关于商业银行有条件开展“联动贷”业务的探讨

融资是资本市场的基本功能之一,通过资本市场进行直接融资和间接融资可以实现资本有效配置、资产价格发现以及资金良性循环。如何进一步提升我国资本市场融资效率不仅是资本市场健康发展的重要目标之一,也是商业银行经营发展过程中面临的重要课题。本文通过对"联动贷"业务进行详细论证,力求在一定程度上提升资本市场融资效率、助力实体经济发展的同时,进一步拓宽商业银行服务领域、促进投贷联动、提升综合金融服务水平。

科技金融风口下投贷联动机制创新研究

2023年10月,中央金融工作会议明确提出加快建设金融强国的目标,并将科技金融列为五篇大文章之首。作为一种创新性金融服务模式,投贷联动机制深度融合了股权与银行贷款,与科技金融的属性高度契合。本文在分析投贷联动机制内涵、特点及类型的基础上,回顾了我国投贷联动机制的发展历程,剖析了当前我国投贷联动机制面临的发展困境,包括现有法律法规与政策的束缚、投贷双方联动机制的不完善、传统风险管理模式与目标客户的不匹配、股权投资机构发展缓慢及复合型科技金融专业人才匮乏等问题。为此,政府、投贷联动参与主体等各方需要采取更为有效的措施,共同推动投贷联动机制发展,以进一步做好科技金融这篇大文章。

基于商业银行与投资机构博弈下的投贷联动金融服务模式研究

投贷联动金融服务模式是在投资机构对企业已进行评估和投资的基础上,商业银行以“股权+债权”的模式对企业进行债权投资,形成股权投资与银行信贷之间的联动融资模式,是商业银行参与创业投资的重要形式,也是为解决中小企业融资难的创新模式,对于当前形势下支持民营经济和中小企业的发展具有重要的实践意义。本文基于投贷联动模式下商业银行面临的机遇与风险分析,商业银行和投资机构合作助力中小企业发展,在合作中进一步讨论收益共享与风险分担问题,为商业银行在投贷联动金融服务实践中提供对策建议。

商业银行投贷联动服务科创企业:实践现状、国际经验与发展建议

投贷联动作为商业银行金融服务的创新模式,通过股权融资与债权的有机结合,实现两种融资模式的优势互补,进而为科创企业提供契合其发展阶段的资金支持,这对落实好中央金融工作会议提出的做好科技金融工作要求具有重要意义。文章梳理了当前我国投贷联动业务的实践现状和国际经验,分析了当前我国商业银行投贷联动业务存在的业务逻辑、股权退出、资本占用等主要发展难点,并从监管端和机构端提出了进一步完善投贷联动支持科创企业发展的建议。

投贷联动金融模式支持企业科技创新路径研究

党的二十大报告强调要“加快实施创新驱动发展战略,加快实现高水平科技自立自强”。然而,科技型中小微企业作为我国经济创新发展的支柱力量,却始终面临“融资难、融资贵”的问题。为持续优化科技型中小微企业的融资环境,2023年,政府出台《加大力度支持科技型企业融资行动方案》,要求银行业金融机构加强投贷联动金融模式的突破。文章通过深入研究分析投贷联动金融模式支持企业科技创新的现状,探究制约投贷联动金融模式发展中的问题,并提出针对性的建议。

从硅谷银行破产事件看商业银行投贷联动业务

我国商业银行投贷联动业务初步积累了试点经验,对比我国已有的业务开展经验,反思硅谷银行破产始末,有助于我国商业银行进一步完善和控制投贷联动业务风险,推动科技金融发展。2023年6月,国务院发布《加大力度支持科技型企业融资行动方案》。

中国科创企业的异质资源、信用能力与投贷联动

以2009~2017年间中国创业板上市公司为研究样本,实证检验了银行信贷、股权融资对异质资源投入的影响,研究结果表明,异质资源投入严重受制于科创企业的信用能力,异质资源的产出是银行信用评价的积极因素。进一步研究了获取银行信贷和股权融资的科创企业特征,发现销售收入增长率、IPO等成长性因素对科创企业获得银行信用具有显著的正向影响;私募股权投资对银行信用很可能具有正向影响,但非银行金融机构持股对科创企业获得银行信用很可能没有影响。因此,建议政府完善和优化私募股权投资相关法律法规,激励企业股权融资并提升企业创新能力,为投贷联动创造良好环境。

舒缓科创中小微企业融资难的新模式——投贷联动

"融资难、融资贵"是困扰我国科创中小微企业发展的难题,要纾解科创中小微企业融资难,必须创新金融服务模式,而投贷联动的"债权+股权"相结合的融资模式,是缓解科创中小微企业融资难的新手段,美国硅谷银行开创的投贷联动和英国的"中小企业发展基金",就是金融机构服务中小微科创企业的成功典范。但我国商业银行在试点运作科创中小微企业投贷联动业务中,却面临风险补偿机制、业务退出机制与配套服务机制等不完善的挑战,就此,为推进我国商业银行科创中小微企业投贷联动业务的健康发展,本文提出了一些对策与建议。

“投贷联动”纾解我国中小科创企业融资难

"融资难、融资贵"是制约我国中小科创企业发展的藩篱,要破解中小科创企业的融资难题,必须创新金融服务模式,而投贷联动是"股权+债权"融合的创新金融服务模式,其为缓解中小科创企业融资难可发挥独特作用,并已在英国和美国为中小科创企业投融资服务中取得了较好的成效,但我国商业银行在试点推进中小科创企业投贷联动业务中,却面临风险补偿机制、投贷联动业务退出机制与配套服务机制等等不完善的挑战,为此,就促进我国商业银行中小科创企业投贷联动的健康发展,本文提出了加强顶层制度设计、优化商业银行风险管理体系等对策建议。

缓解科创中小微企业融资难的新模式:投贷联动

"融资难、融资贵"是困扰我国科创中小微企业发展的难题,要缓解科创中小微企业融资难,必须创新金融服务模式,而以"债权+股权"融资的投贷联动,是缓解科创中小微企业融资难的新模式,美国硅谷银行开创的投贷联动和英国的"中小企业发展基金",就是金融机构服务科创中小微企业的成功典范。但我国商业银行在试点运作科创中小微企业投贷联动业务中,却面临风险补偿机制、业务退出机制与配套服务机制等不完善的挑战。为推进我国商业银行科创中小微企业投贷联动业务的健康发展,本文提出了一些对策与建议。

我国投贷联动运作模式、障碍及对策研究

投贷联动作为金融支持创新驱动发展的重要举措,对拓宽中小科创企业融资渠道、提升金融机构综合经营服务能力、推动商业银行转型升级、加快实体经济去杠杆具有促进作用。本文通过介绍投贷联动在国外的发展情况,对比我国金融机构开展该业务的现行模式,结合当前政策背景,分析在我国推行投贷联动业务模式可能存在的障碍,并提出相关政策建议。

科技创新企业投贷联动:国内探索与发展建议

作为"股权+债权"的融资方式创新,科技创新企业投贷联动业务有利于构建更为完善的科技金融服务体系。概述国内银行机构开展科技创新企业投贷联动业务的主要进展与运作模式,基于对广东部分银行机构的问卷调查结果,分析当前我国科技创新企业投贷联动业务开展过程中面临的问题,在此基础上提出相关对策建议,包括营造有利于推进投贷联动业务的政策环境、建立更为有效的投贷联动业务合作机制、健全投贷联动业务风险防范体系、改善投贷联动业务的配套服务。

基于投贷联动视角的科技型企业融资模式选择研究

从技术创新水平作为考察变量,通过数理模型的推导,分析科技型企业的融资模式选择和股权占比问题。结果表明:在技术创新水平较低的情况下,企业会选择单一债务融资模式;在技术创新水平较高时,企业会选择投贷联动融资模式。无论在何种融资模式下,科技型企业都会随着技术创新水平的提升而降低努力程度。而在投贷联动模式下,受信息不对称影响,商业银行投资比例会随着技术创新水平的提升而增加。

投贷联动业务创新模式选择的激励机制研究

投贷联动业务是解决科创型企业融资难问题的有效尝试,然而,商业银行参与度不高是影响投贷联动业务发展的主要问题。运用委托代理理论对投贷联动不同模式构建了委托代理动态博弈模型,分析了商业银行参与方式对各方收益的影响及对商业银行、风险投资公司和创业企业准入限制的影响机制。研究发现商业银行、风投公司共同运作时可以充分发挥银行和风投公司各自的优势。最后根据我国市场发展特点,提出具有可行性的投贷联动业务两种模式选择:借道创投孵化器的股权投资基金模式和第三方投资机构合作的紧密型模式。

我国商业银行投贷联动模式选择构想——以国家开发银行为例

投贷联动融资模式是解决中小企业尤其是科技型中小企融资难的一种重要融资模式。但根据我国相关法律规定,我国商业银行不能直接开展股权投资业务,因此商业银行要以"投贷联动模式"来支持科技型中小企业融资,必须与专门进行股权投资的机构合作,发挥其贷款资金的最大效用。要解决人员与网点少问题,解决产业投资项目来源问题,解决投贷并存但不联动的问题,降低投资与贷款项目风险。

“投贷联动”与技术创新效率——科创型中小企业视角下不同融资模式的泛函对比

"投贷联动"为解决科创型中小企业融资问题提供了一种新模式,有助于从资本投入角度推动科创型中小企业技术创新效率提升。文章将多方利益主体纳入分析框架,将"投贷联动"融资模式与其他融资模式的最优化机制进行泛函对比,并利用仿真模拟方法进行了实证检验。研究发现,在债务权益化一定的条件下,"投贷联动"模式下科创型中小企业的技术创新效率更高、风险分散优势更明显,同时更具较强的现实可行性。但参与主体与政策规制之间的互动在一定程度上限制了"投贷联动"模式效果的发挥,可以从参与主体的合作模式、政府引导力度等方面进行优化。

基于供给侧改革的投贷联动机制研究

在供给侧改革引领经济新常态的主题下,商业银行创新投贷联动业务服务形态和渠道、开启科创型小微企业投融资活动的新思路既是遵循供给侧改革路线的具体行动,又是推动供给改革的重要利器。针对现阶段国内商业银行投贷联动业务推进的疑点与难点,可以按照供给侧改革的整体思路,实行三个推进,践行四单管理,紧抓五项关键,建设投贷联动长效机制,为全面推进供给侧改革增添加速引擎,真正提升金融服务实体经济的成效,创造新的经济增长点。

商业银行投贷联动的实践研究

经济"新常态"与"大众创业、万众创新"环境下,投贷联动成为商业银行业务创新的重点。一方面,投贷联动拓宽小微企业融资渠道,降低其融资成本;另一方面,投贷联动助力商业银行经营转型,提高金融服务实体经济效率并优化金融资源配置。英国"中小企业成长基金"及美国"小企业投资公司"、"硅谷银行"等模式,为我国提供有益参考。目前,商业银行开展投贷联动仍处起步阶段,虽在业务模式上开展了如"跟贷"、"选择权"、"境外子公司"等探索,但在风险管理、期限错配、退出方式、刚性兑付、市场深度等方面面临挑战。本文最后在加强顶层设计、商业银行自身建设及行业自律三方面提出了若干建议,以进一步推动投贷联动。

我国商业银行与创业投资的投贷联动模式研究

金融创新是商业银行核心竞争力的重要来源。近年来创业投资行业发展迅猛,但较之美国等创业投资发达的国家,我国商业银行对创业投资的参与相对有限,与创业投资相关的业务创新缺乏。我国商业银行应借鉴美国硅谷银行投贷联动模式,建立健全创业企业信用担保体系、丰富与创业投资公司的合作模式、建立专业行业金融团队、完善增值服务体系,通过金融创新实现商业银行与创业投资的双赢。

商业银行投贷联动新模式发展问题探讨

商业银行投贷联动新模式,不仅能够为创业期的小微企业特别是成长型科技企业提供有效融资支持,而且有利于商业银行拓展直接投资渠道,开辟资本节约、产出高效的可持续发展转型升级之路。但从实践来看,商业银行参与股权投资基金领域的广度和深度不足,参与方式相对单一,自主创新能力欠缺,商业银行对风险投资的支持力度不够,也难以分享风险投资带来的高额利润。梳理投贷联动的主要模式,系统剖析投贷联动实践中面临的诸多问题,提出推动投贷联动稳健发展的思路与策略。