美国宽松货币政策对中国房地产的影响——基于面板数据的实证分析

从美国量化宽松货币政策实施的背景入手,基于2008~2014年十个城市的月度房地产价格指数的面板数据,分析了美国宽松货币政策对中国房地产价格的影响,计算出该政策效应下对我国房地产价格的影响程度。结果显示,美国宽松货币政策对我国的房地产价格有正相关关系,如果美国货币发行量增加1%,那么实际房价指数将上升0.10%,并致使美国处于零利率区间低息的贬值货币必然寻找高收益的投资去处。中国作为新兴市场,成为了投资目的地。

美国量化宽松货币政策对中美贸易的影响效应研究——基于SVAR模型的实证分析

新冠肺炎疫情之下的美国量化宽松货币政策呈现规模更大、速度更快、直达实体的特征,并且通过汇率、国际大宗商品价格等渠道对中美贸易产生剧烈冲击。文章采用SVAR模型,实证测量量化宽松货币政策对中美贸易的影响,探寻汇率、利率、国际大宗商品价格以及外商直接投资的路径作用。研究发现:一方面,量化宽松货币政策对中美贸易带来的直接影响冲击小于间接影响带来的冲击;另一方面,汇率、国际大宗商品价格以及外商直接投资是解释中美进出口贸易波动的主要因素。最后,就如何应对货币政策的溢出效应提出了政策建议。

美国量化宽松货币政策的效果分析

量化宽松货币政策是一种非传统货币政策。在次贷危机后,美国选择了这种政策对经济进行调控。本文对该政策进行了简要介绍,然后运用计量模型对该政策的效果进行分析。经过分析发现,量化宽松货币政策在短期内对于增加流动性、防止通货紧缩有一定作用,但长期效果不明显。而在刺激经济复苏方面,效果微弱。因此,本文认为,美联储应谨慎推出第三轮量化宽松货币政策,才能提高政策的有效性。

美国量化宽松货币政策退出对中国经济的溢出效应分析

当前美国货币政策进入加息周期,而我国正处于防范金融系统性风险和经济下行叠加周期,央行货币政策面临着内外经济风险冲击的挑战,此时研究美国量化宽松货币政策退出对我国经济的溢出效应有着重要意义。通过实证研究发现,我国货币政策与美国货币政策存在高度联动性,美国量化宽松货币政策退出会对我国广义货币供应量M2、我国居民生活物价指数CPI和人民币对美元汇率产生冲击。

美国量化宽松货币政策的经济学评价及启示

2010年11月3日,美联储宣布了第二轮量化宽松方案以刺激萎靡不振的美国经济,即通过购进6000亿美元国债等方式向经济注入流动性,并宣布继续维持0%～0.25%历史最低利率至更长时间,这对世界经济将产生不可估量的影响,对我国外汇储、金融市场监管有颇多启示。

关于美国第二轮量化宽松货币政策及我国应对策略的探讨

为刺激其经济复苏,挽救政治颓势,进一步推行美元霸权,美国推出第二轮量化宽松货币政策。次贷危机深层根源在于新自由主义下的金融创新过度和资本贪婪,空心化的产业以及过度消费型的享乐文化,所以,对第二轮政策的经济效应不应高估,但其霸权效应则不应低估。由此,我国面临财富缩水、政策两难、风险加剧的挑战。对此,我国需要强化金融监管、推进国内外货币制度改革、调整外汇储备结构和产业结构、促进国内金融市场健康发展。

美国量化宽松货币政策对我国外贸的影响

为研究美国4轮量化宽松货币政策对我国对外贸易的影响,首先定性分析美国量化宽松货币政策对我国对外贸易影响的4种渠道;然后建立结构向量自回归(SVAR)模型,考察每期量化宽松货币政策通过4种渠道对我国对外贸易影响的显著性和差异性;最后得出,在短期内美国量化宽松货币政策对美国本土经济的预期拉动作用使我国贸易收支情况得到改善,在长期大宗商品价格上涨对出口的抑制以及外商直接投资对进口的促进导致了我国贸易收支的恶化。

美国四轮量化宽松货币政策对我国跨境资本流动的影响分析

本文以2008年1月至2013年3月为样本区间,通过构造VAR模型进行脉冲响应和方差分解分析,研究美国QE1-QE4的实施对于我国跨境资本流动的影响.选取美元增发作为美国QE政策的直接操作变量,人民币汇率、中美利差和大宗商品价格作为美国QE政策的间接影响变量,发现以上变量均对我国跨境资本流动有显著影响,且发挥作用的持续时间均在半年左右,但影响强弱略有不同.其中,价格渠道影响最大,利率次之,汇率较小,美元增发影响最小.因此,我国需要完善价格决定机制,发挥市场作用,引导资本合理流动与配置.

美国量化宽松货币政策前景及其对我国跨境资金流动的影响

2012年1月25日，美联储举行2012年首次议息会议，会议声明显示出较为鲜明的量化宽松立场，这引起了市场各界对美国是否会在近期推出第三轮量化宽松货币政策（QE3）的热议。文章综合美国经济基本面、通胀形势与欧债危机演变等多方面因素分析，预计近期美联储不会推出QE3，但2012年下半年QE3推出的可能性较大，这将促使资金加速流向新兴资本市场，并对我国跨境资本流动和外汇供求关系产生影响。

美国量化宽松政策对新兴经济体股票市场价格的影响

2008年金融危机后美国采取量化宽松货币政策造成大量流动性进入新兴经济体股票市场。通过建立面板VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解技术分析了美国货币供应M1、股票市场以及联邦基金利率透过汇率、利率和预期方式对新兴经济体股票市场价格指数产生的影响。结果表明,美国量化宽松货币政策对新兴经济体股票市场价格具有正向溢出效应,利率渠道影响效果显著。

美国量化宽松货币政策退出与人民币汇率波动——基于市场套利行为和央行货币政策因素的实证研究

在2014年底,美联储停止了实施近6年的大规模资产购买计划,美国开始逐渐退出量化宽松货币政策。该文同时考虑了市场套利因素和货币政策因素,通过构建人民币汇率决定的计量分析方程,研究了人民币是否会对美元贬值的问题。研究结果表明:在美联储量化宽松货币政策逐渐退出背景下,美国短期利率和长期利率有上升趋势,美元资产相对人民币资产的预期收益上升,这会引起市场套利和资本跨境流动,人民币对美元的贬值压力显著增加。据此,该文认为:缓解人民币对美元贬值压力的根本之策是通过人民币对美元汇率的一次性贬值来稳定市场预期,降低市场做空人民币的收益预期。同时,还要密切关注资本流动的转向,必要时实施资本流出的单向管制。

美联储量化宽松货币政策退出的经济分析

美联储的量化宽松货币政策(QE)无论是退出还是延续,都会对全球经济及市场造成巨大的影响。因为,当前以信用货币美元为主导的国际货币体系,美国的货币政策既是本国的也是国际的,因此美国货币政策的任何变化都会对国际市场产生巨大冲击,而现代金融市场的本质异化更是把这种影响与冲击无限地放大。本文全面分析了美联储五年来推出QE所产生的实际效果,美联储的决策机制,QE退出可能时机、路径及方式,以及对国内外市场的重大冲击,并指出QE退出是一种必然,中国政府要估足QE退出对全球和中国经济的影响,并尽早地准备最好的应对方式,以便减弱QE退出对中国经济与金融的影响和冲击。