2008年中小板公司限售股份及高管减持情况分析

本文对深市中小板上市公司限售股份在2008年度的解禁、减持情况,以及限售股份减持过程中出现的问题进行了分析并提出相关建议。分析结果表明,限售股份解禁及减持行为、董监高减持行为的信息披露均较为规范,减持规模较小,所占比例很低,减持方基本为中小股东,对公司的经营管理未造成重大影响。

解除限售存量股份减持操作实务刍议

限售存量股份到期后的合规减持，不仅是提高证券市场流通性的要求，也是实现股东价值最大化的途径，该文介绍存量股份的定义争限售期的规定，重点围绕解除限售存量股份减持的准备、实施及减持后的工作，阐述解除限售存量股份减持操作的系统性流程和具体工作．对限售存量股份的减持有较强地指手作用。

IPO限售股解禁的市场反应研究-基于沪深300成份股

限售股解禁是公司股份上市衍生的事件,对股票市场的影响受到市场参与者的广泛关注。本文基于沪深300成分股对2012至2014三年间的IPO限售股解禁事件进行研究,发现样本股票有显著为负的累积异常收益,并且具有一定的持续性,说明解禁事件对股票收益有影响。本文还进行分组分析和横截面回归分析,发现股票的交易活跃度、公司实际控制人性质、解禁规模等因素对解禁期间股票异常收益产生影响。

利益输送视角下高额现金股利政策的动因与经济后果研究——以中公教育为例

自2004年以来,证监会推出倡导分红的系列政策,越来越多的上市公司积极发放现金股利,但也存在许多企业高额现金分红与公司财务状况错配的现象,不利于上市公司的可持续发展。以中公教育为例,对上市公司高额现金股利政策的动因及经济后果进行了剖析。研究发现,中公教育发放高额现金股利的动因包括迎合证监会鼓励分红的政策要求、向市场传递积极信号以吸引投资者,以及向主要大股东进行利益输送。中公教育派发高额现金股利后,资本市场、公司价值以及股东利益方面均受到影响。从大股东股权流动性限制导致的资金需求出发,分别从迹象、诱因、条件三个维度对高额现金股利政策的利益输送动机进行了分析,研究结果对上市公司制定合理的现金股利政策、优化企业股利支付方式具有重要的现实意义,也可为相关部门完善股利政策的监管提供重要参考。