基于沪深300股指期货套期保值比率计算实证研究

本文基于沪深300股指期货推出一年多以来的数据,分别用OLS、VAR、VECM以及BEKK-GARCH、DVEC-GARCH模型,对股指期货套期保值比率计算进行了实证研究,并对不同模型的套期保值效果进行了比较。通过实证结果可以得知,不论是样本内还是样本外,固定套期保值模型中的VECM模型和VAR模型的套期保值效果都是最好的;而看似华丽的时变套期保值模型并未显现出优势。

沪深300股指期货套期保值绩效的比较分析——基于Markov状态转移模型实证

本文利用沪深300股指期货上市以来的数据,以沪深300指数作为套期保值的现货资产,得到基于马尔科夫状态转移模型的最优套期保值比率,并与静态套期保值比率和考虑到现-期货长期协整关系的BEKK-GARCH模型得到的动态套期保值率进行比较,利用风险最小化原则和效用最大化原则进行套期保值绩效分析。实证结果表明,基于Markov状态转移模型的套期保值率具有最好的套期保值绩效,从而可以为投资者有效规避市场的系统性风险提供帮助。

沪深300股指期货的套期保值研究

2010年4月16日,我国推出沪深300股指期货。股指期货的推出将会对我国A股市场产生重要影响。它引入卖空机制,并为资产管理者提供一种管理市场风险的工具,而如何更好地运用这一工具,如何确定合理的套期保值比率还需要进行深入的研究。套利者为股指期货市场提供了流动性和灵活性,是市场的重要组成部分,本文介绍了有关股指期货的基本知识,在此基础上利用2014年的最新数据对股指期货的套期保值效果进行实证分析,并提出了相关建议。本文首先对套期保值进行了文献叙述,其次则是运用实证模型对沪深300股指期货的套期保值效果进行研究,同时本文引入了OLS,B-VAR,GARCH三种不同的实证模型进行分析,并对不同模型的套期保值效果进行比较。运用定性分析与定量分析相结合的办法,对股指期货的套期保值进行全方面,深层次探讨。