融资约束、媒体关注与企业自愿性社会责任信息披露的实证研究

以我国2009—2013年度沪深A股上市公司为样本,将百度新闻指数作为媒体关注的代理指标,分别从披露意愿和披露水平两个层面衡量自愿性社会责任信息披露的积极性,检验了融资约束对企业自愿性信息披露行为的影响,探讨了媒体关注在其中的作用机理。研究发现,融资约束程度高的公司不愿意发布社会责任信息,而媒体关注能够提升其自愿披露的积极性。

媒体关注、产权性质与社会责任信息披露——来自社会责任报告自愿披露的经验证据

本文以2009—2012年A股上市公司在CSR报告自愿披露中的表现为分析对象,以产权性质为背景,考察媒体关注对CSR自愿披露行为的影响,以及其与产品市场竞争、再融资动机、顾客远近度和行业敏感度之间对CSR披露影响的互动关系。研究结果表明,媒体关注的压力与企业自愿披露CSR报告的程度具有显著的正相关关系,考虑到产品市场竞争、顾客远近度等经济动机,这种影响在民营企业中更加显著。但是,针对自愿披露样本回归分析发现,上述考察变量都不再显著。可见,媒体关注仅对企业自愿披露CSR报告具有正向的促进作用,但对于提高企业CSR信息披露质量并未起到显著的正向影响。研究结果的启示意义在于,在研究CSR信息披露动机时,必须考虑到产权性质差异。同时,本文的研究对政府及相关监管机构完善企业社会责任制定相关政策具有一定的参考价值。

社会责任自愿披露、媒体关注与股价崩盘风险

企业自愿披露社会责任有助于避免坏消息积压,缓解其负面冲击进而降低崩盘风险,媒体关注影响企业信息披露意愿及质量,引导投资者认知,对社会责任自愿披露效用可能产生影响。以2012—2018年间沪深A股上市公司为研究对象,对以上设想进行了实证检验。结果表明,社会责任自愿披露能够抑制崩盘风险,媒体报道数量及偏向存在反向调节效应,同时,股权性质也是影响二者关系的重要因素。将内部信息建设、外部媒体报道与资本市场综合联系,在丰富社会责任披露与股价崩盘风险影响机制及因素领域研究基础上,有助于促进企业可持续发展、投资者理性研判决策、相关部门加强监管。

社会责任报告的自愿鉴证、信息质量及经济效应

随着出具社会责任报告的企业数量日益增多,其社会责任报告的信息质量受到越来越多的关注。在此背景下,为了提升所出具报告的公信度,针对报告的自愿鉴证行为应运而生。现有关于社会责任报告自愿鉴证的研究主要集中在对其影响因素的分析上,关于其经济效应的研究相对较少。以2009~2016年沪深A股上市公司为研究样本,运用Heckman两阶段回归法对样本的自选择效应进行控制,选取信息质量、诉讼频次依次作为鉴证行为与经济效应之间的中介因素,对变量之间的相关性以及中介效应的存在性进行分析与检验。研究发现:自愿鉴证行为在1%的显著性水平上提升了社会责任报告的信息质量,在1%的显著性水平上降低了企业的或有成本,从而给企业带来了经济效应;在中介效应检验中发现,信息质量为社会责任报告自愿鉴证与或有成本降低两者之间的部分中介效应因素,而诉讼频次为信息质量与或有成本降低两者之间的完全中介效应因素。

“互联网＋”时代企业社会责任行为研究

"互联网+"时代开放、共享、创新、绿色、协调和共赢等特性,对传统企业社会责任的内涵和行为特征产生了深刻影响。本文在分析"互联网+"时代企业社会责任行为内涵变化和变动规律的基础上,提出完善法律法规、开展协同治理、引入大数据等新技术,以及强化社会责任信息传播等措施,以强化企业社会责任。

《企业社会责任:研究综述以及对未来研究的启示》评述

Wang和Tong(2020)回顾了企业社会责任研究中普遍存在的理论视角和实证实践,并讨论了理论和实证领域的一些可改进之处。这篇文章还对中国情境下的研究作了回顾,并分享了对如何深化该领域研究的看法。她们的论文为企业社会责任领域未来的研究搭建了舞台。本篇评述包含了王鹤丽和童立的观点;同时,笔者根据自己的研究兴趣,通过拓展讨论和一些实证例子对文章中的要点进行了评述。另外,笔者还提出了这篇文章的建议中存在的一些局限性,并对其提出的未来研究方向进行了拓展。

解构企业社会责任自愿原则——兼论企业社会责任维度的重构

自愿原则深刻地影响了企业社会责任的理论与实践过程,并且在一定程度上构成了企业社会责任理念的核心内容。本文深入剖析了自愿原则的形成与发展过程,并认为自愿原则的兴起与企业权力的扩张程度有着密切的联系,是企业缓和与社会之间利益冲突的手段,同时也是维护企业家既得利益的工具。自愿原则在理论上的滥用是引发企业社会责任争议不断的主要原因。本文主张通过引入强制社会责任对企业社会责任维度进行重构。

媒体关注、企业自愿性社会责任信息披露与融资约束

以我国2009～2013年度除强制性披露社会责任报告外的非金融类上市公司为样本，实证检验了媒体关注度对企业自愿性社会责任信息披露意愿以及披露水平的影响。研究发现：媒体关注显著提高了企业自愿性社会责任信息披露意愿及其水平，而企业自愿披露社会责任信息能显著缓解公司面临的融资约束。在尽可能控制内生性问题后，研究结论依然成立。本文的研究在丰富了已有的媒体作用文献的基础上，加深了公众对我国企业社会责任信息披露行为的理解。

家族涉入、制度环境与企业自愿性社会责任——基于第十次全国私营企业调查的实证研究

民营企业普遍以家族所有的形式存在,家族在企业社会责任行为中有着重要的作用。本研究从家族企业的社会情感财富理论和社会责任金字塔理论出发,强调家族涉入保存社会情感财富的特殊动机。基于第十次全国私营企业调查数据,本文研究了家族涉入对企业自愿性社会责任行为及履责意愿的影响,以及制度环境在其中的作用。研究结果表明:(1)家族涉入对企业慈善捐赠、环境治理这两种自愿性的社会责任行为有显著正向影响。(2)家族涉入与企业慈善捐赠、环境治理这两种自愿性社会责任的履责意愿显著负相关。(3)进一步研究发现,制度环境是影响家族自愿性社会责任表现的关键宏观因素,在市场化程度较高的环境下,家族涉入对企业自愿性社会责任行为的正向影响更强,而对企业社会责任履责意愿的负向影响会减弱。

CEO背景特征、CEO薪酬与企业自愿性社会责任

为了验证高阶理论对于企业社会责任战略的适用性并指导企业社会责任实践,本文在定义企业自愿性社会责任的基础上,利用2013年上市公司数据实证检验了CEO背景特征、CEO薪酬特征对企业自愿性社会责任的影响以及两者的交互作用。研究结果表明:第一,CEO背景特征和CEO薪酬特征会影响企业自愿性社会责任,输出型职能背景、长任期、名校毕业的CEO会自愿承担更多的社会责任,较高的薪酬水平以及长期激励为主的薪酬结构对企业自愿性社会责任有正向影响,高阶理论适用于企业社会责任战略;第二,CEO背景特征和CEO薪酬制度对企业社会责任战略具有交互影响,CEO薪酬结构以长期激励为主时,CEO背景特征对企业自愿性社会责任的影响得到强化,CEO货币薪酬激励不足时,CEO背景特征对企业自愿性社会责任的影响得到弱化。为了提高CEO自愿履行社会责任的积极性,企业可以从CEO的选聘、激励和培养三方面着手,选聘具有输出型职能背景和良好教育背景的CEO,制定合理的薪酬制度(充分的货币薪酬激励以及长期激励为主的薪酬结构),通过薪酬和培养体系留住合适的CEO提高CEO的组织忠诚度,通过建立健全不同职能部门之间的沟通交流机制削弱职能部门的局限性,努力培养生产型职能背景CEO的社会责任意识。