国外股息税改革的理论基础与实践经验

全球第四次税收改革浪潮的核心内容是将投资者个人所得税与公司所得税整合。作为投资者税收的重要组成部分,股息税成为各国税收改革重点关注的对象。纵观学术史,有关股息税经济作用的论述主要分为三种观点:传统观、税收无关观以及税收资本化观。这三种理论观点对现实税收政策是否废止股息税或者将公司所得税与股息税合二为一各有主张。本文回顾了有关股息税的理论观点、相关实证检验以及世界主要国家的股息税改革经验,最后提出了针对中国股息税改革的建议。

现金分红影响企业创新吗?——基于2012年股息税改革的研究

已有研究对于企业现金分红与创新投入的关系仍然存在较大的争议。本文引入我国2012年颁布的股息红利税改革这一外生事件,手工收集并完善企业研发投入数据,运用双重差分模型(DID)研究2007～2016年我国A股上市公司现金分红与创新投入之间的关系。研究发现,相对于改革前现金分红水平较高的企业,改革前现金分红水平较低的企业创新投入显著减少,验证了现金分红对于企业创新活动的抑制作用。进一步研究中,本文通过中介效应检验证明了"分红——自由现金流——创新投入"的影响路径,即分红通过减少企业自由现金流抑制了创新投入。同时,企业产权性质对分红和创新之间的关系具有显著的调节作用,国有企业中分红对于创新的抑制作用相对较弱。本文有效解决了现金分红与创新投入的内生新问题,并为我国实施创新驱动发展战略提供政策建议。

股息税差别化征收与公司分红——基于DID模型的实证研究

我国2013年推出股息税差别化征收政策,因而文章以我国A股上市公司数据为样本,建立双重差分模型(DID)并进行实证研究。总体来说,2013年的股息税差别化征收政策改革显著提高了上市公司分红的积极性,并且通过建立Logit模型等方法检验了该结论的稳健性。但是,数据直观分析以及政策持续效应检验表明,2013年的政策改革有一年的滞后期且政策效应仅仅持续了两年,并且2015年我国对政策所进行的微调并未产生预期的效应。最后,通过建立三重差分模型(DDD)对不同类型的公司进行异质性检验发现,内资私营企业受改革影响更倾向于提高公司分红水平,是否为公共事业公司受影响程度并无显著差异。

从股息税对公司资本成本的影响谈我国的股息税制改革

本文以对代表性股息税理论——"旧论"和"新论"的简要综述为基础,强调了"股息重复课税将大幅度增加新成立企业的资本成本、不利于中小企业成长"这一观点,随后分析表明近年来美、德两国的股息税制改革实践也与这一观点的政策含义相符。最后根据对我国企业的构成情况和融资、分配偏好的分析,指出为促进大量处于成长期的企业的发展,保护股东的利益,我国应取消对股息的重复课税。

对内地在香港上市公司派息扣缴股息税存在问题的探讨

香港作为国际金融中心吸引了众多内地公司上市融资,而派发股息是上市公司融资后回报股东的重要手段之一。近年来,随着中国企业所得税法等税收法规的逐步更新变化,在港上市的内地企业派发股息扣缴股息税也经历了从无到有的过程,但笔者在实际工作中发现,受到税收政策执行初期理解不全面及香港股东持股方式与内地不同等多方面因素影响,使得上市公司扣缴股息税时难以准确识别纳税主体的真实身份,从而导致扣缴股息税不准确,部分不需缴税的股东,如个人股东和居民企业股东可能被扣缴了股息税,从而激发股东对上市公司的质疑和不满情绪日益严重。本文介绍了内地公司在港派息过程中各参与主体的情况和基本程序,针对上市公司的不同类型对分别适用的国家相关税收政策进行了研究解读,并分析出扣缴股息税不准确的主要原因是对纳税主体识别存在误差,最后文章就如何准确识别纳税主体问题从税务机关、上市公司和投资渠道等不同参与者角度进行了讨论,提出一些完善方案,以准确规范扣缴股息税,切实维护投资者权益。

南非股息税与中国投资方所得税抵免探析

本文介绍了南非股息税的基本要素,以及现金股息和实物股息的计税依据等在认定和操作上的差异。根据目前我国企业所得税抵免的规定,在收到南非企业支付的现金股息和转移的实物股息后,中国投资方企业都可进行间接抵免。对于收到的现金股息还可以直接抵免。但是,对于实物股息的直接抵免和股权成本返还尚没有相关的处理依据。

日本个人股息税制度及启示

日本为适应本国的社会经济变化开展了一系列卓有成效的股息税制度改革。本文较全面地介绍了日本个人股息税制度的基本情况和系列改革措施,并基于此对完善我国个人股息税收政策提出了建议。

股息税的股利效应研究:来自上市公司的经验证据

我国股息税改革是否会有税收效应?国内已有研究多是直接借鉴欧美研究思路,普遍采用事件研究法,考虑到我国资本市场的有效性及事件研究法的固有局限,本文以上市公司为样本,考察2005年和2013年两次股息税改革对上市公司股利政策产生的影响。研究发现,两次税改都对上市公司的股利支付水平具有显著的税收效应,但后者大于前者,本文在对比分析的基础上结合税改存在的问题提出政策建议。

股息税与企业欺诈

股市是个社会财富进行再分配的地方,它通过重新配置资源而提升整个社会的效率。但如果股市的运行机制不合理,它就会逐渐丧失这种功能。 全球股市连续3年的普遍性下跌,或许说明现有股市中存在着很多不合理的地方。 不过,随着股市规则的改变,上市公司过去高喊的“股东价值最大化”的含混口号。

股息红利税改革、股票流动性与企业创新——基于双重差分模型的实证研究

学界关于股票流动性对企业创新活动究竟产生何种影响是一直以来存在争议的话题。文章以2008--2017年在上海证券交易所挂牌的上市公司为研究样本,选取2012年股息红利差别化个人所得税改革这一政策作为外生冲击,运用双重差分模型(DID)探究中国资本市场中,股票流动性和企业创新活动的关系。研究发现,相比于改革前股票流动性较低的企业,改革前股票流动性较高的企业在改革后显著增加了创新投入,验证了高股票流动性对企业创新投入的抑制作用。进一步研究中,以企业创新产出作为创新活动的代理,发现股票流动性越弱,企业的创新产出水平越高,解决了股票流动性和企业创新之间的内生性问题,并提出相应的政策建议。

证券税制的发展动态与政策调整

证券税制包含证券流转税、证券投资所得税和证券交易利得税等税种。国外的证券流转税正朝宽税基低税率方向发展,其作用日渐淡化;证券投资所得税的税率不断下调,计税方法不断优化以处理股息重复征税;证券交易利得税正逐步推广,税负普遍从轻。我国现行的证券交易印花税和证券投资所得税的税负偏重,调控功能较弱,证券交易利得税也不完整。我国的证券税制政策调整,应以宽税基低税率来改革证券流转税,运用一体化方法完善证券投资所得税,并合理设计计税依据和税率以健全证券交易利得税。

委内瑞拉影响外国投资者的税制改革

背景资料 作为世界上悬后采取措施的国家之一、委内瑞拉把它的领土税制改变为世界范围的税收制度。丞内瑞拉税制的童要转变在新委内瑞拉所得税剜（ＩＴＬ）１９９９年１０ 月 ２２日出自时生效。在法律的修订中。做出了如下重要改变： 介绍了一个世界范铂内的所得税制 介绍了股息税 转让定价法规 国际财务透明度法规。 这些查化对于在奏内瑞拉的国际投资者有苦很大的影响。 委内瑞拉所得税法的改变，从某种挂亡上说它们影响了委内瑞拉公司在“石油工业”

完善所得税制 避免重复征税

所得税是我国的一个重要税种,建立与完善社会主义市场经济需要公平适度的所得税。如何通过规范纳税主体、规范股息性所得和资本利得所得的征税,避免重复征税,建立平等的竞争机制,是完善所得税制的重要内容。

税收

中外合采海洋石油外方份额出口下月起不再免税；港府研究开征股息税；税务总局：燃油税开征尚无时间表；水泥退税归零；物业税尚在调研中 深圳将试点。

上市公司股票回购动机透析及其在我国的实践

企业管理当局通常将股票回购当作现金股利的一种替代。主要出于如下动机 :股息避税 ,改善资本结构 ,传递公司信息 ,防御外来收购 ,等等。我国上市公司股本结构具有一定的特殊性 ,因而股票回购的动机与西方国家相比存在明显的差异。就我国目前的法律框架和政策环境下 ,实施股票回购仍然存在许多的问题和障碍 ,一是来自法律、法规滞后方面的障碍 ;二是如何保障广大中小股东的合法权益问题。

关于经济特区推进企业股份制的几点思考

企业股份化是当前特区深化企业改革,提高企业活力,加速企业资金、资产的集中化,从而有效促进特区生产的社会化、商品化、现代化,使特区现有企业巨大的效益潜能充分发掘出来的最有效的战略措施之一。目前,深圳经济特区已把推进股份制改革作为今明两年经济体制改革的重点。 股份制是商品经济发展的产物,它是在社会化大生产条件下,适应社会生产力发展的客观要求和资本积聚的需要而产生的一种企业财产的组织形式。推行企业股份化,可以加速资金、资产的集中化,即企业集团化。

要闻回顾

英国财政大臣:将取消“几乎所有”9月减税计划措施10月17日,英国新任财政大臣杰里米·亨特发表声明说,将取消政府今年9月宣布的大规模减税计划中“几乎所有”减税措施。英国个人所得税基本税率将继续维持在20%,取消从2023年4月起下调至19%的决定。此前宣布的下调股息税、海外游客购物增值税免税计划等也将被取消。声明说,取消减税措施每年将为英国政府带来约320亿英镑的收入。