股价指标的结构和修正

股价指标基本上分为股价指数与股价平均．对股价指标进行对比研究表明，由于股票分红、股份折细等原因，股价指标必须经过除数修正才能正确反映股市趋势．在对股价指标使用不同公式分析的基础上，对上证指数的基期选择、样本容量以及作权的数量指标的设置提出改进建议．

西北地区上市公司液化天然气增储的持续性融资--基于股价与财务指标的灰色关联分析

西北地区液化天然气(LNG)增储在中国经济实现低碳减排进程中发挥日益重要的作用,但项目建设面临成本巨大的桎梏,为保证LNG增储持续性,需注入大量资金。股票市场是重要融资渠道,研究采用基于主成分的灰色关联分析法,从总体和个体角度对财务指标与股价关联性进行定量分析。研究表明:西北地区LNG上市公司盈利能力对股价影响作用最为显著;公司经营状况与盈利能力指标和股价关联性存在正向关系;系统性风险是财务指标与股价关联性大小的重要影响因子。最后针对LNG上市公司应对系统性风险和投资者完善价值投资策略提出相应对策建议。

企业高管绩效评估指标构建探析

高管绩效评估指标的构建引导高管努力工作的方向,对企业的长远发展至关重要。探讨以会计利润、经济利润和股价指标为基础的高管绩效评估指标的利弊,分析企业在构建高管绩效评估指标时应重点关注的因素。

股价信息含量与定向增发的长期股东财富效应——基于沪深主板上市公司的实证研究

定向增发是上市公司从资本市场获得融资的重要渠道,追求财富效应是投资者参与定向增发的主要动机之一。本文以我国沪深主板上市公司为样本,使用股价非同步性指标来测算股价信息含量,基于信息不对称视角研究股价信息含量对定向增发长期股东财富效应的影响。研究结果表明,我国上市公司定向增发整体上给投资者带来了显著为正的长期财富效应;同时,股价信息含量越高,定向增发的长期财富效应越明显。上述研究结论的启示是:上市公司在吸引投资者参与定向增发、实现资源优化配置的同时,也要完善信息披露机制,提高股价信息含量,进而提升公司价值,使定向增发给股东带来持续为正的财富效应。

高管报酬隐性激励的实证研究

文章运用虚拟变量改变业绩评价指标斜率的方法,考察了成长性不同的两类上市公司的高管年度报酬与会计收益和市场股价这两个业绩指标的关系。研究后发现,年度报酬包含着隐性长期激励的报酬形式。与稳定成长公司相比,高成长公司会在市场股价指标上赋予较大权重,在会计收益指标上赋予较小权重;同时,高成长公司会给予高管较大的保底报酬。

关于证券行市、证券收益与股价指数指标的分析

证券行市、证券收益、股价指数是金融市场中非常重要的内容。证券行市是证券流通市场上买卖证券时所交付的货币金额，是证券收益的资本化，证券收益是有价证券能够定期、不定期地给证券持有者带来的收益，收益大小是通过收益率来反映。为反映股票行市的变动，通常需要编制一种股票价格指数。

融券约束和市场定价效率——基于我国股票市场转融通的准自然实验证据

本文从融券约束的视角出发,研究我国股票市场融券机制对标的股票价格发现效率的影响。相比于融券交易量,融券约束可以更好地识别融券机制的作用。因为它可以从交易渠道、信息渠道、外部监管渠道对股价产生影响。笔者利用转融通的实施作为准自然实验,识别出了融券约束放松后标的股票价格发现效率的变化。实证结果显示融券约束放松后:(1)在市场下跌的情况下股价的共同趋势增强,意味着此时股价中包含的个股特质性信息含量降低,而市场上涨时则不存在这种效应;(2)股价对市场信息的反应速度增快;(3)股价更加接近随机游走,即股价的可预测性降低。本文的政策启示是,适当降低融券约束、扩大机构投资者比例、保持较高的融券交易准入门槛以及加强投资者教育可以促进融券机制发挥积极作用。

论经营者业绩评价指标的选择

通过对现有各种评价指标的分析,指出其优缺点;通过对会计指标和股价指标的选择及相应权重的确定,设计了新的业绩评价指标,阐述了我国国有企业在经营者业绩评价指标选择时应注意的问题。