我国股债汇风险点的长记忆性及关联性研究

本文以2010年6月21日~2019年4月30日期间的上证综合指数、上证国债指数以及人民币兑美元汇率的收益率为样本,基于ARFIMA-HYGARCH模型分别对我国股债汇风险点的长记忆特征进行刻画,并在此基础上构建三元VFIAR-DCC-HYGARCH模型,旨在探究各自间的关联性问题。结论如下:股市收益的长记忆性不显著,而波动存在显著的长记忆特征;债市和汇市的收益与波动存在显著的双长记忆特征;三大风险点间的关联程度均较低,但具有很强的波动时变性,其中股市与债市、债市与汇市表现为正相关关系,股市与汇市表现为负相关关系。基于以上结论,本文为如何有效防范金融风险提出了相应的建议。

建行业绩不及预期

市场担心环球经济同步陷入衰退,美国10年债息跌穿2.4%,创15个月最低。另一边,新兴市场危机再现,土耳其央行为击退沽空投机者,大幅提高里拉借贷成本,里拉隔夜拆息本周曾急升3倍至1000厘,土耳其股汇债均急泻。外围不稳加上重磅中资金融股业绩暂未有惊喜,港股季度结算前于28500点至28800点之间上落,暂受制于20天线。