“恩施电力”吸收股权资金的财务剖析与启示

2011年年初,湖北恩施电力总公司高额的股权转让收益,曾经引起了社会各界的广泛关注和热议,也曾一度被误解为"巨额分红"。最后经恩施州政府调查发现传闻中"巨额分红"是恩施部分职工在2003年投资恩施富源等四家民营公司,当时按有关规定清退股权的股权转让收益。从财务角度剖析,该事件作为民营企业吸收职工和民间股权资金,具有合理性,并具有一定理论基础,同时对金融支持体系欠发达的民族地区企业解决企业融资问题具有启示与借鉴作用。

“等值”理念下股权资金成本测算模型构建

股权资金成本测算问题一直困扰着学术界,尽管目前已有多种模型用于测算股权资金成本,但是学术界至今尚未形成统一定论。鉴于此,文章在已有研究的基础上提出股利等值模型。研究表明:企业承担的股权资金成本与股东要求的最低投资报酬率并非一定相等,只有当企业的股权融资费用为零时,两者才会相等;积极回报股东有利于降低企业股权资金成本,因此不分红派息无助于企业价值最大化目标的实现;与戈登模型和资本资产定价模型相比,股利等值模型的理论假设更严谨,实践应用更可行,预期能够推动股权资金成本测算研究的进一步发展。

财政支农资金股权投资改革的效果、问题与建议——以供销合作社“新网工程”专项资金改革为例

财政资金探索实行股权投资,是新形势下政府创新财政资金投入方式、进一步提高财政资金使用效率的有意义的尝试。供销合作社"新网工程"专项资金股权投资模式,具有提高财政资金的产业引领和放大作用、提升供销合作社的为农服务能力、促进不同层级供销合作社企业之间的产权联结等方面的正向积极作用,但也存在着资金规模小和到账慢、投资范围受限、资产评估办法不完善等方面的问题。今后的改革中,有必要将"新网工程"专项资金股权投资改革作为一项长期的政策从制度层面稳定下来,并不断完善相关的政策和制度,以便形成长效机制。

乡村振兴视角下财政扶贫资金股权化改革研究——以湄潭探索为例

我国财政扶贫资金股权化改革作为创新财政资金使用方式的重要探索,既是实现脱贫攻坚的有效抓手,也是未来壮大农村集体经济的重要保障。文章以财政扶贫资金股权化改革试点的“湄潭探索”为例,评估财政资金股权化改革效果,发现和分析其存在的主要问题,并对下一步如何全面深入推进财政扶贫资金股权化改革提出对策建议,为完善十四五时期脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接政策体系提供参考。

重庆市农业项目财政补助资金股权化改革的风险控制研究

重庆市涉农资金股权化改革是对财政支农资金的创新性投入,不仅提高了财政资金的使用效率和效益,解决了农业企业和农民合作社融资难的问题,又起到了精准扶贫、提高困难群众的收入、缓解"空壳村"现象的作用,实现政府、企业和贫困家庭三方共赢。然而,在推行改革的过程中难免存在一些项目管理、收益分配和亏损承担等问题,需要不断优化和完善,以便更好地发挥财政资金扶贫助困的良好效益。基于此,本文就农业项目财政补助资金股权化改革的主要做法、存在的风险进行分析,并提出农业项目财政补助资金股权化改革的完善措施。

重庆农业项目财政补助资金股权化改革的实践探索

本文简要回顾重庆市农业项目财政补助资金股权改革的历程,介绍了重庆财政补助资金股权改革基本经验和各区县的具体做法,分析了农业项目财政补助资金股权化改革优点和存在问题,并提出完善农业项目财政补助建议。

私募股权投资基金特征与支持企业成长性研究——基于创业板的数据

私募股权投资基金在国内的迅猛发展以及大量中小企业需要其资金和管理支持成为近几年社会的热点问题。本文以2009—2012年在国内创业板上市的181家上市公司为样本,研讨了私募股权投资基金自身特征与其支持企业关系,结果发现私募股权投资基金声誉指数、注册资本与企业成长显著正相关;参与投资的私募股权投资基金家数、进驻企业时间、资产规模与企业成长显著负相关;而企业成长与私募股权投资基金经验、持股比例、净利润并没有显著相关性。

股权投资基金监管及国际经验借鉴

文章详尽阐述了我国股权投资基金监管的基本现状,通过分析欧美等发达国家股权投资监管在金融危机前、后的经验及变革趋势,总结出国外股权投资基金监管对我国发展的启示。

私募股权投资基金的规制研究

在我国私募股权投资基金不断发展,然而由于制度供给层面的不足,我国私募股权投资基金缺乏完善的法律和制度支撑。因此本文在私募股权投资基金的法律环境下,分析了目前法律规制存在的私募股权投资基金设立障碍大、监管不足、退出机制不完善等问题,并提出了相关措施。

关于精准扶贫、产业发展与金融支持有机结合的探析——基于对重庆市金融扶贫“石柱模式”的调研

重庆市石柱县贯彻习近平总书记精准扶贫思想,探索出以股权收益扶贫、基金收益扶贫、信贷收益扶贫为基本内容的扶贫发展模式,论文在分析总结这一模式的基础上,探讨将精准扶贫、产业发展和金融支持有机结合的资产收益扶贫模式。

利用财务指标判定企业价值创造能力的研究

如何利用财务方法准确分析企业价值创造能力,是投资成功的关键。本文在分析传统评价企业价值创造能力的财务指标局限性的基础上,提出了合理评价企业价值创造能力的指标,并运用有关案例说明了有关指标的有效性。

我的路演

瑞士、伦敦、香港、新加坡是四个最主要的资本中转站，那里的私人银行（Private Banks）、财富管理公司是最重要的资本中转载体；由他们把世界各地的合法资本汇总后，再分投到美国和英国的股市、对冲基金．私人股权投资基金、风险投资基金等，再由这些不同的基金与理财公司把钱分投到中国、美国等地能给资本带来最高回报的商业项目上——好一条蔚为壮观的资本生态链！

市政项目基准收益率的确定

财务基准收益率是建设项目财务评价指标计算中的重要判据参数。在市政项目经济评价中,准确把握项目基准收益率,对于政府投资来说至关重要。本文运用项目行业财务基准收益率（融资前税前）及项目融资后加权平均资金成本的计算式,以广州某地一垃圾焚烧厂为例,算出了项目行业基准收益率作为项目财务基准收益率产出价格下限,并算出项目资金成本率为项目基准收益率产出价格上限,最终由企业自主决策投资,

城市大集体企业推行股份制之我见

近年来,理论界、实业界在理论和实践上对股份制的意义发表了许多意见。现就城市大集体企业推行股份制的具体作法,谈点个人意见。一、划分产权关系,确定股权资金和股权设置划分产权关系,是推行股份制的前提;确定股权资金和非股权资金是推行股份制的关键。

全省促进科技金融产业融合发展的主力军——粤科金融集团全面开创广东科技金融创新实践

科技是第一生产力,金融是第一推动力。作为我省唯一一家省级政策性科技金融服务集团,广东省粤科金融集团有限公司（以下简称粤科金融集团）自组建成立以来,发挥国有资本的政策性、引导性功能,以“打造千亿规模科技金融集团,推动科技创新、促进产业转型、驱动企业升级、拉动经济增长、激活体制机制、创造财富神话”为目标,以“解决科技型中小微企业融资难”为己任,引入创新理念和机制,大胆尝试科技金融创新实践,加快构建“2＋6”科技金融业务体系,努力打造广东促进科技、金融、产业深度融合的主渠道、主平台和主力军，推动广东科技创新和产业转型升级，走出了一条具有广东特色的科技金融发展之路。

成长阵痛:对成长型公司估值

成长型公司的这些共同特征——动态财务、市值和运营数据之间的不一致、对股权资金的依赖,以及周期短而波动剧烈的市场历史,都会对内在估值和相对估值产生影响。在2001年时,谷歌还是一家刚起步的年轻公司,收入仅为数百万美元,并且运营亏损。在接下来的10年里,该公司经历了爆炸式增长。2009年,公司收入为237亿美元,运营利润为65亿美元,而市值则超过2000亿美元。谷歌仍然是一家成长型公司,只不过它现在的规模更大了。

货币与去杠杆及国际化

中国是全球转型最快的国家,但在转型的过程中出现了过度借贷,企业的杠杆率太高。杠杆率过高是让人费解的,因为中国是全球最大的储蓄国家,贸易是顺差,净外汇资产占中国GDP的17%。因此金融业真正的问题在于股权和债权的失衡,股票市场与债券市场的规模失衡,股权少,股市发展不充分,是个股权赤字经济。央行公布的社会融资总量数据中,6%是股本,其余94%则是银行贷款,因此中国的融资结构是债务型,存量融资也存在同样的问题。

创业投资

杭州视线获得1000万美元风投；凯雷2100万美元投资迪欧餐饮集团；长城证券近10亿私募股权资金将注入冠军企业；掌中无限获第三轮1000万美元投资。

贝因美:明年将启动广西儿童奶市场

日前,网络盛传贝因美(002570)将在2016年启动广西儿童奶市场。公司表示,儿童奶业务目前正按公司既定规划稳步推进,2016年预计将启动广西市场,我们会力争更快更好的满足市场与客户的需求,为广大消费者做好各项服务。而且公司证券部工作人员还表示,未来公司的儿童奶市场传闻:贝因美将在2016年启动广西儿童奶市场。记者求证:记者致电公司证券部,工作人员表示却有此事。