自愿减排碳交易市场价格影响因素实证研究——以美国芝加哥气候交易所(CCX)为例

我国"十二五"规划提出建设自愿减排碳交易市场,良好的交易机制是碳交易市场健康发展的基础。为探求价格形成这一交易机制的核心问题,本文以自愿减排市场碳交易价格影响因素为研究对象,从供给、需求和市场影响三个方面进行了理论分析,并以美国芝加哥气候交易所为实证对象,采用面板回归和AR(1)-GARCH(1,1)模型分析方法,利用该交易所2003年～2010年碳金融工具的交易价格和相关影响因素的数据样本开展实证研究。研究发现,芝加哥气候交易所第一阶段合约配额价格影响因素主要是配额供需,且随时间推移不同年份产品的影响度有增强趋势。第二阶段能源价格影响最大,且天然气价格是最主要的影响因素。研究结果对我国自愿减排市场的建设提供了有益的参考。

芝加哥商品交易所:猪肉行业合并将促进美国向中国的出口

2013年5月29日,双汇国际与史密斯菲尔德食品公司达成战略合并协议,协议对史密斯菲尔德的价值评估大约为71亿美元,其中包括史密斯菲尔德的债务。协议条款已获两家公司董事会的一致通过,根据该协议,双汇将按34美元/股的价格现金购买史密斯菲尔德的所有已发行股份。

芝加哥气候交易所

芝加哥气候交易所Chlcago Climate Exchange（CCX）成立于2003年，是全球第一个也是北美地区唯一自愿性参与温室气体减排量交易并对减排量承担法律约束力的先驱组织和市场交易平台。

减排:用市场的机制来配合行政手段——专访芝加哥气候交易所全球副总裁、天津排放权交易所董事长助理 黄杰夫

正在近日举行的第七届FMB亚洲化肥会展上,来自芝加哥气候交易所全球副总裁黄杰夫做了《在中国建立一个低碳市场》的专题演讲备受关注。针对中国化肥行业的低碳情况,本刊记者专访了这位减排专家。

美国筹建第二座气候交易所

纽约商品交易所的母公司Nymex控股公司联合华尔街的一些交易所正在筹建一个碳排放和其他环境商品的交易市场。这一被称作绿色交易所的交易市场将提供环境期货、环境特卖权和交换合同等交易，它的建立将会是环境商业领域的一个里程碑，其主要竞争对手之一将会是2003年成立的芝加哥气候交易所。

欧洲交易所挑战芝加哥地区的期货交易所

欧洲交易所(EUREX)目前正试图撼动以严格的资产管理闻名的芝加哥地区的期货交易所的地位。

芝加哥商品交易所木材期货价格达到4个月来的高点

美国：彭博资讯公司的报告称，芝加哥商品交易所的木材期货价格出现涨停，达到了4个月以来的高点。木材期货价格的上升与美国对从加拿大进口木材的价格提出争议有关。木材期货的价格比1星期前提高了13％，比去年提高了30％。11月交割的木材期货价格升幅超过了芝加哥商品交易所的10美元限额，达到了每千板英尺244美元。

商战 仍需电子化与投资策略双管齐下 芝加哥交易所对欧演绎鸿门宴

欧洲期货交易所(Eurex)凭借电子化交易平台在短短几年内,就击败了大西洋彼岸的老牌美国期货交易所,稳稳坐在全球期货头号交易所的宝座上,2003年12月18日,Eurex成交量首次突破30亿手大关.

美国:科学家称气候变化将导致芝加哥下水系统瘫痪

美国一项最新研究显示，气候变化造成的暴雨会导致芝加哥陈旧的下水道系统瘫痪。该研究还质疑，芝加哥的30亿美元下水道系统修复计划能否解决问题。

美国碳排放交易体系的实践与启示

碳排放贸易体系源于气候变化引起的碳减排,它是指服务于碳减排的所有碳排放权交易活动,包括与碳排放有关的各类权益及其金融衍生品的交易,基于碳减排的直接投融资活动,以及为强制性或自愿性碳减排提供的金融中介服务等。

美国温室气体减排的实践与气候谈判的立场关联性研究

在对美国芝加哥气候交易所交易状况回顾的基础上,总结出该体系的独特之处,即明确了排放指标的供应方和需求方,即抵减项目方拥有排放指标而成为供应方,其他参与人在气候交易所通过购买排放指标成为需求方;认为农林类抵减项目在交易体系中起着重要作用,自愿性交易市场无法承担起温室气体减排的重任;分析了美国温室气体减排的整体约束性框架的现状及发展趋势,认为美国国内温室气体减排的制度性安排将必然关乎其在未来全球减排体系的设计和安排上的立场,而美国的立场就是实现抵减项目的经济效益和社会效益的最大化。

清算、结算的健全稳定性是交易所成功的关键

清算、结算的健全稳定性是交易所成功的关键张晓杰美国的期货交易所除自身的法规制度健全，以及监督管理系统规范外，清算和结算过程的健全可靠性是交易所的成功的关键。清算指在交易所将买空卖空部位进行登记和会计，结算指收取和支讨同交易所部位有关的款项，正当完整地...

美国的期货交易

应美国芝加哥期货交易所(CBOT)副总裁格罗斯曼先生的邀请,我们一行五人在深圳有色金属交易所常务副总裁管焱彬的带领下赴美十八天,走访了芝加哥期货交易所,芝加哥商业交易所(CME),纽约商品交易所等世界著名期货交易所。 美国纪行之一——考察芝加哥期货交易所 我们于去年十一月二十九日下午从香港启德机场出发,二十九日晚八时抵达芝加哥国际机场,一下飞机芝加哥近零下十度的天气就叫我们这些穿着衬衣上飞机的“深圳人”吃了点苫头。 第二天一早我们就去访问芝加哥期货交易所。

美国期货交易结算的风险控制

美国期货交易结算的风险控制黄幼杰美国是世界上期货市场最发达的地区，不仅交易品种和交易数量是世界上最多的，期货市场的规范制度和控制风险的能力也是世界一流的。美国独特的期货三级管理，即联邦期货交易管理委员会（ＣＦＴＣ）、期货交易管理协会（ＮＦＡ）和各期货...

美国地方自主减排体系如何运行——以芝加哥气候交易所为例

《京都议定书》为有效应对气候变化设计了以市场为基础的三种灵活机制。在此基础上，碳金融与碳交易市场得到了长足发展。联合国框架下对于碳交易的发展提供了诸多有利措施，与此同时，地方政府、商业界，环保组织、学术界与咨询专家也将碳排放交易机制作为应对气候变化的重要措施加以关注、研究和推进，国际上已经或正在形成数个地方自主减排体系。

国际碳排放交易市场的交易模式研究

经济的发展引发了越来越多的环境问题,需要借助市场机制来解决环境问题。介绍了碳排放交易与污染物排放交易的概念;分析了强制性交易体系和自愿性交易体系,其分别由欧盟和美国芝加哥气候交易所为代表;并且探寻中国建立碳交易市场的交易模式。现阶段中国开展碳交易的主要方式为基于项目的清洁发展机制(CDM机制)。CDM项目注册数于2009年1月26日首次跃居全球首位,中国被视为最具潜力的CDM市场,但并没有碳排放的定价权。如何借鉴发达国家交易体系来建立中国的碳排放交易所,充分提高中国碳排放交易效率,实现经济结构转型是一个重要课题,要在国际碳排放权市场上拥有碳排放的定价权,必须尽快发展成熟国内碳排放权交易市场,政府应该尽快规范碳排放权交易市场建设和运行。

美国区域性碳市场:发展、运行与启示

美国地域辽阔,在经济发展中同样面临气候问题,历届政府不断调整气候政策,但受到政策立法程序、国会权力构成等因素所限难以有较大作为。州和地方政府在气候治理的碳减排上弹性较大,可自主实施碳减排。尽管美国没有全国层面的碳市场,区域层面的芝加哥气候交易所、美国区域温室气体减排行动、西部气候倡议等碳市场在发展中取得了一定成效,为美国其他地方树立了典范,带动了其他各州与城市的碳减排活动。地区、州层面碳减排表率在前,加上联邦层面碳减排的种种好处,激励和约束着联邦政府采取统一的减排行动。碳市场发展中,对企业、投资者来说,可以增强其社会责任感,改善企业的社会形象,推动技术进步,占领市场优势地位,更因为能够满足其利润最大化的利益诉求,从而激励各实体共同推动碳市场的进步。