国际石油价格与我国股票市场的联动效应——基于VAR模型的实证分析

国际石油价格的变动对中国经济有重要的影响,股票市场作为中国经济的晴雨表与国际石油价格之间具有一定的关联性,本文基于2003年1月到2016年9月的月度数据,分析了国内外大量文献,通过建立向量自回归模型、矢量误差修正模型,将脉冲响应函数、方差分解、格兰杰因果检验等方法运用到石油价格与股票市场的联动效应的分析中,结果表明,二者之间存在长期均衡关系,国际石油价格对股票市场有负向影响,在长周期中石油价格是股票价格的单向格兰杰原因。最后,提出应改善石油定价机制与产业链利益分配机制,加大科技投入与放宽民间资本进入,提倡投资者利用价格发现功能优化投资与规避风险等对策建议。

国际投资者情绪的传染性及其对中国股票市场收益的影响

根据中国证券市场隐形投资者情绪指标的实际数据,构建中美市场的投资者情绪指数,以研究国际投资者情绪之间的相关关系;然后通过引入控制变量和不同投资者情绪的联动效应模型,研究不同的投资者情绪对中国股票市场收益的影响是否显著;针对股权分置改革前后两个时期的数据分别进行回归,以发现影响的趋势和程度。结果表明:投资者情绪之间具有传染性,且国际投资者情绪的传染性在解释中国股票市场收益波动时十分有效。该结论对保护信息不完全的投资者、防范情绪传染可能导致的风险传播具有现实意义。

行业分析的若干问题探讨

在运用产业经济学思想对在当前背景下我国进行行业分析的作用进行实证探讨的基础上,本文提出了行业分析与资本市场的互补式联动效应模型,并总结了当前在我国进行行业分析的主要作用。

Electrostatic Surface Waves on Semi-Bounded Quantum Electron-Hole Semiconductor Plasmas

The electrostatic surface waves on semi-bounded quantum electron-hole semiconductor plasmas are studied within the framework of the quantum hydrodynamic model, including the electrons and holes quantum recoil effects,quantum statistical pressures of the plasma species, as well as exchange and correlation effects. The dispersion characteristics of surface electrostatic oscillations are investigated by using the typical values of Ga As, Ga Sb and Ga N semiconductors. Numerical results show the existence of one low-frequency branch due to the mass difference between the electrons and holes in addition to one high-frequency branch due to charge-separation effects.