背农经营何以出现折价?

本文从我国中小股东与大股东之间的代理问题角度,运用比较分析法与回归分析法对背农经营农业上市公司的股权结构进行分析,研究发现,国有股比例越高,公司价值越大;法人股比例越高,公司价值越大;流通股比例越高,公司价值越小;股权集中度越高,公司价值越大。代理理论不仅解释了农业上市公司背农经营的动机,也说明了背农折价的原因。