企业治理结构与财务柔性相关性分析——以大小股东代理冲突为视角

虽然2008年的国际金融危机过去多年了,但全球经济依然存在很多不稳定因素,这都给我国资本市场带来了新的机遇与挑战,在这样复杂的背景下,企业可以借助财务柔性特有的优势健康地发展,现阶段关于财务柔性的研究成果有很多,但涉及财务柔性原因方面的研究很少。基于此,文章在对国内外研究成果进行综述的基础上,以大小股东代理冲突为视角,以近15年国内A股上市公司为研究对象,对企业治理结构与财务柔性相关性进行实证分析。

代理冲突、会计信息可比性与企业创新能力

本文选择2012—2017年创业板制造业上市企业为研究对象,对代理冲突下的会计信息可比性与创新能力相关性进行实证分析,研究发现,会计信息可比性与企业创新能力显著正相关,代理冲突与企业创新能力显著负相关,同时使得会计信息可比性对企业创新能力的促进作用更为显著。本文的研究可以为提升创业板上市企业创新能力提供新思路,同时为优化企业组织机构提供一定借鉴。

民营企业利益侵夺倾向与控制权收购模式选择

控制权收购可分为一次性收购和循序收购两种模式。文章认为循序收购可被归结为防御机制,这种防御机制旨在发现和约束那些可能对中小股东构成利益侵夺的收购方。文章在对1998-2006年中国A股市场发生的民营企业作为收购方的上市公司控制权收购案例进行研究后,发现具有潜在利益侵夺倾向的收购方更有可能选择循序收购而非一次性收购。这一发现将对公司治理中控股股东与其他中小股东利益冲突的研究从事后阶段推向了事前阶段。