多资产的股票挂钩保本型理财产品定价研究

结构性理财产品定价的核心问题是收益函数的确定,定价技术难点在于资产相关性的处理.应用Cholesky分解方法,先解决资产间的相关性问题,然后针对多资产保本型股票挂钩结构性产品收益函数特点,利用蒙特卡罗方法对其进行定价.最后以深圳商业银行盈丰理财0706号为例,介绍该方法的应用.结果表明,该产品定价偏高,产品实际收益率偏低.

股票挂钩保本型结构性人民币理财产品定价

针对保本型单资产股票挂钩结构性人民币理财产品的期权特征,在一定假设条件下,应用风险中性定价原理,借鉴Black-Scholes期权定价方法,就无收益率上限、考虑收益率上限及考虑比例交易费用等3种情况进行定价研究,并得出相关定价公式.利用中信理财沪深300指数挂钩1号人民币理财产品案例进行定价和分析,研究结果表明,该产品收益率设计是合理的.

嵌入收益保证股票挂钩票据的最优投资策略

本文从投资机构的视角出发,将发行嵌入收益保证的股票挂钩票据(GELN)的最优投资策略问题转换为收益保证下的最优投资策略问题进行研究。在随机利率框架下,利用随机最优控制的方法得到了最优投资策略的解。结论表明最优投资策略可以分为三部分:投机策略、利率对冲策略、收益保证对冲策略。由于在GELN产品的标准收益结构中设定了收益的上下限,这就相当于投资机构卖出了一个牛市价差期权给投资者,期权价值被反映在最优化问题的目标函数中,所以最优投资策略解中出现了新的期权参数项。

股票挂钩产品的设计、定价和避险原理

作为结构化商品的一种,与股票或股票指数挂钩的股票挂钩产品目前在国内外发展迅速,已经实现多个交易所上市交易。本文结合境外、尤其是港台市场情况,从发行人的角度,围绕股票挂钩产品的设计、定价和避险原理,分析了其产品结构、收益性质、设计模式、定价原则、避险方式及避险工具等内容。

论股票挂钩型理财产品的风险与防范策略

本文以股票挂钩型理财产品为研究对象,第一部分介绍了结构性理财产品和股票挂钩型理财产品的基本理论,从2010年发行的164只股票挂钩型理财产品中总结出此类产品的特征;第二部分分析风险形成原因,主要包括挂钩标的选取不当、产品设计问题、市场风险和汇率风险以及外部环境的不完善;第三部分结合风险形成原因相应的给出了一些风险防范策略和建议。

金融新宠:股票挂钩票据

作为一种新型结构性投资产品,股票挂钩票据综合了固定收益证券和股票期权的特点。依照风险与收益对称的原理,在设计上它要求投资者面对一定程度的投资风险,但同时也提供了高于一般存款和普通债券的收益率。

基于跳-扩散模型的股票挂钩型理财产品的资产定价

本文在假定股票价格服从跳-扩散过程的基础上,研究两种常见的股票挂钩型理财产品的资产定价问题.首先,基于异常值检测方法对跳-扩散模型的参数进行估计,基于矩估计方法对几何布朗运动模型的参数进行估计,并对参数估计的有效性进行评估;然后,依据参数估计的结果对保本型理财产品和阈值型理财产品分别定价,并分析跳对产品价格的影响.对于本文涉及的保本型理财产品和阈值型理财产品,数值模拟发现:含跳过程的模型更能描述原始股价的波动情况,且股票价格服从跳-扩散模型时,两种理财产品的价格均高于股票价格服从几何布朗运动时的价格,从而说明跳过程所描述的这类事件会影响股票价格,并对理财产品的价格产生显著影响.因此,本文对含跳过程股票挂钩型理财产品的定价研究具有一定的现实意义.

银行股票挂钩型理财产品的绩效评价研究——基于理财经理择时与选股能力

本文以渣打银行(中国)发行的4只股票挂钩型理财产品为研究对象,选取2011年2月21日至2012年4月27日的数据进行分析,分别运用几何平均收益率、夏普比率、M2指数等业绩评价指标来评价4只理财产品的业绩,并在此基础上运用TM模型、HM模型对其影响因素进行实证研究,研究结果较好地解释了理财产品的不同业绩表现,表明理财经理的证券选择能力及择时能力将影响银行股票挂钩型理财产品的业绩水平。

股票挂钩票据产品投资分析

股票挂钩票据(Equity Linked Note)是结构性金融产品的一种,是一种衍生投资工具,由定息投资工具(如债券)和期权(认沽期权或认购期权)所组成。股票挂钩票据可能提供很高的收益,也可能带来相当大的损失。

股票挂钩型银行结构性理财产品设计研究

本文首先从时间维度、产品维度、条款维度和技术维度等四方面阐述金融创新基本原理;然后从产品结构和产品参数两方面介绍银行理财产品的设计方法;最后在总结我国银行理财产品设计现状的基础上提出产品创新设计改进方向。

商业银行股票挂钩类理财产品的营销策略分析

文章阐述了商业银行的股票挂钩类理财产品的相关概念以及在我国的兴袁历程。针对股票挂钩类理财产品的兴衰过程总结出了此类产品存在的问题．结合相关问题与营销组合策略中的4C理论提出了针对银行的股票挂钩类理财产品的营销策略。

股票挂钩结构性理财产品的定价探析——基于蒙特卡罗模拟法

进入2005年以来,各大商业银行推出了面向投资者的结构性理财产品,但是面对各式各样、风险和收益不一的产品,普通投资者很难真正了解它们的定价是否合理,是否真能得到所说的收益率。本文以光大银行"同升15号"股票挂钩型理财产品为例,采用蒙特卡罗法进行股价模拟,并得出了理论定价。结果表明该理财产品是溢价发行,银行面临的亏损可能性较小。

区间型股票挂钩类结构性产品定价模型与偏差检验

目前区间型结构性产品在银行理财产品中的比重不断扩大,而国内外学者对此类产品的定价研究较少,尤其对区间型股票挂钩类结构性产品的研究仍是空白。基于此,本文以区间型股票挂钩类结构性产品为研究对象,考虑到标的股票波动率和多资产相关性的动态特征,运用蒙特卡罗模拟方法,提出该类产品的定价方法,并以同类型到期产品进行定价检验。实证结果表明:约10%的区间型股票挂钩理财产品定价存在偏差。本文的研究完善和丰富了现有区间型结构性产品的定价方法,为银行金融产品的创新提供了可靠的理论基础,同时也为投资者选择投资产品提供参考和借鉴。

保本型股票挂钩结构性外汇理财产品定价研究

内容本文首先针对单资产股票挂钩保本型结构性产品的期权特性,在一定的假设前提下,根据风险中性定价原理,借鉴Black-Scholes期权定价方法,对受汇率波动影响的外汇理财产品进行定价研究,并得出定价公式,然后运用中国民生银行非凡理财第四期的两年期产品为案例进行定价分析,结果表明该产品收益率设计是合理的。

基于量子场论的股票挂钩型结构性产品的定价研究

文章借助量子金融的方法,运用远期利率的量子场论模型求出贴现因子,从而构建了量子场论下的股票挂钩型结构性产品的定价模型,并选择样本产品进行实证研究.研究发现,远期利率的量子场论模型考虑了远期利率在日历时间和到期时间两个维度上的相关性,对市场数据的拟合优度远高于传统的HJM模型;基于量子场论的股票挂钩型结构性产品的定价模型可用于计算理财产品的理论价值,从而为产品发行方及投资者的决策提供依据.

香港证券市场的产品创新与监管机构的态度

本篇文章从香港金融市场的产品创新及监管机构的态度这一视角出发,对香港监管机构对供给方尝试打破市场平衡的原因以及香港为何推出产品创新的原因进行分析。并从香港基金管理者的角度,来对各种市场所发生的事件、现象进行分析、观察,笔者希望能够通过对香港金融产品创新和监管机构态度的分析,从而引起大家共鸣,以此来推动香港的金融业早日融入整个国家发展的大框架。

略论结构性理财产品设计及定价

近年来,随着我国经济市场化发展的进一步深入,银行理财产品的发行规模大幅增长。其中,结构性理财产品获得了突飞猛进的发展,挂钩标的、收益条件、产品期限日益多样化、复杂化,结构性产品正逐渐成为商业银行竞争的重点领域。本文对我国银行理财产品的发展现状,以及2008年到期的银行理财产品的收益实现能力进行分析。以光大银行"同升15号"产品为例,对股票挂钩型结构性理财产品的设计和定价进行研究。

谈发展结构化金融产品市场

本文以保本型股票挂钩票据为例,阐述了结构化金融产品的原理,指出了我国结构化金融产品发展存在的问题,并对进一步发展我国结构化金融产品市场提出了相关建议。