能源领域不确定性下的企业战略:绿色创新与现金持有

本文利用2012—2022年中国上市公司的绿色专利授权数据和中国能源领域不确定性指数并采用固定效应模型,评估能源领域不确定性对企业绿色创新的影响。结果显示,随着能源领域不确定性的增加,企业的绿色创新活动普遍减少,特别是对于那些销售收入高或销售增长率较高的企业,这种负面影响尤为显著。在市场竞争水平较低的地区,企业在面对不确定性时更倾向于减少对绿色创新的投入。面对能源领域不确定性的增加,企业通常会采取更为保守的财务策略,增加现金储备和削减研发支出。因此,建议营造一个稳定的政策环境,提供财税支持以激励绿色创新;高增长企业应积极实施绿色投资策略,共同推动经济的高质量发展。

不确定中的导航:中国能源领域不确定性对企业全要素生产率的影响

文章聚焦于中国能源领域不确定性对企业全要素生产率的影响,采用2012—2022年中国A股上市公司数据,以及基于文本分析构建的能源领域不确定性指数。研究发现,能源领域不确定性与上市企业全要素生产率呈现显著负相关。在高度不确定性环境下,企业可能削减投资和各项支出,从而负面影响全要素生产率。特别是在市场表现较弱的企业中,不确定性的影响更为显著,且在竞争较少或市场化程度较低的环境中,这种趋势更加普遍。随着不确定性的增加,企业更倾向于采用保守的财务策略,如增加现金储备。同时也趋向于增加研发支出以寻求长期的技术优势和市场竞争力。文章为企业决策者在制定战略时提供了重要依据,并为政策制定者提供了政策参考,以应对能源领域不确定性带来的挑战。