跨国并购的驱动轮模型研究

本文构建了跨国并购的驱动轮模型 ,认为跨国并购是由FDI轮和M&A轮两轮驱动的 ,探讨了跨国并购驱动的基础和机理 ,并分别对两驱动轮进行了分析。

多并购方股票市场驱动型并购问题研究

随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨,混业经营(多角化经营)已成为国际金融业发展的主要导向,也是中国金融改革的目标之一。在这样的国际大环境下,银行、证券、保险等金融业的收购与兼并也成为中国金融业发展追求变大变强的主要模式。目前,并购理论研究的主流方向有并购动机、并购绩效、并购动机与并购绩效的关系。本文首先梳理了学术界对并购动机的研究成果,并在前人的基础上对股票市场驱动并购模型(SMDA)进行了拓展研究。

上市公司收购绩效分析:模型与实证

上市公司收购的发生,促进了我国证券市场的活跃和发展,也日益成为包括证券交易所、券商、中介机构和投资者在内的各方关注的热点。但由于我国上市公司收购起步较晚,尚处初级发展阶段,对上市公司收购仍是个新生事物。因此,深入研究上市公司收购现象,特别是研究我国上市公司的收购行为对证券市场资源配置功能的影响,对于引导和规范上市公司收购行为,促进证券市场的稳定、健康发展具有十分重要的理论意义与实践意义。

中国股票市场与房地产市场的动态相关性及其驱动因素研究

股票市场和房地产市场之间的关系历来是受到广泛关注的热点问题。本文基于2005-2017年中国股票市场和房地产市场数据,运用DCC-GARCH模型,重点考察两个市场间关系的动态特征,结果发现:两个市场间的动态相关系数呈现出明显的阶段性变化,2013年前主要表现为正相关关系,2014年以来表现为负相关关系。进一步从宏观经济因素、市场因素以及外部因素出发,分析两个市场间关系动态变化的驱动因素,结果表明:GDP增速、货币供应量、利率变化和新常态等宏观经济因素,房地产调控政策等市场因素,以及金融危机等外部因素,对两个市场间的动态相关性有显著影响。本文研究结论对股票市场和房地产市场相关政策的制定以及市场秩序的维护具有一定的参考价值,对投资者资产的合理配置具有一定的指导意义。

并购前的市场错误定价理论研究--对现有模型的探讨与修正

错误定价理论认为市场的错误定价是并购市场的重要驱动因素。该模型的基本观点认为,事前市场错误定价越大,则并购浪潮越可能出现,并且股价被高估的公司倾向于收购股价相对被低估的公司。本文对股票市场驱动并购模型进行了深入分析,探讨了SV和RKV理论代表模型的利与弊,并对此提出了修正意见,为进一步的实证研究打下坚实的理论基础。

2015年全球化工行业并购交易额达到650亿美元

据Young＆Partners（Y＆P）数据,2015年全球化工行业并购交易额达到650亿美元,比2014年大幅增加30%,仅次于2011年的820亿美元。其中2015年第四季度的并购交易额高达340亿美元,主要受到默克公司斥资170亿美元收购Sigma-Aldrich交易的刺激。Y＆P表示,初步迹象显示,2016年全球化工并购交易活性将更加强劲,因为当前全球宣布没有完成的化工并购交易价值仍高达1500亿美元。

中国并购市场热度报告

自去年以来，全球和中国的股票市场萎靡不振，中国企业境内外上市数量锐减。VC／PE机构通过IPO退出的数量也随之下滑，促使VC／PE机构越来越多地考虑多元化退出方式，这成为推高并购市场的内在驱动力。

流动性与资产定价:基于我国股市资产换手率与预期收益的实证研究

流动性与资产定价是目前金融研究的热点之一 (O’Hara,2 0 0 3 )。本文通过检验交易频率零假设和交易成本备择假设 ,深入分析我国股市流动性与资产定价的理论与经验关系 ,发现 :我国股市存在显著的流动性溢价 ,换手率低、交易成本高且流动性小的资产具有较高的预期收益 ;产生流动性溢价的原因是交易成本而不是交易频率 ;与国外股市相似 ,小企业收益率高于大企业 ,价值股收益率高于成长股。因此 ,我国股市并非令人无法捉摸 ,流动性。