关于完善和创新我国股票发行方式的思考

规范的发行市场对整个股票市场有序运行至关重要,而作为股票发行过程中一个极为重要的制度安排———股票发行方式的选择,是股票发行工作中非常重要的一环,甚至影响着资本市场的效率。本文分析了我国股票发行方式的演变历程及存在的问题,进而提出进一步完善和创新我国股票发行方式的思路。

我国股票发行方式演变研究

我国股票发行方式几经变化 ,最后落脚于上网定价向二级市场按市值配售方式。每一次变化都对股票市场产生了深远的影响。可以预见的是 ,股票发行方式的变革与金融体制改革一样 ,必须会更加市场化。

股票发行方式:从存单认股到招标与竞价相结合

一、存单认股的利弊 去年,我们借鉴台湾的股票发行模式,采用无限量发售认购申请表方式发行了30亿股票。由于申请表发行动辄数亿,其印刷、防伪、保管、调拨、运输、发售直至销毁,人力物力投入巨大,加上一部分资金被“锁住”而不能进入生产过程创造社会财富,造成巨大浪费。

我国股票发行方式的演变评析及完善与创新

规范的发行市场对整个股票市场有序运行至关重要,而作为股票发行过程中一个极为重要的制度安排——股票发行方式的选择,是股票发行工作中非常重要的一环,甚至影响着资本市场的效率。文章分析了我国股票发行方式的演变历程及存在的问题,进而提出进一步完善和创新我国股票发行方式的政策思路。

中东欧国家国有企业私有化——以股票发行方式为视角

一中东欧国家国有企业私有化方式概述 国有企业的私有化有多种方式,其中最常用的有3种,即直接出售、股票发行和发放凭证方式。直接出售方式是将国有企业的资产出售以获得相应的资金;国有资产可以出售给个人、公司或一些包括外国投资者在内的其他投资者,可以一次性整体出售,也可以部分出售。

股票发行方式的最佳选择——市场竞买法

1994年55亿新股发行在即,如何顺利完成今年的发行任务,并由此完善一级市场体系,这是有关部门需要重视并切实妥善解决的问题。笔者认为,股票发行的主要问题是发行方式的选择问题。 我国股票一级市场经历了因无人购买而派发——因疯狂抢购而无限量发行认购证——为降低发行成本而采取储蓄存单抽签的演变过程,虽然逐渐有所完善,但仍然存在着很多自身难以克服的困难和矛盾。

浅析完善我国股票发行方式的基本思路

本文从分析中国股票市场发行方式的历史演变和存在弊端入手 ,探讨了中国股票发行方式模式选择的科学基础与客观制约因素。指出在中国加入WTO后 ,完善股票发行方式的终极目标是实现股市资源的市场化选择 ,而要实现这个终极目标必须经过阶段性目标的积累。

完善我国股票发行方式的基本思路

本文从分析中国股票市场发行方式的历史演变和存在弊端入手,探讨了中国股票发行方式模式选择的科学基础与客观制约因素。指出在中国加入WTO后,完善股票发行方式的终极目标是实现股市资源的市场化选择,而要实现这个终极目标必须经过阶段性目标的积累。因此,在这个过程中要兼顾“多重任务”的完成,从严格审核筹资项目;重新启用市值配售方式;逐步取消新股发行市盈率水平的人为限制;加强股市立法、执法、监管力度;拓展金融市场空间,降低系统风险等五个方面迅速而有效地推进我国股票发行制度的市场化进程。

规范、完善我国股票发行方式的改革建议

一 对当前市场中几种股票发行方式的考察和评价 目前市场上比较流行的股票发行方式改革方案主要有三种：竞价发行，与二级市场挂钩，按股票帐户排队认购方式。

有关股票发行方式的规定沿革

在没有现成条例可以“循规蹈矩”的情况下,1992年初,上海率先采取无限量发售认购证摇号中签认购的方法来发行新股。这种做法在1992年12月17日发布的《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》中得到认可,《通知》指出,“可试行无限量发售只收工本费的一次性认购表,在公证机关监督下公开抽签,中签后再交款购买股票的办法,或者试用国际上进行的其他办法。” 1993年4月12日,国务院颁布《股票发行与交易管理暂行条例》。《条例》对股票发行采取何种方式没有给予具体的“说法”,只是按照前述《通知》的精神就股票认购申请表的发放作出若干的规定,同年8月18日,国务院证券委颁发关于1993年股票发售与认购办法的意见,根据《意见》,股票发行方式分为无限量发售申请表方式,与银行储蓄存款挂钩方式两种。 随着时间的推移,股票发行方式也在不断推陈出新。到了1995年10月20日,中国证监会专门就股票发发行方式问题。

完善股票发行方式促进股市稳步发展

完善股票发行方式促进股市稳步发展钟伟华，赵又村几年的股票发行经验告诉我们，股票发行方式不仅对股票一级市场有着直接影响，而且对二级市场的作用也越来越大。因此，完善股票发行方式是促进我国股市稳步发展的重要环节。一、我国股票发行方式的发展过程我国自１９８９...

对我国股票发行方式的分析与探索

对我国股票发行方式的分析 至今为止,我国已采用过六种发行方式,它们各有利弊。 (一)有限量发售股票认购证方式 该有限量发行认购证方式,其实质是计划经济下的产物,限制人们的购买行为和投资行为,与市场经济格格不入,深圳1992年“8·10”事件主要就是由于有限量发行造成大量排队、挤队、抢表情况,带来了严重的不安定事件,此后此种发行方式已被禁止采用。

认购证:股票发行方式的策略选择

伴随着我国股份制试点工作的全面深化,原始股票的公开发行已成为人们关注的热点。然而,在股份制试点阶段向社会公开发行的原始股毕竟有限,而与其对应的则是近万亿元的居民储蓄存款和手持现金。在政治经济稳定的形势下,人们对股票的高收益预期将进一步增强,从而加剧股票发行供求的严重失衡。因此,如何建立一套科学有效的股票公开发行运行机制,避免和缓解社会波动,将成为股票公开发行亟待解决的首要问题。目前,我国的上海。

关于修改《关于进一步完善股票发行方式的通知》有关规定的通知

各拟公开发行股票公司、各证券公司: 1999年7月28日,中国证券监督管理委员会发布了《关于进一步完善股票发行方式的通知》(证监发行字[1999]94号)(以下简称《通知》),并成功地进行了首钢等四家公司股票发行的试点。为进一步扩大对一般投资者上网发行和对法人配售相结合发行方式的适用范围,使发行股票公司能够根据市场情况和自身条件选择适当的发行方式,现决定对《通知》中的有关规定做如下修改:

关于进一步完善股票发行方式的通知

各拟公开发行股票公司、各证券公司: 为进一步做好股票发行工作,现将有关事项通知如下: 一、公司股本总额在4亿元以下、的公司,仍按照《关于股票发行与认购方式的暂行规定》(证监发字〔1996〕423号),采用上网定价。

我国股票IPO发行方式改革问题探讨

我国股票发行方式在市场化和法制化的道路上历尽波折,目前停留在半市场化的累计投标询价制度上。为解决IPO抑价和监管的行政化色彩问题,维护股票市场良好的投资秩序,股票发行方式改革必须坚持保护中小投资者利益这一基本原则,以求改善中国股市的生态环境。