A股市场股价结构运行特征研究:现状与历史规律

本文对A股市场的股价结构现状、及最近的两轮调整进行比较研究,发现A股市场的股价结构正在向稳定的"金字塔"型过渡。但股价变动更多体现为估值水平的变动,市场估值风险缺乏有效化解机制。同时,散户投资者在熊市时期更加偏爱低价股,牛市时期相反,并且低价股在熊市时期的表现系统性优于高价股。

中国股价结构的三七运行特征

在对我国股票市场进行定量分析的基础上,整个市场股价结构的重心在向低价股倾斜,股价变动老股呈"三七格局",新股呈"二八格局",形成的主要原因是我国股市已实实在在地进入了价值投资的时代。

股价结构趋向合理化

展望96年,股市将进一步延着股价结构合理化的方向发展。所谓“股价结构”指的是各个股票价格高低的比较,所谓“合理”指的是按照市场经济的按质论价原则,优质优价,劣质劣价排列各个股的价格高低,所谓“化”指的是一个过程,一个由不合理向合理演变的过程。

当前股市的核心问题是股价严重扭曲

正随着股市的不断下跌,很多问题和困惑被投资者提出来,如:中国经济增长全球最快,为什么中国股市却"熊"冠全球?再如:是否能够让养老金进入股市?中国股市有没有投资价值?政府究竟是否应该救市?还有一个有意思的现象是,二级市场投资者已经哀鸿遍野,而一级市场却有700多家公司在排队上市,可谓"一半是海水,一般是火焰"。

创值率:优化股价的秘钥

创值收益反映出属于投资者的净值收益的绝对量大小,但不能说明单位投入产出的效率性,创值收益总量大,有可能投入大,投入获得的净值收益不高。对上榜上市公司而言,创值效率最高的是谁?其对股价的支持力如何?什么是创值率?从产出看,有收入、利润、经济增加值等层级之分,最有效的产出是经济增加值,即创值收益。从投入看,资产有在用和待用资产之别。长期以来。

1189点面临结构调整考验

在降低印花税利好兑现之后,本周仅仅出现一天放量冲高行情,随后就是连续四个交易日的调整,周三、周四、周五还出现加速调整势头,可见在5年多重要技术、心理、政策支撑1300点和1259点被相继有效击穿之后,普通政策利多对市场影响已经弱化到相当程度。从周五19只个股跌停分析,两市股价结构调整逐步进入高潮,1189点在春节前面临考验。

2004年证券市场投资机会与策略

对 2004 年行情,我们的基本判断是:国内股市总体上将处在从熊市向牛市转折的过渡阶段,市场的成交活跃度将继续提高。市场机构化的特点将更加明显,全球化因素的影响将增强,制度性变革的步伐将加快,价值投资仍然是主流的投资理念。

正确评估市盈率及中国A股市场的投资价值分析

市盈率是股市投资价值的最简单、最常用的判断方法。结合现阶段我国特定的金融市场背景和产业背景对“股价结构调整数据”和“国际化比较”进行分析,可动态地评估市盈率及中国A股市场的投资价值。

2004证券市场分析与展望

一、当前宏观经济形势的基本判断(一 )新一轮的经济升温趋势悄然形成中国自 2 0 0 2年开始已经加速启动的新一轮经济升温趋势是一个不争的事实。从 2 0 0 3年一季度起 ,中国GDP增长已经连续保持快速上升趋势。 2 0 0 3年上半年SARS对宏观经济的影响也基本消除。工业生产高...

若明若暗 市场仍徘徊——1994年3、4月份STAQ、NET法人股市场评述

进入3月份以来,由于人大、政协两会召开鼓舞了市气,有些个股的可流通股本超过总股本半数,成为“收购概念”股,加之STAQ系统与深、沪两交易所联网处于洽谈之中,诸多因素均令STAQ法人股市气有所凝聚,个股交投量均放大,有良好的短线行情。3月4日周五以84.94点收市,个股的分红方案开始调整股价结构,涨跌各得其所,低股质低收益的股票受冲击较大。与此同时,NET市场进入3月以来,60点支撑被突破,经历了一段时间的低迷盘整之后,后市走出较好的行情,成交也有积极的配合,受消息面影响,人气在弱市中渐得调整。 在有关部门提出的救市措施中。

1997年8月深沪证券市场走势图

深圳股市8月份行情在中期报表主导个股比价结构调整的影响下,承接7月份的调整之势,继续回档蓄势整理。月初深证成指以4541.72点开盘,8月18日沽穿7月上旬低位支撑,下探4091.7l点止跌反弹,月末收报4398.73点,比上月末跌去134.89点,从成交量来看,总体呈价量齐减之势。8月份中报主导了股价结构调整,低价股板块走强,绩优股表现不佳。由于投资者普遍看好十五大国企改革的有利形势,大盘低价股、资产重组题材股票备受市场关注。

2003年证券市场新时尚

迈入2003年,开放的领域愈益广泛、国际化程度更明显、市场化程度更高……。“开放”和“国际化”将成为2003年证券市场的新时尚。

从基金仓位变化透视机构博弈

数据是股市的语言。数据语言又是股票市场博弈的重要互动信号。股市博弈者，需要针对其他对手的行动策略而制定自己的最佳行动策略。第一季度证券投资基金投资组合全部亮相，为市场互动趋势新格局的形成增添了一系列新信号。

多方仍有攻击能力

一半是海水,一半是火焰。这就是A股市场本周的写照。创业板在退市制度即将实施之际出现大幅下跌,而温州金融改革板块则率领主板的低价股出现了飙涨。金改股的龙头浙江东日在前期大幅上涨之后,本周二和周三再次出现两次涨停。从股价结构来看,本周是低价股的盛宴。目前来看,整个市场心态正在向积极转换,从近期市场对消息面的反应,我们可以清晰的感受,在消化一季度相对悲观的经济数据之后,人们对"预调微调"

1000点市场不能承受之“痛”

吴敬琏:当我们看到一些生活无着的下岗职工,拿着自己的微薄积蓄无奈地投身于极不规范的股市而没有别的出路的时候,我们不觉得自己有责任为他们做些什么吗?