偏股型基金风险结构的时变性及风险定价研究

以CAPM模型为基础,构建两类预测回归方程,研究偏股型基金投资组合中风险结构的时变性和风险定价关系。结果发现,基金会根据市场行情的变化调整其投资组合的风险构成和风险水平,风险构成以系统风险为主,但非系统风险没有被充分分散化;牛市中,系统风险对基金超额收益率具有正预测能力,熊市中,系统风险对基金超额收益率具有负预测能力;不利用做空工具,基金整体无法规避熊市中系统风险带来的亏损;华夏大盘精选基金的优异业绩来源于单位非系统风险的获利能力。

基于资产配置角度的开放式偏股型基金业绩差异成因分析

一、研究综述证券投资基金作为证券市场上最具影响力的机构投资者之一,对其资产配置能力的研究历来是微观金融理论关注的重点。最初研究主要集中于对基金资产配置能力的结果,即投资绩效的研究,如夏普绩效指数(Sharpe’s Performance Index)、特纳指数(Treynor’s Performance Index)和詹森指数(Jensen’s Performance Index)等。

偏股型基金对A股走势的影响性研究

2020年,国内偏股型基金销售火爆,“日光基”迭出,发行量远超往年,科技主题基金强势领涨,成为推动A股上涨的重要增量资金来源。股市回暖,既反映金融改革优化了股市结构,提振了投资者信心,又说明A股具有一定估值优势。但在实体经济遭受疫情打击背景下,股市上涨根基并不牢固;目前科技股泡沫风险加剧,全球市场在疫情扩散阴霾和石油价格战影响下动荡不安,A股回调压力不断集聚,或难独善其身保持独立走势。

偏股型基金的流动性风险实证分析--以多只公募基金为例

由于国内投资者存在非理性的投资行为,基金长期面临大规模赎回的压力,存在着流动性风险。本文选择偏股型基金作为研究对象,引用学者们对传统的VaR模型进行改良后得到La-VaR模型,对国内偏股型基金持仓占比较重的典型资产进行流动性风险的数理分析。广泛的探究我国目前市面上的偏股型基金是否存在流动性风险,不同基金之间又存在着何种共性问题,进而对国内偏股型基金的资产组合进行初步的流动性风险研究。通过对实证分析的解读,本文从流动性风险管理系统的构建、基金管理人的决策、投资者的投资理念等方面提出建议,为我国偏股型基金的流动性风险管理提供参考。

377只偏股基金收复2018年“失地”

2019年截止3月20日,股票市场上升势头十分强劲。主要指数中,上证50涨幅基本垫底,但也录得22.23%的增长,而中小创主要指数涨幅基本在35%以上。在如此强势的脉冲行情中,大量权益类基金都一扫2018年市场单边下跌的阴霾,成功回补了去年跌幅。不过,股票市场毕竟还没有回到2018年初3300点的位置,大多数偏股型基金相比2018年的净值.

股票基金热销的“明星效应”

今年新成立的10亿元以上规模的主动偏股基金14只,而这类爆款基金超过六成为明星基金经理掌舵。受股市向好的刺激,股票方向基金的销售正在走暖,有望为市场提供持续的'子弹'。近来偏股型基金持续受到渠道的热捧。

基于面板分位数回归的开放式基金赎回行为研究

采用面板分位数回归方法对我国开放式偏股型基金的赎回行为进行研究,结果表明:基金的净赎回率与当期分红和基金规模负相关,与上期分红和基金市场净申购率正相关,而与基金收益率、波动率和股票市场的关系在不同分位点处的表现不一;我国投资者在基金赎回行为过程中考虑了资金成本因素,"反向选择"现象并不明显。

最近一月基金表现——指数基金表现抢眼

基础市场行情回顾 本月度(2005年7月25日至8月19日,最近四周),股市和债市行情走势相差较大:沪深300指数上涨7.37%;沪市国债指数、企债指数涨幅分别为0.47%和1.85%.

机构投资者持股网络对市场信息效率的影响研究

借助社会网络分析方法,以2009—2019年间偏股型基金年末十大重仓股为链接构建持股网络,实证检验机构投资者网络属性对市场信息效率的影响,研究发现,机构投资者持股网络呈规模逐渐扩大、密度逐渐增加等趋势;机构投资者能通过网络提升股价特质信息含量,促进市场信息效率提升;机构投资者的网络位置越高,对信息效率的促进作用越大。监管层应继续坚持机构化改革方向,积极引导机构投资者通过持股网络提升市场信息效率,促进资本市场持续健康发展。

基于t-Copula-VaR模型的基金家族风险实证研究

基金家族已经成为基金市场的主要竞争主体,当前着眼于单只基金的风险度量已无法适应基金市场发展的需要。文章基于基金家族的视角,构建t-Copula-VaR风险度量模型,度量中国证券市场上的31个基金家族的风险,并对其有效性进行返回检验。实证结果显示,基金家族内部各成员基金之间存在较强的相关关系,但基金家族成员基金的数量对整个基金家族的风险值无显著影响。

三类基金管理公司绩效比较

随着经济的发展以及市场的逐步放开,我国证券投资基金获得了迅速的发展。但是由于创设机构的不同,各类基金管理公司在运作效率上是否也会存在差异,这是一个值得探讨的问题。本文将针对股票型和偏股型基金,采用实证研究的方法,对三类基金公司的绩效进行比较分析,准确地把握各类基金管理公司股票型和偏股型基金运作状况并发现存在的问题。

基金动态

南方基金:国内首只中证1000ETF发行今年5月中旬以来,小盘股开启了一波反弹行情。Wind数据显示,截至8月19日,代表沪深两市小盘股的中证1000指数近三个月涨幅高达14.88%,远超同期大盘表现。中证1000指数当前只有一只普通指数基金,随着国内首只中证1000ETF基金——南方中证1000ETF将于8月24日开始发行,将填补业内空白。业内人士表示,中证1000指数被誉为小盘股最佳代表之一。

基金动态

上投摩根:债券仍具长期配置价值正在发行中的上投摩根安瑞回报基金经理聂曙光表示,投资者要想要获取稳健收益回报首先要做的就是改变投资流程。以上投摩根安瑞回报为例,第一,从风险预算出发,设定目标回报;第二,整合上投摩根投资研究资源,形成《中国长期资本市场假设》,运用量化工具,计算最优资产配置,追求最佳风险调整后回报;第三,通过专业的分工与高效协作,分散投资于量化投资、新股、可转债、利率债。

基金动态

上投摩根:挖掘多市场的价值洼地随着全球面临的低通胀、低企业盈利增长、低利率的三低问题日益显现,新兴市场相对成熟市场的高速经济增长,愈加引起投资者的重视。上投摩根基金认为,以前投资中国,A股已经可以满足投资人的需求,但是现在随着中国优质企业走出中国,走向世界,必须要有全球布局的观念。据悉,正在火热发行中的上投摩根中国世纪灵活配置混合型基金,

基金动态

海富通:明年一季度债市或迎转机在资金面趋紧、通胀预期上升的影响下,债市遭遇明显调整。海富通基金认为,目前债市的下跌尚未结束,但对明年的债券市场并不悲观。海富通认为在明年的债券市场获取收益的主要策略有两种。一是布局一些长期限利率债的品种。

基金动态

海富通:债券牛市未完经历了两年半的债券牛市,利率水平已处于历史低位,期限利差和信用利差都很窄。三季度债市出现了一波小幅调整,引发了债券牛市能否继续的担忧。对此,海富通基金认为,债券牛市未完,四季度债市或做或窄幅波动。海富通基金表示,今年债券市场整体仍然不差,经济托底的力度有不确定性,货币政策的倾向也有不确定性。

基金动态

工银瑞信21只权益基金涨幅超30%在今年A股强势反弹的大背景下,工银瑞信旗下主动权益类基金紧跟市场节奏,整体展现出较强的赚钱能力。同时,近日海通证券公布了最新的基金产品三年综合评级,在优异业绩的加持之下,工银瑞信旗下股债方向共有10只基金获得'五星'最高评级。

基金动态

新华外延增长主题基金年内收益超50%Wind数据显示,截至3月12日,在全市场主动管理的权益类基金中,年内业绩超过50%的有19只。其中,新华基金旗下新华外延增长主题年内斩获50.87%的收益,超越业绩比较基准35.40个百分点,该基金的掌舵人为付伟。谈及后市,付伟表示,今年以来权益市场有所反弹,但过于火爆的行情使得风险迅速积聚,当前位置稍作调整是合理的。

基金动态

前海开源:年底前迎来最强反弹前海开源基金表示,在年底之前A股将迎来最强一波反弹。其主要原因包括,一是楼市在调控之后已经出现了量价齐跌,楼市的拐点就是股市的起点,这是从资金面上来看;二是深港通即将开通。对于这个利好,市场已经存在很长时间的预期,一旦开通就会进一步提高蓝筹股的估值;第三是近期的经济数据正在逐步好转。无论是看PMI还是看其他的经济数据,都出现了企稳回升的局面。由此看来,市场是具备上攻动力的。