连续支付美式分期付款期权的计算

为了研究连续支付分期付款美式期权的定价问题,以看涨期权为例,采用对冲的方法建立了此类期权定价的偏微分方程模型.模型中的方程是一个非齐次的Black-Scholes方程,其非齐次项为期权的分期付款率.根据金融意义,连续支付分期付款美式期权的定价问题是一个自由边界问题,含有最佳终止边界和最佳实施边界2条自由边界,从而把偏微分方程模型转化为相应的变分不等方程模型,然后用有限差分方法给出了此类期权价格的数值解,并分析了不同参数值的情况下最佳终止边界和最佳实施边界的位置及性质.结果表明看涨期权的最佳终止边界单调非减,而最佳实施边界则单调非增.

一类地产期权的微分方程定价模型及其计算

该文以北京西奥中心写字楼为例，分析“以租待售”型房地产营销工具具有的分期付款期权特性，运用Δ-对冲技巧和Ito引理，构造了美式分期付款地产期权的微分方程定价模型，并确定了定价模型中各个变量的内涵，包括标的资产价格、波动率、期限和执行价等。针对北京西奥中心写字楼的具体市场数据，应用有限差分策略进行数值计算，得到了相应的期权价值。