股权结构与高管薪酬粘性--基于我国混合所有制企业的经验证据

文章以2014—2018年我国A股混合所有制上市公司作为研究样本,从股权结构角度衡量混合所有制企业前十大股东中国有股东和非国有股东对高管薪酬粘性的影响程度。研究结果显示:(1)混合所有制企业存在高管薪酬粘性现象;(2)股权混合程度与高管薪酬粘性呈正相关关系;(3)股权制衡度显著抑制高管薪酬粘性。以上结论为我国混合所有制改革的理论研究提供了补充,丰富了股权结构的公司治理效应研究。

混合所有制改革能缓解债务融资错配吗——来自中国制造业上市公司的微观证据

以中国2011—2018年A股制造业上市公司为样本,实证研究了混合所有制改革对债务融资错配的纠错功能和机制。研究发现:混合所有制改革可以通过减轻外部债务融资依赖和增加外部债务融资能力来缓解制造业企业的债务融资错配问题;相比国有企业,异质股东参股对民营企业债务融资错配的抑制作用更加显著;机构参股的股东数量多较之单一机构持股量大,在抑制债务融资错配方面更有效果;提升金融发展水平,有利于强化异质股东参股对债务融资错配的纠错功能。