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管理者过度自信导致企业过度投资的实证分析——来自中国制造业上市公司2008—2011年的经验证据
被引量:
12
1
作者
许致维
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013年第9期51-60,共10页
自2008年以来中国制造业企业开始出现产能过剩,严重地影响企业的经营,而过度投资则是造成产能过剩的一个重要原因。本文采用2008—2011年的数据对我国制造业上市公司过度投资问题进行了实证分析,结果发现在制造业上市公司中:(1)具有过...
自2008年以来中国制造业企业开始出现产能过剩,严重地影响企业的经营,而过度投资则是造成产能过剩的一个重要原因。本文采用2008—2011年的数据对我国制造业上市公司过度投资问题进行了实证分析,结果发现在制造业上市公司中:(1)具有过度自信管理层的公司过度投资程度更严重。(2)相比正常的管理层,过度自信的管理层在过度投资时对股权融资现金、债权融资现金流、净融资现金流均表现出敏感性,但是,对自由现金流、经营现金流没有表现出敏感性。这与中国企业重视融资,但使用随意的环境背景密切相关。
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关键词
管理者过度自信
企业过度投资
自由
现金
流
股权融资现金流
原文传递
题名
管理者过度自信导致企业过度投资的实证分析——来自中国制造业上市公司2008—2011年的经验证据
被引量:
12
1
作者
许致维
机构
西南财经大学证券与期货学院
出处
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013年第9期51-60,共10页
文摘
自2008年以来中国制造业企业开始出现产能过剩,严重地影响企业的经营,而过度投资则是造成产能过剩的一个重要原因。本文采用2008—2011年的数据对我国制造业上市公司过度投资问题进行了实证分析,结果发现在制造业上市公司中:(1)具有过度自信管理层的公司过度投资程度更严重。(2)相比正常的管理层,过度自信的管理层在过度投资时对股权融资现金、债权融资现金流、净融资现金流均表现出敏感性,但是,对自由现金流、经营现金流没有表现出敏感性。这与中国企业重视融资,但使用随意的环境背景密切相关。
关键词
管理者过度自信
企业过度投资
自由
现金
流
股权融资现金流
Keywords
Overconfidence of management
Finn Overinvestment
Free Cash Flow
Equity FinancingCash Flow
分类号
F425 [经济管理—产业经济]
F224 [经济管理—国民经济]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
管理者过度自信导致企业过度投资的实证分析——来自中国制造业上市公司2008—2011年的经验证据
许致维
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2013
12
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