基于交易机制与股票价格波动性关系的实证研究

交易机制的选择主要取决于对市场质量的权衡与估测,是市场设计的重要内容,股票价格波动性就是市场质量权衡过程中的重要指标。随着我国股票市场规模的扩大,我国股票市场的国际影响力也不断提升,本文从交易机制与股价波动性的关系入手,对交易机制与股票价格波动性关系进行了实证研究。

证券投资基金持股影响股票价格波动性分析

证券投资基金持股比例对股价波动性的作用机理较为复杂,其研究角度并不统一,从股票异质性的角度出发对其开展分析,可产生较高的理论价值。以股票发行主体的性质、资产规模、股权集中度、市净率作为股票的异质性因素,并对持股比例影响股票价格波动性的机制进行研究。结果显示,股票发行主体的国有性质和股票高市净率能够提高持股比例对股价波动性的影响力,而资产规模大、股权集中度高可抑制持股比例对股价波动性的影响。

系统风险冲击、企业创新能力与股票价格波动性:理论与实证

系统风险冲击和企业创新能力通过影响企业经营基本面和投资者行为而对股票价格波动性产生影响。本文首先建立数学模型从理论上研究系统风险冲击和企业创新能力对股票价格波动性的影响机理;然后以中国A股上市公司2013-2017年期间的相关数据为样本,以2013-2017年期间中国沪深300指数跌幅超过18%的持续性下跌为系统风险冲击源,从创新投入、创新产出和创新环境三个维度构建创新能力指标,采用层次回归分析方法对理论模型结果进行实证检验。研究发现,股票价格波动性与系统风险冲击正相关,与企业创新能力负相关,企业创新能力能够弱化系统风险冲击对股票价格波动性的影响,进而增强股票市场稳定性。规范市场监管行为、改革上市和退市制度、优化创新激励机制、完善上市公司信息披露制度是降低系统风险冲击影响、保障股票市场稳定发展的重要途径。

交易者异质性条件下系统风险冲击与企业创新能力对股票价格波动性的影响机理:理论模型与仿真分析

基于信息交易者和非信息交易者行为特征,建立数学模型从理论上研究交易者异质性条件下系统风险冲击与企业创新能力对股票价格波动性的影响机理,并利用MATLAB编程对理论模型结果进行仿真分析.研究结果表明:企业创新能力在任何系统风险冲击和交易者结构下都将发挥股票价格稳定器作用;在企业创新能力较高时,股票价格波动性与信息交易者持股比例负相关,与系统风险冲击之间的相关性因交易者结构不同而呈现出不同特征;在企业创新能力较低时,股票价格波动性与系统风险冲击正相关,与信息交易者持股比例之间呈U型关系;信息交易者持股比例较高的股票市场更具优胜劣汰选择机制.提升企业创新能力、提高信息交易者持股比例、完善信息披露制度是抵御系统风险冲击、保障股票市场稳定可持续发展的重要途径.

股指期货对股票现货市场波动性影响分析

采用事件研究法,构造GARCH(1,1)模型,基于长期数据的基础针对沪深300股指期货的推出对现货市场波动性的影响进行实证研究。经过实证分析得到结论,从长期看来,沪深300股指期货的推出在很小程度上减弱了现货市场股票价格的波动性,但沪深300股指期货的推出却提高了现货市场对于新旧信息的反应效率。

金融市场价格波动模型的建立以及走势预测

众所周知金融市场存在着不可预测性,这是由于未来不可预知的宏观因素会影响股价或期货价格的走势。这些不可预知的宏观经济因素每时每刻都会影响金融市场上高频时间序列的走势。其中最著名的例子就是2008到2009年的金融危机,一些大型的金融投资银行相继倒闭,直接影响到了当年股市的行情。这是因为一旦建立的模型与真实数据之间存在较大的偏差,对价格的预测也会存在很大的失误,最终会导致投资者蒙受巨大的损失甚至血本无归。本文的目的就在于对国外伦敦金融市场FTSE100历史数据进行高频时间序列的特征分析,并在其历史数据的基础上建立相应的ARI MA模型,根据此模型进行样本外预测。除此之外,还会对沪深300价格指数的波动性进行深入的研究,建立相对应的ARIMA-GARCH模型。运用ARIMA-GARCH模型对股票价格的波动性进行预测。

IPO融资投向变更与股价波动

上市公司变更IPO融资投向可能对中国股票市场发生重要影响,此种情况已受到了我国相关监管部门及学术界的广泛关注。为此,系统研究上市公司IPO融资投向变更对中国股票价格波动性影响,旨在加强中国股票市场风险管理和控制,进而保障中国股票市场健康、稳定、持续发展。