资产重组中的内幕交易和股价操纵行为研究

本文以上市公司的资产重组事件为研究对象,利用事件研究法分析、检验了此类事件中是否存在内幕交易和股价操纵行为。对471个样本的实证研究发现,资产重组引起上市公司的股价和交易量出现大幅异常波动,存在比较严重的内幕交易和股价操纵行为。

论股价操纵行为的民事责任及救济

我国《证券法》中涉及到法律责任的规定大多为行政责任和刑事责任 ,涉及民事责任的很少 ,对股价操纵行为的民事责任并未规定相应的民事责任。民事责任具有填补受害人损失的功能。对股价操纵行为的类型及立法管制、股价操纵行为作为侵权行为的构成要件、民事责任的诉讼机制等问题进行研究 ,可以为法律的正确适用提供理论依据。

回购并非短期的股价操纵行为

回购正受到攻击。反对者的论点是,企业应该用多余的现金来增加工资和创造就业——不曾考虑这两项措施相互矛盾的事实。此外,股票回购也受到其他批评,不少人认为这是一种短期的股价操纵计划,允许内部人士以虚高的股价套现。这种操纵假设预测,由于回购,企业将会投资不足,从而损害长期业绩和股东价值。真的是这样吗?

股价操纵与反操纵监管

监管者应该有能力发现操纵行为,并建立多样性的操纵行为监测手段,实施有效的反操纵监管(anti-manigulation regulation)。对操纵行为泛滥的中国股市而言,打击股价操纵行为更具有特别的迫切性和制度建设意义。

对我国证券投资者投资行为的思考

本文认为,中国A股市场中的各个角色,为股价操纵提供了主观上的可能性;股市周围环境和条件为股价操纵提供了客观上的可能性;而投资机构在资金、技术、人才、信息等方面的优势,以及收益与成本和风险的极不对称性使操纵股价成为可能和必然。股票市场要清除操纵行为不但要靠自身市场的完善,更要看我国市场经济体制改革的进程。

股市投资者行为特征及其对股票价格波动的影响评述

随着金融学研究的深入,越来越多的与现代金融理论解释不一致的现象被暴露出来,成为金融学的"未解之迷"。源于心理学、社会学和人类学的行为金融理论在一定程度上加深了这方面的研究。在变幻无穷的证券市场上,由于受投资心理的影响,投资者的行为并不一定是完全理性的,而是呈现出有限理性的特征。他们的一些非理性行为,如从众行为、对股市政策或消息的过度反应,以及操纵股价行为,常常造成股票价格的异常波动,产生非理性泡沫,对股市本身的发展和投资者的合法权益都造成损害。

毛玉萍接受聆讯

4月16日上午9时30分，香港湾仔政府大楼区域法院第27庭开始聆讯编号DCCC36711／2004的案件。这场聆讯为时仅10分钟，且无公众旁听，却吸引了当地近10家主要媒体的关注，皆因此案的第一被告，正是“上海首富”周正毅之伴侣毛玉萍。

微博广场

苏墙科（CCTV财经评论员）：市值管理本来是政策鼓励的，但大部分市值管理行为沦为了伪市值管理，原因就是二者的边界和相似度太近，很容易走偏，但如果坚持先产业整合后股价反应，或许是合法积极的，但次序一旦颠倒、人为拉抬股价，通过概念重组等诱导股价上涨就是伪市值管理的股价操纵行为。目前中国股票市场恰恰需要的是真正的市值管理和真正的产融整合，让上市公司产业做强做大才是市值管理的王道。

中石油回购扰乱了市场的估值

中国石油的做法，彻底扰乱了整个市场的估值体系，用很小比例的流通量抬高价格，这在任何一个公平的市场都是一个股价操纵行为。可以看看那些借壳上市的券商股，就是一个个活生生的例子。为何不在香港市场回购？价格相差如此远，这实在让人不解，这里面恐怕是政治因素在起作用。现在股市下一个炒作对象就是回购概念股，

上市公司并购重组中内幕交易法规问题研究

随着国际金融危机影响的逐步深入和国内产业结构调整的需要，我国产业格局面临着深度调整，客观上促使上市公司并购重组活动日趋活跃。然而在我国上市公司并购重组的进程中，内幕交易行为甚至股价操纵行为却常常如影相伴，不仅侵害了广大中小投资者的合法权益，而且给上市公司的重组造成很大困扰，严重妨碍了资本市场的公平与效益。有效控制和减少上市公司重组中的内幕交易行为，对于完善资本市场功能和保护广大投资者权益，具有十分重要的意义。