定向募集公司股份流通问题研究

历史的经验与市场的现状表明,把定向募集公司的股份流通纳入到代办股份转让市场中,有助于进一步解决定向募集公司的股份流通问题,是一个比较现实和理想的选择。

股份全流通后高管行为变化及监管对策

股份全流通后,上市公司高管行为发生重大变化,可能出现滥用股权激励、变相管理层收购、利用内幕消息谋利、与强势投资者合谋操纵市场、设置金降落伞等过度保护条款、违规买卖本公司股票以及辞职套现等行为。为此,需创新高管行为监管的方式与手段,包括制定高管行为准则以明确高管行为规范、完善会计架构和财务舞弊责任制度以防范财务舞弊行为、重视股权激励合规性监管以限制股权激励的负面作用,以及完善处罚体系以提高处罚对高管的约束力等四个方面。

股权的分置与统一——谈以科学发展观解决上市公司未流通股份的出路问题

我国股份经济与股市中的股权分置问题是一个历史问题,如何看待并解决股权分置问题,为上市公司非流通股份找寻正确的出路,关乎股份经济和股市的发展方向,“全流通”的股权统一方案因缺乏相关条件并不适合我国国情。本文提出,恢复股权本性,建立多层次的资本市场,是解决股权分置问题和上市公司非流通股份出路的正确之途。

股份全流通及新会计准则对上市公司信息披露监管的影响分析

本文分析了股份全流通和新会计准则的执行对上市公司在信息披露方面的影响,并提出了加强上市公司信息披露监管的策略。

股份全流通与上市公司国有股减持

股权分裂问题事关我国股票市场的稳定和健康发展 ,是目前中国资本市场面临的最大难题。解决股权分裂问题最根本的和唯一的途径是实现上市公司股份的全流通。上市公司非流通股份中 ,国有股占有绝大多数 ,上市公司国有股份的减持会给股票市场施加重要的影响。股份全流通与上市公司国有股减持是两个不同的命题 ,有着明显的区别 ,但同时又存在密切的联系。股份全流通是纲 ,上市公司国有股减持是目 ,上市公司国有股减持必须在全流通的整体框架下进行。

股份全流通后大股东与中小股东关系探讨

股权分置是指将上市公司的股份从流动性差异的角度分设为流通股和非流通股，股权分置的弊害不在于股份不能自由流通本身，而在于由此造成的“利益分置”。在股权分置条件下，大股东与中小投资者非但不存在共同的利益基础，而且存在某种程度的利益冲突，这直接导致了公司治理缺乏共同利益基础。股权分置改革是一项完善市场基础制度和运行机制的改革，股权分置改革是为非流通股可上市交易做出的制度安排，股权分置改革后，我国证券市场不再存在流通股东和非流通股股东的界分，该变了股权分置改革前大股东和中小股东利益分置的状况，使大股东和中小股东的利益初步关联。

对上市公司股份“全流通”的思考

目前的证券市场在管理层的一片呵护声中持续低迷,除了其他种种原因外,股份“全流通”手段的反市场经济规则倾向和所反映出的相关认识存在误区是一个重要原因。本文对这种理论倾向和现实问题进行了剖析,指出要充分考虑到我国股份制设置与国际通常的设置根本不同这一现实,呼吁应尽快按市场经济的规则去发展证券市场。

股份全流通:规则与流通股股东补偿

股份全流通包括恢复流通权与实际上市流通两个层次。解决股份全流通问题需要证券监管部门制定具有可操作性的全流通基本规则,明确规定非流通股上市流通,必须对流通股股东的损失进行合理补偿,并提出了对流通股股东进行合理补偿的构想。

股份全流通及港口企业发展

中国的证券市场从一开始就将上市公司股份计划分为流通和非流通股,这不是一个错误,而是一个现实的必然选择。中国的证券市场,建立之初正是向市场经济的过渡阶段,所有制形式也正处于由相对单一的全民所有制向多种所有制并存的转型阶段,正是所有制形式多样共存的性质,决定了上市公司股份划分为国有股、法人股。

股份全流通及港口企业发展

加入WTO后港口企业面临着很好的发展机遇,可以吸引更多的国内外资金投到港口建设上来。目前,许多港口企业都在积极争取改制上市,希望通过资本市场来加快自身的发展。股份全流通市场环境的形成,将使港口的发展环境更好。 股份全流通后,港口企业的改制一开始就站在较高的起点上,使企业产权结构更趋合理,通过其它股东的强力参与,在增强对社会资源的控制力的同时,可以使股东之间的相互制衡作用更利于企业的健康发展,还可以克服暂时在国有资产委托授权管理体系尚不完善时引发的弊端,

对国有大股东作用的一种认识——来自国有股独大企业与全流通企业的比较

本文通过对股权分置前国有股"一股独大"的企业和股份全流通企业的业绩的静态描述和F检验,发现国有股一股独大企业,整体业绩优于股份全流通企业,本文对此作了分析,认为优化大股东的行为是股权分置改革以后的重要任务。

全流通的“竞价调整配售”方案

全流通难题是影响我国证券市场规范发展的重要因素之一,寻求公正合理的全流通方案、妥善解决这一历史遗留问题一直是我国政府、学者和广大投资者所普遍关心的热点课题。文章在综合"配售类"方案和"股权调整类"方案的基础上,提出了"竞价调整配售"方案,该方案通过竞价、调整、配售三个环节妥善解决了非流通股和流通股的定价及保值等难题,其特点是切实保证流通股东和非流通股东的资产市值在该方案实施前后保持不变,因而具有较强的稳定性、公正性以及可操作性。

引进备兑权证解决非流通股上市流通的理论探讨

上市公司非流通股的设定是股份制试点初期的一项举措,现在却成了证券市场发展中的一大问题,这已引起市场各方参与者和理论界的关注。由于它直接导致同股不同权和资本流动的不充分。

全流通市场下反收购的策略分析

随着股权分置改革向纵深推进，越来越多的上市公司将处于股份全流通的状态。随着全流通市场环境的到来，针对上市公司的收购与兼并活动也将进入到全新的阶段，公司控制权争夺将日益激烈，反收购活动将出现逐步上升的趋势。上市公司对这一趋势应高度关注，并结合自身特点制定适宜的策略。

兰生股份:难以让人放心

12月5日,公司启动股权分置改革,名列第12批股 改公司名单中,公司流通股股东每持10股可获送3．5股。 公司唯一非流通股股东兰生集团向流通股股东支付共 33,299,000股股票,还承诺,非流通股份在24个月内不上 市交易或者转让,期满后12个月内出售比例不超过5％, 24个月内不超过10％。