美国证券市场监管体制改革与信用制度的重建——兼谈安然事件对新兴证券市场诚信制度构建的启发

安然破产之后,美国证券监管当局以及社会各个方面就其反映的问题对其监管体制、会计制度、审计制度、企业内部治理结构以及职工养老金制度和期权报酬制度等多方面提出改革,以重建投资者信心,这对转轨国家证券监管体制的建立具有十个方面的重要启发。

美国证券市场监管体制简介

美国资本市场是全球最为发达和完备的资本市场之一，其发展迄今已有近百年的历史，无论其运作机制还是监管体系等都已相当成熟。但金融危机也暴露了美国证券市场监管体系的若干漏洞。下面将对美国资本市场的监管体系作基础的介绍。

我国证券市场监管体制研究

我国证券市场在短短的20年间取得了飞速发展。但是我国证券市场仍然存在很多问题,这些问题的存在暴露出我国证券市场监管功能不完善以及监管效率低下,折射出我国证券监管体制存在很大的缺陷。针对这一问题,通过构建证券市场监管体制的SOMEI分析范式,结合我国现状,从整体的、系统的、机制的角度分析我国证券市场监管体制,进而重构我国证券市场的监管体系,这对于完善我国证券市场监管体制具有一定的推动作用。

美国证券市场监管的分析与借鉴

美国证券市场之所以能保持在世界上无与伦比的优势,除其强大的经济实力外,与其运作良好的多元化市场监管关系密切。在美国证券市场,除证监会强大的行政监管以及行业自律等配合型监管外,法律还允许投资人通过威慑力巨大的证券集团诉讼寻求司法救济。不仅如此,市场自发的多种监督力量也为公平、公开的证券市场秩序作出了有益的贡献。我国证券市场也存在多元化监管机制,但整体运作效果不佳。让证券市场中的各方主体通过广泛、有效的社会监督共同担负起证券市场健康发展的责任,这既是美国证券监管的特色,也是我国需要重点借鉴之处。

美国证券市场信息披露监管经验及借鉴

证券市场的有效性与市场信息密切相关。本文通过借鉴美国证券市场监管的成功经验,提出解决我国证券市场信息披露中的各种问题,以期提高我国证券市场的有效性。

论新时期我国金融监管体制的调整——以我国证券市场行政监管权的重配与协调为视角

我国金融业逐渐从分业经营向混业经营过渡,现行分业监管体制已不适应金融创新的需要。协调监管体制组织松散,难以满足金融混业监管的需要;因人事、机构调整太复杂,我国目前也不宜采用双峰监管和集中监管体制;以中国人民银行为首的牵头监管体制比较适宜我国现阶段的金融监管需求。证券市场监管中,央行应以宏观审慎监管为目标,监测和预防系统性风险;证监会负责证券机构微观审慎监管、证券市场行为监管和投资者保护,并对混合类金融产品实施兜底监管。

中国证券市场三级监管体制的效率:理论模型及经验证据

在我国证券市场会计信息披露监管框架中,中国证监会、地方证监局和证券交易所构成的三级证券监管体系处于核心地位。本文以1993年至2003年4月30日被证券监管机构处罚的272次会计信息披露违规事件为研究样本,对我国三级证券监管体系在上市公司会计信息披露监管中的有效性及其效率进行实证分析。结果发现,各证券监管机构在监管效率和监管权威上存在较大差异。

世界三大证券市场监管体制比较——兼论我国《证券法》对证券市场监管体制的构建

证券市场监督管理是指国家证券管理机关及其授权的管理机构，依照法律规定对有关证券发行、交易市场、市场直接参与者及其他有关中介机构的活动进行审核、许可、检查、监督、调节并使之有序化的活动，包括政府的监管和行业组织的自律。对证券市场进行权威化、制度化的法律...

中美证券市场监管体制比较研究

证券市场监管一直是困扰与制约我国证券市场发展的主要问题,本文通过与美国证券监管制度的比较研究,分析了我国证券市场监管存在的问题,并对如何完善我国证券市场监管体制提出了相关建议。

论我国证券市场的监管体制

笔者曾撰文《论我国证券市场的监管体制》,文中指出,我国应建立以法定型监管为主,自律型监管为辅的监管体制①。1998年12月颁布的《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)正是确立了这样一种监管体制。

发达国家证券市场监管体制的经验借鉴及对策建议

在我国资本市场逐步开放的过程中,要尽快完善我国对证券市场的监管体制,完善我国资本市场的功能与机制,为投资者提供公平、公正、公开的市场环境。文章通过对发达国家证券市场监管体制进行经验分析,提出借鉴国际先进经验,进一步完善我国证券市场监管体制的对策建议。

建立我国证券市场监管新体制之构想

随着改革开放的逐步深入和社会主义市场经济的稳步发展，我国证券市场获得了较大的发展，已初具规模。但目前存在的问题是现行证券市场监管体制相对落后。因此，建立我国证券市场监管新体制已成为当务之急。

美国证券市场监管的体制及措施

1987年以来,即使美国在“黑色星期一”的冲击下而成为股市风潮的重灾区,但不可否认,美国仍然是世界上股份经济最发达的国家。近年,美国的持股人数约占全国人口的60%,每年股票市场交易额超过1万亿美元。再加上各色各样的债券,使美国具有全球规模最大的证券市场。美国政府为加强对证券市场的管理,建立了一套较为完善的管理体制和监督措施,从而使自由放任的证券市场转变为受国家全面控制的证券市场。一、管理机构与立法美国的证券监管分为联邦、州和自律三大系统。首先,美国证券管理的最高机构为证券交易委员会。该委员会直属总统,独立行使职权,具有半司法功能,对全国性的证券发行、证券交易所、证券商。

发达国家证券市场监管体制比较与我国证券市场监管

本文从发达国家,主要指美国、英国和德国的证券市场入手,对他们证券市场监管体制模式和立法模式进行了比较。并对我国证券市场的实际发展状况,作一些论述。

完善我国证券市场监管体制的探析

考察各国市场经济发展史可以发现，一直存在着“市场自由主义”和“国家干预主义”之间的博弈，但是就证券市场来说。因为它所具有的高效融资功能和高风险特性，对国民经济有着重要影响．也是国家监管的重要着力点。如何构建一个兼具效率和公平的证券市场。市场运作规则的制定及实现意义重大。近三十年来,我国特有的法律制度环境对证券市场的发展提供了强力的后盾．然而证券市场尚未完全皈依市场化的理性运作，其中一方面的原因就是在于市场监管体制的不足。证券监管体制是证券监管的职责划分和权力划分的方式和组织制度．是国家和国情的产物。证券监管体制的规范和有效是决定证券市场稳定有序的坚实基础。