高管层股权激励、要素设定与财务压力管控效率

财务压力是影响企业稳定发展的重大因素,如何激励高管层对其有效管控已成为重要的研究主题。以2007-2019年实施的405份股票期权激励方案为样本,探究高管层股权激励及其要素设定与财务压力管控效率之间的关系,研究结果发现:实施高管层股权激励能提升企业财务压力管控效率;业绩激励效应和风险分散效应是股权激励提升财务压力管控效率的内在机制;均衡型激励股权分布结构、较长激励期限、递增比例行权、严格的行权业绩考核等契约要素设定,能更好发挥前述两个方面机制的作用,提升财务压力管控效率;价内程度对财务压力管控效率的影响不显著。研究结论可以为上市公司股权激励抉择、契约要素设定以及财务压力管控提供可资借鉴的依据。