基于灰色–马尔科夫模型的燃料电池企业自由现金流预测

企业价值评估在资本市场逐步地完善中愈发重要,自由现金流折现模型也被普遍运用,现金流预测是运用自由现金流折现模型评估企业价值中的重要一环,现金流预测的准确性决定了企业估值的准确性。针对当前燃料电池企业发展正处于起步阶段,具备“小样本,贫信息”的特征,文章将灰色预测与马尔科夫链结合来预测企业自由现金流,与传统的预测方法相比,更符合燃料电池企业动态发展的情况。结果也表明,该模型在预测企业自由现金流的精准度方面也有所提高。

企业自由现金流管理研究

自由现金流指标综合反映企业的经营业绩、投资效率和营运资本管控水平,提前预警风险,关注可持续发展能力的提升,已逐渐成为企业绩效管理的核心指标之一。围绕长期自由现金流最大化目标,构建资金管理体系,有助于企业立足长远,实现高质量发展。文章对自由现金流算法的常见误区进行了阐述,结合指标的优势和目前在企业管理中存在的问题,为管理者进一步完善管理体系提供可行的建议。

内部控制、自由现金流与过度投资

代理理论认为,自由现金流会导致过度投资,而良好的内部控制将抑制自由现金流对过度投资的促进作用。本文通过构建综合内部控制指数,选取2007-2012年我国资本市场非金融类A股上市公司为研究样本,实证检验了内部控制、自由现金流与过度投资之间的关系。结果表明,内部控制指数越高,自由现金流对过度投资的促进作用越小,即良好的内部控制确实能够抑制自由现金流对过度投资的促进作用,且这种抑制效应是通过内部环境、控制活动、信息与沟通和内部监督等内部控制环节的共同作用实现的。

财务战略对自由现金流的影响

自由现金流能反映企业资本经营积累后的可支配资源,并可转化为对股东和债权人的净支付。财务战略是企业通过调整经营性资产和金融性资产以获得经济效益、形成竞争优势的有效渠道,是企业资金运动的反射边际。财务战略对自由现金流的影响体现在多阶段、多方面。在投资战略的前期,财务战略对自由现金流有削减作用,中后期有增强作用;在筹资战略中,财务战略对自由现金流有增强作用;在股利分配中,财务战略对自由现金流有削弱作用;在资本结构战略中,财务战略对自由现金流有整体影响。

数字经济发展与企业金融化决策——基于自由现金流的中介效应与融资效率的调节效应

文章考察数字经济发展对实体企业金融化行为的影响效应及机理。结果表明,数字经济发展对实体企业金融化具有显著的负向影响,即在数字化程度越高的地区,区域内实体企业金融化水平越低。进一步研究表明,数字经济发展主要通过改善企业融资环境进而影响企业自由现金流,削弱了储蓄性动机下的金融化决策。文章还发现,企业的融资效率在数字经济发展水平和企业金融化决策中起到调节作用,更高的融资效率强化这种影响效应。

基于自由现金流模型对光伏企业的价值评估——以L股份有限公司为例

上市公司的价值评估对于提高投资者信心、促进上市公司及股票市场的稳定运行越来越重要,而以自由现金流为基础的FCFF模型则是最具操作性且应用最广泛的一种评价方法。文章以L股份有限公司2015~2021年度财务数据为基础,采用两阶段FCFF模型,对L股份有限公司未来七年的自由现金流进行了预测,并对其股价、公司价值进行了评估。FCFF模型适合于光伏公司,L股份有限公司股票价格比其真实值低,因此有较大的投资价值。

自由现金流量创造力十问

本文从自由现金流量的定义、自由现金流量创造力的经济意义、自由现金流量的计算方法、自由现金流量和净利润的关系、自由现金流量何以"统帅"传统财务业绩指标、自由现金流量指标的可比性、自由现金流量创造力的度量、自由现金流量和股东价值创造、自由现金流量和分红等方面讨论与回答了围绕自由现金流量创造力的十个问题。本文首次较为系统地分析了自由现金流量如何"统帅"传统财务业绩指标,提出和设计了净资产自由现金流量回报率这一度量自由现金流量创造力、具有原创性的指标。

自由现金流量在投资决策当中的作用

通过对自由现金流量的定义和特点的分析,阐述自由现金流量在投资决策当中相对于一些老的评价指标所显现出来的巨大的优势作用。

自由现金流量在企业价值评估中的应用

在当前企业众多的投资、融资、减值测试等经济活动中,标的企业的价值评估是其中重要的一个环节。而使用较多的企业价值评估方法是利用自由现金流量进行贴现后评估的收益法。该方法从企业盈利能力、盈利的质量、未来的盈利可持续性、以及所处行业的期望收益率、资金时间成本等方面,相对比较全面的为价值评估提供详实的依据,在资本金融市场及市场信息披露要求方面被广泛运用。

基于ARIMA模型企业自由现金流量的预测

企业间并购、重组、上市等经济活动随着经济体制的改革开始变得频繁,这也使得企业价值评估的需求增多。企业是市场经济中心的主体,其发展与市场经济关联紧密。企业自由现金流量是衡量企业发展情况的标准之一。文章对企业自由现金流量进行了理论研究并做了预测方法比对,还对ARIMA模型的原理、优势及适用性进行分析,最终选择应用ARIMA模型对企业自由现金流量进行预测分析,以Y公司为例预测了其企业自由现金流量并用移动平均法预测,进行比对进而证明ARIMA模型预测的准确性。

数字化转型、自由现金流与制造业企业风险

本文选取2012—2020年制造业企业数据,分析了数字化转型对企业业绩风险的影响,并进一步探索了企业自由现金流水平的调节效应。研究发现:现阶段数字化转型对制造业企业经营风险更倾向于正向线性影响,即数字化转型程度越深的企业,其业绩风险越大;从产权性质来看,数字化转型与企业风险的正相关仅存在于民营企业中,国有企业中数字化转型并不显著加剧企业风险;自由现金流对数字化转型与企业风险的正相关存在显著的逆向调节效应。

基于自由现金流量法的江苏省H企业价值评估

一、前言本文选取服装行业中发展良好的H企业,采用自由现金流量法对其进行企业价值评估,介绍了自由现金流量法及企业价值评估的定理,并使用自由现金流量法对H企业的财务数据进行预测,用合适的折现率合理评估出该企业的企业价值,最后提出了建议。二、基于自由现金流量视角的H企业价值评估(一)H企业概况H企业于20世纪90年代在江苏省创立,注册资本431958万元人民币。

基于自由现金流量折现法的Q食品公司价值评估

随着我国经济的快速发展,公司并购等产权交易现象不断出现,因此如何合理地评估公司价值就显得尤为重要。国内外学者对公司价值评估进行研究,指出自由现金流量折现法是评估公司价值较好的方法。文章通过使用自由现金流量折现法对Q食品公司进行公司价值评估,对评估的结果作出评价并提出相关建议,以期为我国上市公司价值评估提供参考。

自由现金流量假说的实证研究——基于我国上市公司的分产业数据

Michael Jensen自由现金流量假说的提出,为综合解决企业投资、融资和股利分配问题提供了新的思路。我们依据Jensen的假说和Gup的实证研究方法,以我国沪市上市公司为样本,通过对不同产业的投资、融资、财务杠杆等进行分析,验证了自由现金流量假说在我国上市公司中的符合性,并针对发现的管理问题提出相应的管理建议,旨在降低由自由现金流量引起的代理成本。

基于自由现金流模型新能源行业价值评估

新能源行业未来前景可观,而作为行业领头羊企业的天齐锂业受到广大投资者的重点关注。FCFF模型作为常用的评估市值的方法之一,能够帮助投资者进行投资决策。因此,本文以天齐锂业作为研究对象,利用公司2016~2021年相关财务指标,计算加权资本成本率,通过二阶段自由现金流折现模型,预测公司2022~2026年自由现金流,以评估企业价值。结果表明:二阶段FCFF模型在该公司的估值是合理的、科学的,能够为投资者提供一定的参考。

基于自由现金流折现模型的格力电器价值分析

随着国内资本市场的发展以及行业竞争的加剧,衡量企业价值已受到企业决策者、债权人等多方利益群体的密切关注。本文运用自由现金流折现模型对家电行业的知名企业格力电器进行价值评估,通过对格力电器的发展现状及历史数据进行分析,利用自由现金流折现模型对企业未来的自由现金流进行预测,从而估算出企业的内在价值并与股价进行比较。结果表明,该模型在企业价值评估中具有可行性。本文依据该模型对格力电器未来的发展提出建议。

新时代租赁企业高质量发展质效评估体系研究——基于自由现金流量视角

本文从新时代高质量发展要求出发,基于自由现金流量视角梳理企业质效评价指标,并提出适用于租赁行业的评价体系。通过对比不同维度的自由现金流量,说明各维度自由现金流量及其评价指标的标准、适用性、关联性和局限性。研究结果表明,自由现金流量维度的评价体系可有效解决损益表相关性提高而可靠性相对下降的问题,作为经营质效评价的抓手。在对具体企业进行分析评价时,应综合考虑企业所在行业的投资周期、发展阶段、会计政策等因素,选择相应视角的自由现金流量和评价指标。同时,应将评价指标与现有考核体系相结合,以充分发挥考核评价体系的指挥棒作用,树立高质量发展导向,引导企业回归服务实体经济本源,不断优化资产负债结构,持续加强价值创造能力。

自由现金流量视角下的企业价值评估——以小熊电器为例

企业价值评估,是指资产评估机构及其资产评估专业人员对企业进行深入了解的前提下,对企业的价值做出评估,并出具专门的资产评估报告。企业价值评估具有超前性,是对于企业未来所能够体现的价值的估算。因此,在估算时,应该根据实际情况对相关的参数加以调整,加强数据的时效性。本文以小家电行业为着眼点,以小熊电器股份有限公司为例,利用收益法中的自由现金流量折现模型,估算小熊电器的市值,认为小熊有限公司股价被低估。

基于自由现金流量的上海家化企业价值评估

利润的可操纵和运用经营活动现金流评估企业价值的弊端日益显现,自由现金流量的概念应运而生。本文基于自由现金流量模型,结合销售百分比法,以上海家化为例,评估其内在价值,得出通过降低加权资本成本与增加自由现金流量来提升企业价值的结论。

从自由现金流量的角度看资本回报支付能力——以滨江集团为例

随着高科技的迅速崛起,房地产行业引领GDP的时代要结束了,加上通货膨胀和“房饱和”的影响使房地产行业的现金流面临空前的困难。通过分析企业自由现金流量创造力的强弱,体现企业实际的资本回报支付能力,将企业近十年的数据进行汇总,在前人研究的基础上将自由现金流量三个指标和付息能力指标结合,得出是否存在“庞氏利息”和“庞氏分红”这些损害企业“内力”的行为,并对存在“庞氏利息和分红”的企业从规范现金流管理理念、重视项目投资过程监管与投资效益、建立现金流风险识别与防范机制、完善现金流管理的评价体系四个方面提出建议。使A股非金融行业上市公司清楚认识到企业创造的价值并非用净利润来衡量,而是体现在回馈投资者的能力。一个自由现金流量创造力强的企业才有强大的资本回报支付能力,才是真正的高质量发展。