股权分置改革中对价的会计处理

非流通股与流通股的价值来源不同,导致其表现的价格也有不同.流通股是以公开竞价的方式在市场上购得,所付出的成本远高于以净资产为基础计价的非流通股.非流通股在获得流通权后其价格将会有一个大幅度的提高,同时由于增加了市场容量,对流通股的价格又形成了向下的压力,因此非流通股股东应支付对价作为对流通股股东的补偿.

股东利益再分配影响因素分析

在全流通改革接近尾声时，本文通过对医药板块的实证分析，构筑离散选择数据模型，来探讨影响取某种对价水平的概率的影响因素，并以此研究影响股东利益再分配的影响因素。结果表明，不同的对价区间水平的选择考虑的主要因素有所不同，而不同因素对对价水平的选择概率也有所不同。非流通股比例越高，对价水平选择区间越向2．5—3．4的区间集中；ROE水平越高，对价支付水平越低；M1量越大，对价水平越向小于2．5的区间靠拢。

对价支付影响因素的理论和实证分析

我国上市公司股权分置改革成功与否关系我国证券市场未来的发展。本文根据财务理论,结合国情构建6个研究假设,并以330家实施股权分置改革的上市公司为样本,应用实证研究方法,探讨非流通股东的对价送出率及流通股东的对价送达率的影响因素。研究发现股改工作中所采用的市场化博弈机制可在一定程度上保障对价方案的合理性和两类股东的利益,但仍存在诸如机构投资者未发挥议价能力等问题。

股改方案设计、对价与非流通股东价值判断研究——以广东省上市公司为例

股权分置改革对价隐含着非流通股东怎样的价值判断?论文首先论证提出了一个看涨期权的分析框架,然后基于广东省的股改样本进行了倒推测算分析。结果发现:平均而言改革前非流通股东对非流通股份的价值评估对净资产溢价幅度超过了30%;计量分析则证实对价水平与二元股权结构正相关,同时与二元市值结构及二元价格结构负相关;进一步的分类比较得出了总股本不变型方案相对于总股本扩张型和总股本缩减型对价更为合理的结论。