大股东占款与中小上市公司成长危机实证研究

大股东占款问题是我国资本市场的顽症,中小上市公司中存在着普遍的大股东占款现象。本文从大股东占款的角度对成长危机产生概率、持续时间和发生频率三方面进行实证研究,分析大股东占款对成长危机造成的影响。研究结果表明,大股东占款金额越大的中小上市公司越容易产生成长危机,且大股东所欠应收帐款、与大股东有关的担保是造成成长危机持续发生的主要因素。并由此提出治理大股东占款现象的建议。

大股东占款行为的治理：理论框架及具体措施

我国上市公司一直存在着较严重的大股东占款行为,不少学者对此提出了很好的治理建议,但这些建议比较零散且很难形成统一的理论框架。本文首先介绍了大股东占款行为的形成机理,然后构造出治理大股东占款现象的理论框架,最后提出了一些具体措施。本文认为:股权集中是产生大股东占款现象的一个重要原因。由于历史原因,我国上市公司大股东掌握的控制权比例较高、成本较低、且大股东之间的关联关系较强。在这种特殊股权结构下,由于信息不对称和"搭便车"心理,中小股东难以有效抑制大股东占款行为。以完善独立董事制度为突破口来加强内部监管应是治理占款现象的重要措施。只有将加强内、外部监管和明确大股东诚信业务有效结合起来,才能有效治理大股东占款行为。

大股东占款行为与股权流通性的关系研究

文章从投资者利益保护视角,基于全流通大背景分析大股东占款行为是否会随着股权流通性的增强而有所抑制。实证研究发现,我国资本市场流通性对大股东占款行为有着显著性的影响,股权分置改革取得了一定的成效。但是,大股东依然拥有较强的持股优势,大股东占款行为仍普遍存在,因此,建立健全上市公司治理结构,逐步完善我国的资本市场势在必行。

大股东占款对上市公司可持续经营能力影响的实证研究——来自沪深股市上市公司的经验证据

本文选取沪深股市上市公司1431家上市公司2008年年报数据作为样本,通过建立logit模型研究了上市公司的大股东占款是否会影响上市公司可持续经营能力。结果表明:上市公司的大股东占款对上市公司可持续经营能力存在非常显著的影响,需要进一步完善上市公司大股东占款的治理机制,以维护上市公司的正常经营和保护中小投资者的合法利益。

山东上市公司内部资本市场对大股东占款影响的实证分析

山东上市公司内部资本市场对大股东占款影响的实证分析文章以2000～2004年在沪深A股市场发行上市的山东公司为研究样本，考察了上市公司内部资本市场形成的原因及特征，并对内部资本市场影响大股东占款的因素进行了实证分析。结果表明在公司治理机制不健全的情况下，内部资本市场功能发生异化，隶属于企业集团的公司更易发生占款；多元化经营有助于大股东侵占上市公司资金；大股东占款金额与关联企业数呈正相关关系．

基于股权制衡视角的大股东占款与审计意见关系研究

利用2005～2008年我国A股市场数据,从上市公司股权制衡的视角考察了大股东占款与审计意见之间的关系。研究发现,股权制衡与外部审计对大股东占款现象具有一定的治理作用:大股东占款程度越严重,审计师出具非标准审计意见的可能性越大;股权制衡对大股东占款行为具有监督作用,进而促使审计师更倾向于对大股东占款行为出具非标准审计意见。

大股东占款的危害及应对措施分析

大股东占用上市公司巨额资金或者利用上市公司提供巨额担保,并最终拖垮上市公司的例子并不鲜见。从大股东占款的原因、大股东占款对上市公司持续经营的危害进行分析,并针对这种现象提出针对性建议。

我国上市公司大股东占款行为的经济伦理学研究

我国上市公司存在着大股东占款的问题,这会对公司经营业绩、中小股东利益以及证券市场产生严重危害。控股股东义利观的倒置会造成公司经营业绩的下滑,而管理机构义利观模糊状态下的监管失位则会导致资本市场的不健康发展及公众利益受损,原因就在于股权分置。流通股股东与非流通股股东价值理念的冲突是其形成并发展的内生原因,而政府习惯性干预市场的思维方式则是外生原因。只有切实提高上市公司股东及政府经济伦理意识并完善相关制度安排时,才能从根本上杜绝大股东占款行为的发生,实现上市公司与国民整体的协调发展。

负债治理与大股东占款

以2002年至2007年深沪两市5950个研究样本,探讨负债的治理效应。研究发现,我国上市公司总资产负债率和短期资产负债率与大股东占款之间呈负相关关系。研究还发现,长期资产负债率与大股东占款回归系数为正,说明在我国现实国情下上市公司流动负债起到了抑制大股东占款的作用,而长期负债助长了大股东占款,长期负债成为大股东占款的工具。

浅议我国上市公司大股东占款问题

大股东占款是我国证券市场的独有现象。本文首先对大股东占款进行了理论界定,然后对其现状及特征进行描述,进一步分析其形成及屡禁不止的原因,在此基础上提出解决上市公司大股东占款问题的对策。

基于投资者保护的股权结构与大股东占款实证研究

一、引言 随着我国现代企业制度的建立和公司治理的发展，投资者利益保护开始逐渐成为了现代公司治理理论核心问题。当股权结构较为集中时，资本市场对中小股东的保护机制较为缺乏，同时对大股东的约束力又不够，大股东就很可能采取转移价格、关联交易、剥离资产、侵占资金等方法来侵害中小股东的利益。中小股东虽然股权较少，但是在资本市场上数量巨大，所以投资者的利益保护问题受到越来越多的人关注。由于我国特殊的体制问题，大部分企业的股权结构存在一股独大的现象，这为对投资者利益保护做出研究提供了有利的契机。基于此，本文认为股权结构的改善对于投资者利益保护具有重要的意义。

大股东占款、内部控制与会计信息披露质量——以创业板上市公司为例

2020年9月4日,深圳证券交易所发布《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》,监督上市公司的信息披露,提高信息披露质量水平。本文选用创业板405家公司2015年-2019年5年的横面数据,探究大股东占款、内部控制对会计信息披露质量的影响。研究发现:大股东占款与会计信息披露质量有负面影响;内部控制对会计信息披露质量有正面影响;内部控制在大股东占款与会计信息披露质量之间不存在中介效应。

大股东股权质押、占款与企业价值

大股东掏空是现有公司治理文献的核心领域,但由于对大股东动机的刻画存在较大缺陷限制了该领域研究的进展及其对现实世界的解释力.文章从我国上市公司大股东股权质押、冻结的特殊视角,探讨大股东在财务约束下的占款行为及其经济后果.实证研究表明:当大股东面临严重财务约束(股权被质押、冻结)时,更容易对上市公司进行占款,并且此时的占款行为还对上市公司的业绩产生负面影响.进一步发现,尽管外部监管和内部制衡力量对这种占款行为有明显制约作用,但即使在较强的外部监管力度或内部制衡力量下,财务约束下的大股东占款行为依然存在.以上结果表明,用股权质押衡量大股东的财务约束及其掏空倾向,对大股东的行为具有较强的解释力.为现有大股东和公司治理研究文献提供了新的分析视角和实证变量,同时也为监管部门规范大股东行为以及外部投资者进行投资决策提供了重要的参考.

大股东占款与上市公司盈利能力关系研究

大股东占款是我国上市公司治理亟待解决的问题之一。本文以1998--2003年的非金融类上市公司为样本，以大股东占款为研究对象，检验了上市公司盈利能力对大股东占款行为的影响。研究发现，上市公司上年盈利能力水平不同，大股东的占款行为不同。当以上市公司的主营业务利润为基础的总资产利润率（CROA）小于-3．14％时，大股东占款与上市公司盈利能力正相关，表现出大股东的资金掏空行为；当上市公司的CROA介于-3．14％。42．76％区间内时，大股东占款与上市公司盈利能力负相关，表现出大股东的资金支持行为；当上市公司的CROA高于42.76％时，大股东占款随着上市公司盈利能力的提高而增加，表现出大股东的资金掏空行为。

技术独立董事对大股东利益侵占有抑制作用吗?——以大股东私有占款为例

大股东利益侵占行为日益受到上市公司和政府以及中小投资者的关注,而技术独立董事的专业背景和独立身份使其对大股东利益侵占行为可能具有独特的监督作用。从独立董事专业背景的角度出发,以大股东对上市公司"掏空"行为作为研究对象,探讨技术独立董事对大股东利益侵占的影响,结果表明:聘请拥有本行业技术背景的独立董事能够有效抑制大股东利益侵占的行为;技术独立董事的薪酬能够对其监督作用的发挥起到激励作用。

大股东“占款”、董事会特征与信息披露质量——基于浙江省和江苏省创业板上市公司数据比较研究

本文以2011-2014年浙江省和江苏省创业板上市公司为研究样本,基于股东治理、董事会治理特征,探讨了创业板上市公司信息披露的影响因素。研究发现:(1)大股东"占款"行为越严重,创业板上市公司信息披露质量越差;(2)独立董事比率的提高促进了创业板上市公司信息披露质量的提高;(3)董事会规模的扩大促进了创业板上市公司信息披露质量的提高。进一步研究发现,相比于江苏省创业板公司,这些影响在浙江省创业板上市公司中更显著。

大股东占款再现

十多年前曾被监管严厉打击的大股东占款,死灰复燃.规模更胜当年。几十亿元甚至上百亿元的资金,以更为复杂隐秘的手段流入大股东口袋,随之而来的巨大风险却留给了上市公司与投资者,而且主角成了全流通背景下的民营企业.而非股权分置下的国企。

内部控制自我评价报告披露对大股东占用上市公司资金的影响——基于2008-2011年制造业国有控股上市公司的实证研究

在理论分析基础上，以制造业国有控股公司2008～2011年数据为样本，实证检验内部控制自我评价报告披露对大股东占用上市公司资金的影响。实证分析表明：大股东占用上市公司资金状况在2010年后得到了显著抑制，内部控制自我评价报告的披露对大股东占款现象有显著影响。研究结果的政策含义在于：企业的内部控制制度有待完善并应推进企业实施，企业披露的内部控制自我评价报告质量须进一步提高。

上市公司的“致命伤”——大股东占用公司资金现象浅析

本文分析了上市公司大股东占款这一严重侵害中小股东利益的行为的特点，指出了原因及对策，对上市公司和证券市场的健康发展有重要意义。

大股东掏空与自由现金流量探析

一、自由现金流量概念自由现金流量这一概念是由哈佛商学院工商管理学教授詹森(Michael C.Jensen)首先正式提出来的。在20世纪80年代初,美国的石油、烟草、食品、广告等行业经历了成熟阶段,囤积了大量的现金。这些行业的优良业绩树立了管理者在企业中的威望。