基于截面和时序动量的耦合策略构建及其有效性研究

无论是截面动量策略,还是时序动量策略,都是实务界广泛使用的投资策略。针对截面动量策略和时序动量策略难以在A股市场获得显著收益的事实,本文在分析截面和时序动量策略收益的基础上,取长补短,基于截面和时序动量构建了截面-时序耦合动量策略,并以近十年上交所6种行业指数的日度数据为样本,对其有效性进行了实证分析。实证结果表明,相对于单独的截面或时序动量策略,截面-时序耦合动量策略无论是在周度,还是在月度周期上均能获得更加显著的收益,提升了动量策略的有效性,实现了对截面动量策略和时序动量策略的优化。