制造业上市公司股价影响因素实证研究

为分辨我国制造业上市公司股价受到哪些因素及何种程度的影响,本文从偿债能力、盈利能力、发展能力、营运能力及相对价值指标等方面入手,择取几个重要指标,以774家上证A股的制造业上市公司相关数据为样本,利用SPSS、Eviews软件进行多元线性回归,分析制造业上市公司股价影响因素。实证结果表明:资产负债率对制造业上市公司股价有负向影响,每股收益、所有者权益增长率为正向影响,而总资产周转率和市盈率与股价没有显著的相关趋向。最后,基于研究结果,提出相关对策建议。

股权分置改革对公司股价影响因素分析

随着股权分置改革方案的实施,上市公司估值时其流通股比例变动是否影响公司股价波动是目前非常有争议的问题之一。本文在Ohlson、Collings估值模型的基础上增加了"流通股比例"这一变量,验证2007年末市场条件下影响公司股价的因素。经过实证分析发现每股收益与股票价格具有价值正相关性,且影响关系显著;在近期A股市场上流通股比例这个变量没有通过显著性检验,对股价几乎没有影响,出现这种现象的主要原因是市场投资整体素质不高,"跟风"效应严重。

异质投资者股价影响研究综述

文章从信念异质与属性异质两个角度梳理了投资者异质行为对股价影响的现有研究成果。其中,对异质信念的综述围绕预期收益分歧度、收益率波动性及成交量三个代理变量展开,大多得到前两者与股票超额收益率负相关、成交量与投资收益正相关的实证结论;行为异质主要将股市交易者划分为理性投资者与正反馈交易者两类,大多研究得出正反馈交易者对股价、股市的扰动作用。通过综述得到理论与现实两方面启示:一是后续研究可尝试将价值投资者纳入行为框架,深入考察其股价作用;二是对个人交易者应加强教育,促进股价平稳、股市健康。

零售行业上市公司基于会计信息的股价影响因素研究

近年来,我国零售行业上市公司的股票价格逐步下降。选取零售行业具有代表性的20家上市公司作为研究样本研究会计信息与股价的关系,以盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力为研究变量,以股价平均估计值为指标数据,通过建立多元回归模型,并对模型进行参数估计、参数检验,得出了我国零售行业上市公司的股价与每股收益这一财务指标的联系最为紧密,反映企业的盈利能力的每股收益的影响力最大,且与股价成正相关;其次是总资产周转率,且与股价成负相关;次之是主营业务收入增长率,更次之是总资产增长率。

银行类上市公司股利分红政策对股价影响的实证分析

本文采用事件研究方法,就银行类上市公司股利分红政策对股价的影响进行了实证分析。实证分析结果显示:整体上看,我国的上市银行股利政策对股价有负的影响,并且市场对分红政策的反应过度。

分离交易可转债的发行宣告对股价影响的实证研究

2006年11月07日,A股上市公司马钢股份发出公告,将于2006年11月13日正式发行总额为55亿元的分离交易可转换债券。自此,这种新的融资方式,新的债券品种正式进入我国。截止2008年5月1日,已有15家上市公司发行分离交易可转换债券。本文采用实证研究的方法对上市公司发行分离交易可转债对公司股价的影响进行了分析研究。

临时信息披露问题对上市公司股价影响——以京东为例

上市公司内部控制信息披露制度是中国证监会和证券交易所必须向公众公开披露的信息。近年来,信息披露存在一些问题,信息用户无法准确掌握有效信息,对投资公司的股价产生一定影响。因此,本文旨在通过对京东CEO发生的临时事件导致公司股价连续波动的问题分析,提出临时信息披露的完善建议。

上市公司高管负面信息与公司反应对股价影响的研究

本研究旨在运用实证的方法分析某上市集团股份有限公司董事长负面信息的被曝光,对上市公司股价的影响以及影响时效。采用多事件研究法,通过选取数据与指标的设计,对某上市集团的股票异常收益进行计算与分析,研究结果表明:负面信息爆发后,异常收益与累计异常收益在短期内持续走低,但在上市公司反应过来采取相关-行动进行丑闻公共,异常收益与累计异常收益开始有所缓慢上升.该情况说明企业高管负面信息对上市公司的股票价值存在着明显的负面影响,但是这种影响持续的时间较短,并且该时效性可能会因为上市公司的自救力度以及投资者的健忘程度而有所缩短。

现金股利对股价影响的实证分析

根据事件研究法,以深圳交易所成分股上市公司派发2013年度现金股利为研究事件,通过计算公告日前后样本股的异常收益率的变化,实证分析股票市场对派现的反应。实证结果表明:我国股票市场未达到半强式有效,市场对现金股利的反应比较迟缓。

股利分配方案对股价影响的实证研究——以科创板为例

本文以科创板上市公司的股票价格为研究对象,研究不同的股利分配方案对其产生的影响,选取了现金分红比例、股息率、每股净资产三个指标,通过研究发现实施股利分配且分红高的上市公司股价表现较好,但三个指标对股价的影响不大,投资者可能需要更加关注科创板股票的成长性。

绿色债券发行对股价的影响研究

2016 年出台的《关于构建绿色金融体系的指导意见》标志着中国成为全球首个建立成体系的绿色金融政策框架的国家,在加速经济模式向绿色转变的同时,加快相关技术进步,并培育新的经济增长引擎。发展绿色经济从理论上已逐步转化到政策实践中,但由于我国绿色债券发展时间较短,发行对市场可能产生双面影响。本文针对 2018-2022 年绿色债券市场的发展规模等进行定量与定性分析,探讨发行绿债对股价产生影响的原因。

分析师盈利预测之于股价的影响研究

本文基于嘉实基金的盈利预测库,收集2003至2004年A股公司的分析师盈利预测,通过事件研究考察相关的股价影响。研究发现,市场在实际业绩发布前已经开始对“盈利意外”(earnings surprise)①有显著的反应;且对于负面“盈利意外”的反应出现得较晚,主要体现在业绩公告日当天;而正面“盈利意外”的市场反应则开始于业绩公告日前较长一段时期。

负面财务信息对市场股价波动影响建模与仿真

对企业的负面财务信息与市场股价波动间的关系进行建模,在提高企业经济安全方面具有重要意义。由于企业负面财务信息与股价波动之间有一定的线性关联,使得企业负面财务信息特征无法确定。传统的建模方法主要通过对负面财务信息特征进行定量权值分析,获取所需参数进行建模,忽略了股价波动对企业负面财务信息特征的不确定性对建模的影响,导致建模不准确,误差大的问题。提出一种新的负面财务信息对市场股价波动影响建模方法。通过对影响企业股价波动原因进行分析,获得企业股价波动特征,采用卡尔曼滤波法,获取企业负面财务信息与市场股价波动的联系。引入最小二乘准则,建立企业负面财务信息对市场股价波动影响模型。仿真结果证明,改进的建模方法可有效地证明企业负面财务信息与市场股价波动间的关系,提高了建模的精确度,具有一定的实用性。

突发事件对股市影响的实证分析——以2003年禽流感影响股价为例

突发性事件对于相关个人、团体或国家的生产、生活会产生一定的影响,本文用事件研究的方法,选取与突发事件相关的上市公司股价变化,对突发事件的经济影响进行实证分析,证明了突发事件对于相关行业企业具有一定的影响。

券商投资评级事件对投资报酬率、股价的影响——以HTC为例

本文主要研究国内外券商对单一公司发布评级变动或大幅调整预估目标价格的研究报告对短期股价的影响,以HTC公司为案例,分析其2011年1月至2015年9月,国内22家券商、国外20家券商,共计1054篇研究报告,并根据券商发布研究报告后一天的收盘价,进行三个时段(研究报告后两天收盘价、研究报告后五天收盘价、研究报告后十天收盘价)的投资报酬率分析,探讨发布后的股价影响,是否具有短期显著报酬的现象,投资评级变动是否与预估目标价变动的投资报酬有显著差异。

2008年金融危机对我国房地产行业股价的影响——基于事件研究法

本文考虑到房地产行业在国民经济中的基础地位以及其先导性,对其股价的波动进行了研究。研究结论表明,金融危机对我国房地产行业无明显影响。从而折射出在我国的消费体制下,以及2007年次贷危机以来国家和企业已采取一系列的经济刺激政策的情况下,我国实际上受金融危机影响不大。

现金分红对股价有影响吗?

围绕2017年上海证券交易所上市A股中出现的现金股利派发情况,根据事件研究法,通过对公告日前后样本股票异常收益率的计算,进行股票市场对该事件反应的实证分析。实证结果表明,在上市公司发布现金分红事件公告后会造成市场上股票价格的大幅上升。据此,对监管上市公司制定分红政策方面提出建议。

我国中药材及中成药加工业股票价格影响因素分析——基于微观经济面财务指标

随着医药科技进步和社会对传统医药知识的普及程度日益增强,中药上市公司也日益受到市场的关注。本文以中药材及中成药加工业的上市公司为例,通过定量分析研究其资产价格与微观财务指标的内在联系,探求影响中药行业股票价格的因素,由此提出相应建议和看法,为中药行业竞争力的提升提供决策借鉴。

并购回售模式下业绩补偿终止动因及影响分析——以众生药业并购凌晟药业为例

随着资本市场的快速发展,并购重组已成为很多企业扩大市场份额、集中资源、进行资源优化配置的重要手段。然而,这一方式虽然给企业发展带来诸多益处,但其隐藏的内在风险也不容小觑。因此,文章以众生药业并购凌晟药业为例,通过分析此次并购回售案例背后的动因,及其造成的影响,对未来我国并购市场中各利益相关者的发展提供可借鉴的建议。

A股上市公司送转股的填权效应分析

本文以2009～2012年我国A股送转股上市公司为研究对象，通过事件研究法对其除权日前后股价变动进行了研究。研究结果表明：无论市场行情如何，在除权日前后的一段时间内，送转股都将使公司股价呈倒V型波动，即在除权日前股价显著上升，除权日及其后短期内股价显著下跌；牛市中公司股价在除权后显著上涨但其涨幅未及预期的好，熊市中股价在除权后显著下跌但其较预期正常的跌幅小；相比上年年底股价，事件期内公司股价均较高，即除权事件无负面影响。