企业家人力资本的自我甄别与市场配置——企业家人力资本的理论模型及其涵义

以往的企业家理论主要集中在对企业家的行为特征进行研究。但是企业家理论的关键是企业家个体怎样向市场传递其企业家信息并被市场选择。张维迎博士提出的“个人财富——企业家能力”模型在此做了开拓性的研究,提出了个人财富是企业家能力信息的市场显示的原理,但在许多方面还需要讨论。本文在该模型基础上,通过引入企业家人力资本的概念,提出企业家的人力资本模型。这一模型把企业家的选择分为两个阶段:企业家人力资本的积累和企业家人力资本的配置。在企业家人力资本积累过程中个体完成了企业家资格的自我甄别,其中个体的先天心理特质和制度环境起着重要作用。企业家人力资本的配置是企业家人力资本的市场甄别,即市场对个体传递的企业家人力资本信号——学历、经历与业绩、个人资本和社会资本——进行甄别,以发现“真正”企业家人力资本,并完成企业家人力资本的配置。其中个人财富只是一个重要信号,而不是唯一信号。

企业家精神、“自我甄别”机制与资本市场发展

企业家精神的本质是一种敢于冒险的创业和创新精神。创业型企业家是通过自己创办企业即"自我甄别"机制来显示企业家才能的,这就得有一个能够与企业家精神高度相容的融资制度。企业家的生成是金融制度创新的结果。相对于偏好风险的创业以及创新活动的企业家精神而言,银行制度其实是一个非常保守的制度。与此相反,资本市场制度及其内在不断创新的架构机制最适合于企业家的创业活动。

企业家人力资本模型初论

企业家人力资本模型把企业家的甄别分为两个阶段:企业家人力资本的积累和企业家人力资本的配置。在企业家人力资本积累过程中个体完成了企业家资格的自我甄别。其中个体的先天心理特质和制度环境起着重要作用。企业家人力资本的配置实际上是企业家人力资本的市场甄别,市场对个体传递的企业家人力资本信号———学历、经历与业绩、个人资本和社会资本———进行甄别,以发现"真正"企业家人力资本,并完成企业家人力资本的配置。其中个人财富只是一个重要信号,而不是惟一信号。