股权集中度、CEO激励与企业研发战略——来自我国上市公司的证据

采用2005～2008年821家上市公司的数据分析了CEO的基本薪酬、股权报酬和两职合一对企业研发战略的影响,实证结果显示:CEO的股权报酬和两职合一程度与企业研发战略显著正相关,CEO的基本薪酬与企业的研发战略无关,而且股权集中度是股权报酬、两职合一与研发战略两者关系的调节变量。发现股权集中度也会影响负债水平、盈利情况与研发战略两者之间的关系。

经理股权激励研究述评

本文介绍了国际理论界对经理股权激励的研究成果 。

管理者的薪酬结构与公司价值的离差

在本文中 ,我们试图说明公司价值的离差是如何影响管理者薪酬结构的。在我们的模型中 ,管理者的薪酬由普通股、限制性股票和固定工资构成。作为研究的结果 ,我们得出了两个命题 。

国有企业高管薪酬结构对费用粘性的影响研究

本文以2007～2010年国有控股上市公司为样本,研究国有企业高管薪酬结构中短期货币性报酬水平对费用粘性的影响。研究结果显示,当国有企业高管薪酬结构中短期货币性报酬的比例较高时,高管会在业务量下降时迅速调整企业资源,从而导致较低水平的费用粘性;而当高管薪酬结构中短期货币性报酬的比例较低时,面临企业业务量的下降,高管将会延迟企业资源的调整,以待业务量回升。该研究结论表明,国有企业可以通过调整高管薪酬结构来影响费用粘性水平,从而为国有企业费用管理提供了新的思路。

高科技企业融资风险定量模型及其实证分析

高科技企业融资风险的有效监控是目前面临的一个难题,其中,对融资风险的合理测量尤为关键。针对现有方法的不足,提出从股权资本报酬率变异性的角度来衡量企业融资风险,即建立股权资本期望报酬率服从正态分布下的融资风险定量模型,并利用该模型对高科技上市公司天津磁卡近几年的融资风险进行实证分析。

内部人动机与业绩预告研究述评

国外学者发现上市公司的内部人会对业绩预告产生影响。上市公司的内部人会基于自身利益对业绩预告进行干预,调整市场对企业的预期,进而调整股价,获得自身利益的最大化。基于此,中国应加强内部人动机与业绩预告关系的实证研究以及公司特征对内部人动机影响的研究,利益相关者应该联系上市公司具体特征和其他对外披露的信息,做出合理的投资决策。

携程的未来式

携程最近一期财务业绩公告显示，第二季度收入同比增长170%，净利润同比下降55％。若不计股权报酬费用，2012年第二李度的营业利润率为28％，而2011年同期为43％。曾经的携科，己利率一度高达85％，挣利润达到400°，我们不禁要呲是什幺导致了携程高增长、高利润的终结？

财政约束下的企业人力资源管理

俗话说:“人多好种田,人少好过年。”企业如何在有限(甚至苛刻)的预算下,获得最佳的人力资源管理绩效,使得“人少也好种田,人多更好过年”呢?本文根据有关企业发展阶段理论,分析了受资本约束的企业人力资源管理空间的变化,并给出在各时间维度上变化着的人力资源管理技巧和对策。