股票泡沫的涵义与生成机制

从界定股票泡沫的内涵出发 ,提出股票泡沫的定义。并通过一个扩展的n阶差分方程模型对两只龙头股的泡沫进行实证分析和度量 ,以期对我国股票市场存在的有关问题进行定性剖析和揭示 。

基于EVA企业价值模型的股票泡沫实证分析

针对股票内在价值问题,使用EV A模型进行估计,并建立股票泡沫度模型。实证分析以保利地产为例,分析其2010~2014年的股票泡沫情况。实证结果表明基于EV A价值评估模型计算股票泡沫是一种可行方法。

看股票泡沫及其演化

准确地预测顶部多少耍靠些运气。但我们说，A股运行的中枢在不断抬升，这是一个相对确当的状态。2000-2400—3200——下一阶段中枢在哪里，有可能在4000上下300、400点区间活动。

中国股票泡沫实用检验法的研究

本文试图建立一套简便、精确且实用的方法来测度中国股票泡沫的程度,并划分出股票市价的价值区间以便分清股票价值的结构。以最大理性价值为核心,本文选定公司自由现金流贴现模型作为主要研究模型,并完全从中国股票市场的特性出发建立了适用于中国市场的参数计算体系。利用本文得出的模型对样本进行计算后清楚地划分出零增长价值、预期增长价值和机会价值的区间,通过对上证指数的反计算抓住了2007年10月以来的泡沫过程。

分析师行为对房地产股票泡沫影响的量化分析

从行为金融学角度实证分析了中国A股市场上的股票泡沫大小受股票分析师覆盖率及分析师权威性等因素的影响,并且对股票泡沫变化进行一系列探索性分析。首先提出了近似量化股票泡沫的几种方法,随后利用分析师覆盖率和股票评级等因素对股票泡沫做回归分析,检验其显著性。同时,将显著因素以外生变量信息冲击形式分别尝试带入GARCH衍生模型,并通过一系列的调整,建立以每日基准收益率为基础的修正GARCH模型,预测文中所定义的股票泡沫率。

中国内地股票市场板块泡沫存在特征与传染机制——基于GSADF检验法与R-Vine Copula模型

面对国内宏观经济下行压力和金融市场超预期等多因素挑战,我国内地股票市场易产生周期性泡沫与金融系统性风险问题。本文基于2011年9月至2023年7月我国部分股指数据,对可能存在的周期性泡沫进行存在性检验,探讨泡沫存在特征与泡沫期起止时间。构建R-Vine Copula模型识别风险传染的核心股指,建立条件结构探究传染相关性与传染机制。研究表明,样本期内股指序列均存在泡沫,情绪循环性和市场联动性是主板市场的股指泡沫的主要特征,创业板泡沫具有季节性和创新关联性。面对信息不对称挤压和羊群杀跌行为,要素之间的局部相互作用使泡沫的形成机制具有自组织性。进一步研究表明,股指风险传播强度在溢出效应影响下与连接层级成反比,呈现出动态相关性和非对称性属性。本文揭示了我国内地股票市场周期性泡沫的存在特征、形成机制和风险传播机理,为促进股票市场健康发展、构建风险监测与防范机制和探索资本市场服务实体经济效能提供了理论依据与经验支撑。

股票泡沫与对策

从上市公司赢利能力来看,中国的股市无疑存在着一个巨大的泡沫。但是由于宏观经济环境良好,又有大量资金在等待进入股市,这个泡沫在短时间内不会破裂。任何资产价格泡沫,如果任其自然发展,都必定会破灭;中国股市泡沫的破裂,将会危害整个中国经济。因此,中国证监会和中国政府的其他部门都要审慎关注股票市场,把握好相关政策,争取实现股市软着陆。

股票泡沫须充实而不能刺破

衡量股市估值是否合理、风险大小、是否有投资价值，一个通用指标就是市盈率。沪市综合指数6000点，以2006年上市公司业绩为准，沪深两市A股静态市盈率为71．5倍，（高于2001年6月14日的66．99倍），以2007年上半年业绩动态市盈率为48．5倍。无论与A股市场历史纵向比较，还是与周边股市横向比较，当前A股市盈率的确明显偏高．即资产价格偏离资产价值，而引起海内外高度关注，股市“泡沫”各种议论随之而来，而且成为焦点话题。

股票价格泡沫的公司投资效应的学术研究述评

股票价格泡沫的公司投资效应是指公司投资因股票价格泡沫的大小而改变的现象。作为股票价格泡沫影响实体经济发展的一条重要途径,股票价格泡沫的公司投资效应引起了越来越多学者的关注。该文沿着股票价格泡沫公司投资效应研究展开的脉络,从存在性、生成机制和福利后果三个方面对相关文献进行了评述,旨在为推进我国股票价格泡沫微观机制的研究提供参考和借鉴。

中国股票市场泡沫(英文)

中国股票市场历史虽不久远,但股票泡沫却一直存在,这也成为阻碍股票市场发展的关键原因。本文将以工商银行(A股),世纪鼎利(创业板股)这两只不同种类的股票为例,通过实例分析,比较不同种类股票泡沫的大小,分析影响泡沫大小的因素。其中市盈率无疑是一个重要的参考标准,还有公司类型,政府干预也是因素之一。同时,本文还会比较2008年金融海啸前后的中国股市,讨论其是不是影响股市泡沫的又一原因。

货币流动性过剩、利率、通货膨胀对股票市场泡沫的影响

我国正处于经济转型时期,货币流动性、利率、通货膨胀及股票市场都具有不同于其他国家的特点。文章选取2005年1月至2013年6月月度数据,实证分析所选变量之间的关系,得出我国股票市场存在以下特点:货币流动性过剩、利率、通货膨胀对股票市场泡沫形成具有较强的作用机制;股票市场泡沫对通货膨胀、利率影响明显,对货币流动性过剩影响并不明显;通货膨胀、货币流动性过剩对股票市场泡沫的影响要比利率对股票市场泡沫的影响更大。这一研究结论可以为国家宏观经济政策的制定和股票市场投资者确定投资策略提供参考。

基于联合上确界单位根方法的股票价格泡沫检验

文章对股票价格泡沫的检验方法进行了研究,在传统泡沫检验法的基础上,基于中度偏离单位根检验思想,提出了联合上确界单位根检验法(USADF)。通过蒙特卡洛模拟分析发现,相比传统泡沫检验方法,USADF检验法能更精确地检验出股票价格序列中的泡沫过程。实证结果表明,USADF有效地检验出上证综指中存在的多个泡沫过程,可及时、全面地预警泡沫风险。

股票泡沫

二十年前,在银行工作的同学军找到我：＂现在的股票行情不错,投入的钱越多,赚得越多。想不想赚点轻省钱啊？＂ 我那时还在待业,想在镇上买个门面做点小本生意,可东拼西凑才凑了两万元,而我看中的门面,却要六万元。我于是对他说：＂我倒是有两万元,可我不懂股票,不会操作啊。＂

浅谈股票发行注册制对股票价格泡沫的抑制作用

股票发行上市审核制度是资本市场的基本制度之一,其对股票市场的定价有着重要的主导作用。本文通过将股票发行注册制与核准制进行比较分析,从一级市场和二级市场两个角度,论述了在以实质审核为核心的核准制下,容易引发发审效率偏低、准确性存在偏差等问题,均是催生股票市场泡沫的根源;而在以信息披露为核心的注册制下,发审效率高、定价市场化,则能够有效抑制股票价格泡沫。因此,股票发行注册制的制度优越性,决定了其在抑制股票价格泡沫方面具有不可替代的作用。

提振股票市场以提振实体经济的政策可行吗?——我国2015年股票市场分析

很多迹象表明,我国政府在2015年实行了提振股票市场以提振实体经济的政策。然而,由于我国财富效应较弱,提振股票市场对提振实体经济的作用非常有限。而提振股票市场的做法却助长了股票市场泡沫的产生,泡沫破裂带来的股票价格暴跌对政府和投资者都带来了不利影响。因此,政府的职责是管理股票市场的交易行为而不是管理股票市场的价格,政府除了在股票市场过热时提示投资风险以外,不宜对股票价格的走向发表引导性意见。

股市泡沫的中外对比和缩减对策

指出目前我国股票泡沫一些算法的错误;指出股票的泡沫就是股票价格偏离股票价值的程度;计算中外股票泡沫并进行对比分析;提出缩减中国股市泡沫的对策。主要结果:九年来中国流通A股的相对泡沫高于东京、纽约;如果非流通股全部上市,则居于东京、纽约之间;2000年年底中国流通A股的绝对总泡沫为10400亿元,成为一大隐患;股指期货交易可使股市成为“双向”市场,从而化解缩减股市泡沫的阻力。

对股市泡沫成因的博弈分析

股票市场泡沫是经济活动过程中存在的必然产物。本文将运用博弈论的观点来解释股市泡沫的成因。

我国资本市场泡沫及其度量

本文首先概述了资本市场泡沫的产生原因和机制 ,指出虚拟资本及其运动是泡沫产生的基础 ,预期是泡沫产生的直接原因 ,货币供给和信用支持决定了虚拟资本向经济泡沫的传导过程。作者以我国证券市场为例 ,运用收入资本化定价法 ,市盈率法和泡沫系数法对我国资本市场泡沫水平进行了度量 ,并就如何控制和削减资本市场泡沫提出了自己的见解。

投资者情绪、市场流动性与股市泡沫——基于TVP-SV-SVAR模型的分析

基于2006年1月～2015年12月中国宏观经济和股市的月度数据，采用协整理论和误差修正模型度量股市泡沫，运用主成分分析法构建了投资者情绪综合指数，并结合TVP-SV-SVAR模型分析了投资者情绪、市场流动性对股市泡沫的动态影响效应。研究表明，投资者情绪、市场流动性与股市泡沫之间的关系呈现显著的时变性；市场流动性在牛市中受投资者乐观情绪影响较熊市中受投资者悲观情绪的影响更显著；投资者情绪对股市泡沫的影响不确定，但在股市上行时期影响持续期较长；市场流动性对股市泡沫有正向影响且短期效应明显，流动性紧缩容易刺激泡沫破裂。