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题名基于价格粘性的股价超调现象的理论分析与检验
被引量:4
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作者
王国松
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机构
上海大学经济学院
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出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2010年第11期69-76,共8页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目"包含价格粘性与股价波动的货币政策规则研究"(09YJA790136)
上海市教委科研创新重点项目"货币政策
股价及实体经济间的作用机理研究"(10ZS67)
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文摘
文章通过将价格粘性和金融资产价格引入货币数量模型,从理论上论证了在价格粘性下,一次性货币供给的冲击将使金融资产价格处于短期超调状态,而持续性的、同方向的货币供给冲击以及投资者的预期自我实现共同作用,将使金融资产价格在较长时期内处于累积性的超调状态,由此而形成金融资产价格与基本面相背离的"剪刀差"现象。基于我国统计数据的实证检验表明:股价与M1之间存在协整关系和互为因果关系,股价对M1冲击存在1期滞后和先升后降的脉冲响应;股价与M2及股价之间不存在因果关系。
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关键词
价格粘性
货币数量
股价超调
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Keywords
price stickiness
money quantities
stock price overshooting
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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题名对股市波动作出反应的泰勒规则在中国适用性研究
被引量:3
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作者
王国松
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机构
上海大学经济学院
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出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2014年第2期77-86,共10页
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基金
教育部社会科学研究规划基金项目"包含价格粘性和股价波动的货币政策规则的研究"(09YJA790136)
上海市教委科研创新重点项目"异质性约束下货币政策非对称产业效应及其与财政政策协调的研究"(14ZS091)
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文摘
文章基于价格粘性的研究视角,分别从货币数量模型与利率传导渠道阐述了货币政策为什么要关注股市波动以及如何对股市波动作出适度反应,并运用OLS法和GMM法对不同范式的泰勒规则在中国的适用性进行了实证检验。实证结果表明:在引入股市波动因素之后,利率平滑的泰勒规则和前瞻性利率平滑的泰勒规则在中国的拟合优度均得以提高。由此说明,对股市作出适度反应有利于提高中国货币政策规则的有效性。
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关键词
价格粘性
股价超调
泰勒规则
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Keywords
price stickiness
stock price overshooting
Taylor rule
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
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