高管团队成员职能经历多样性能减弱实体企业金融化吗——来自沪深2008—2019年上市公司的检验

通才还是专才,谁的金融投资水平更高?基于资源基础理论和社会认同理论,以中国沪深A股2008—2019年的上市公司为研究样本,分析高管团队成员职能经历多样性和金融化的关系,并探讨其中的作用环境与作用机制。研究发现:高管团队成员的职能经历多样性与企业金融化呈显著正相关关系,即跨职能工作能力强的通才型高管团队有更高的金融投资水平;这一结果在国有企业中有所减弱,在环境不确定性提升时更加明显。作用机制检验表明,高管团队成员职能经历多样性对投机性和非投机性金融资产均有正向作用,并且对前者的影响更大,体现出通才型高管团队有更高的金融投机倾向。在国有企业,高管团队成员职能经历多样性对两种类型金融资产的正向影响均有所减弱。然而,环境不确定性增强了高管团队成员职能经历多样性对投机性金融资产的正向影响作用,对高管团队成员职能经历多样性和非投机性金融资产的关系没有显著影响,体现出环境不确定性会加剧通才型高管团队的投机倾向。另外,通才效应通过增强高管团队过度自信对企业金融化程度产生影响。本文丰富了高管团队职能背景和企业金融化相关领域的研究,同时也为防范企业过度金融化,辩证看待职能经验的作用提供了相关依据。