股票交换并购前后每股收益的差异性分析

并购前后每股收益的变化是并购双方企业都密切关注的重要内容。本文以模型推导和案例计算的方式,从目标企业股票作价的市盈率、并购双方企业利润的差异程度和并购后企业的未来收益增长三方面具体分析了换股并购前后每股收益的差异及其原因,所得结论对于并购中的目标企业选择、股票交换作价谈判等有一定的帮助。

对股票交换式合并的财务评价

近年来 ,世界大公司之间的合并频繁发生 ,而股票交换成为主要的合并方式 .本文深入地探讨了股票交换式合并的财务评价 ,着重分析了在不同调换率下 ,合并对每股当前收益和未来收益增长率的影响 。

浅析企业并购过程中股票交换率的确定

企业并购是市场经济发展的产物,而在通过以股权换股权方式实现并购的过程中,如何确定股票交换率是并购双方谈判的焦点所在。文章通过一个简单的例子来分析说明应确定一个交换率的范围,使并购双方的股东所持并购后公司股票的预期市场总价值不低于并购前双方股东所各自持有股票的市场总价值,从而使得企业并购的顺利进行。

关于股票反转中星期—效应偏差的栓释

本文介绍股票交易周中星期一效应的偏差,并通过此分析进一步延伸到对场外股票的分析。我们认为场外股票并不象场内股票那样均摊星期一效应的偏差。对场外股票来说,股票星期一效应股票偏差不是对星期一身反转的有力解释。对S&P及NASDAQ指数来说,随着股市下跌,经济收缩期的经验更多地表明,星期一的负负转要超过经济扩张期的反转。然而在股市上时,星期一负反转在经济活动水平面上的表现则比较迟钝。一。

世界企业并购的动因、特点及启示

自 2 0世纪 90年代中期开始 ,在全球领域内掀起了企业并购的浪潮 ,对世界经济产生了巨大的影响。中国加入WTO之后 ,中国企业将更加直接地与世界跨国企业竞争 ,通过剖析世界企业并购浪潮的起因 ,出现的新特点 ,可以使中国的企业并购活动更加规范、有效 ,从而最终出现可以与世界跨国企业相抗衡的大型企业集团。

波音-麦道合并始末

排名世界第一和第三的民用飞机制造商波音和麦道公司结束了在航空航天领域内长期对峙的局面,于去年12月15日宣布合并,航空工业历史上由此诞生了最大的一项合并记录。波音—麦道的合并,其股票交换值高达140亿美元之巨。这个新的“航空母舰”今年的营收总值将达480亿美元,占世界民用航空市场的65％,在军用飞机制造方面也仅次于另一巨头——洛克希德·马丁公司。 近年来,为适应新的经济温和增长和新的竞争态势,美国大企业之间的合并潮风起云涌。但究竟是什么原因促使这两家实力非凡的公司合并呢?

网络声音

门户网站:在购并中生存根据调查数据,在去年一年中,美国门户网站的访问量增长速度基本处于负值或停滞状态。为了在这场争夺“眼球”与“钱包”的激战中胜出,许多大型门户网站不得不选择购并,他们已面临“购并还是死亡”的选择中,有时甚至不惜购买毫无收益的公司以争取更多的访问量,保持微弱的优势。事实上,对于本身也无多大赢利的门户网站来说,通过股票交换实现的购并是扩充实力最便宜的手段。但也正因此,人们发现传统中衡量购并价值的标准发生了变化,受到广泛关心的不是过去的1美元能带来多少收入,而是1美元能换得多少用户。Excite@Home购买iMall的交易即被折合成每增加一个访问量的成本为＄87。然而问题并不以访问用户的微弱增加而宣告结束。这些新的用户有多大的忠诚度?新增的用户是否能带来经济收益?所有的门户网站在忙碌的购并中,实在无暇顾及这些关键的问题。

消息通道

2月20日,美国Ascend通讯公司在京宣布支持ITU协会公布的关于56K高速调制解调器标准的草案——V.90。作为向ISP提供接入设备的最大厂商之一,Ascend的MAX和MAX TNT广域接入服务器曾一度支持过56Kflex标准。

戴尔收购ConvergeNet欲占380亿美元存储市场份额

为保持全球第三大存储器供货商的势头,戴尔计算机公司近日宣布,它已与位于美国加洲圣荷赛的私营企业Con-vergeNet达成收购协议。 ConvergeNet是一家专注于为存储局域网(SAN)开发企业级数据存储技术的网络存储公司,多年来从惠普、StorageTek和Sun这些技术领先的企业集合了一支具有丰富经验的管理人员队伍。根据协议,戴尔公司将用690万戴尔普通股与ConvergeNet的股票交换实现收购。 根据9月7日的收市价,当天的收盘交换额已累计达3.4亿美元。整个收购的股票交换期约为60天。戴尔公司将从税后收入中一次性预留每股股票的五到七美分作为收购后Con-vergeNet仍在进行的研发项目的费用。 双方公司的董事会已经批准了此次收购。摩根斯坦利的DeanWitter在收购中扮演了戴尔公司财务顾问的角色,Sa-lomon公司的SmithBarney则作为ConvergeNet公司的顾问。 此次并购将使戴尔获得存储局域网技术,并使其现有的和将来会推出的PowerVault及其他存储器产品与任何基于英特尔和RISC架构,并运行UNIX、Solaris、Windows NT/Win-dows2000、NetWare或Linux操作系统的服务器相连接。 不论使用何种操作系统,这种新功能都能使多种存储系统与所有类型的服务器相联结,使戴尔的市场远景扩展到整个开放系统的存储市场中。到2002年。

网络演义数据厂商走到了尽头

一宗买卖 近日,笔者从有关方面获悉,英国通用电气公司(GEC)与FORE达成协议,将以现金每股35美元,总额45亿美元收购FORE公司,这意味着FORE今后将成为GEC公司的全资附属子公司。这是又一家数据网络厂商走进电信巨人的怀抱,不过这一次合并在事前却毫无征兆。FORE系统公司中国区总经理金玉丹先生说:“得到这个消息,我也很意外。因为FORE公司在1998年财政状况很好,营收达到6.32亿美元,增长了30％,达到了有史以来的最高值。”