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自由资金流动与基金智钱效应研究 被引量:1
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作者 申宇 《金融学季刊》 CSSCI 2015年第2期167-189,共23页
本文构建基金营销与正常资金流动模型,修正我国基金自由资金流动指标,研究基金的智钱效应。选取2005-2012年的开放式基金数据,采用Carhart四因子模型对基金投资组合的研究发现,我国基金市场存在明显的智钱效应,自由资金流入的组合... 本文构建基金营销与正常资金流动模型,修正我国基金自由资金流动指标,研究基金的智钱效应。选取2005-2012年的开放式基金数据,采用Carhart四因子模型对基金投资组合的研究发现,我国基金市场存在明显的智钱效应,自由资金流入的组合每年超额收益为5.2%-6.6%,比自由资金流出组合收益率显著高出2.3%-4.9%。固定效应和系统GMM模型结果表明,自由资金流动与基金业绩显著正相关,自由资金每提高1%,基金业绩提高0.04%-0.13%。进一步的研究发现,自由资金流动显著提高了基金资产配置的私有信息含量,也增加了基金资产组合投资的深度,本文的研究为智钱效应的原因提供了一种可能的解释。 展开更多
关键词 智钱效应 自由资金流动 私有信息 动量效应
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搭建资金自由流动的“桥梁”
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作者 范国英 王海宁 《中国改革》 2003年第7期54-55,共2页
关键词 中国 金融改革 资金自由流动 融资渠道 证券市场 货币市场
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关于建立和完善资金市场的思考
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作者 吴育频 《广西商业高等专科学校学报》 1995年第1期25-27,共3页
一、资金市场是市场体系的重要子市场.作为国民经济循环系统的市场体系,是一个由彼此依存、相互制约、相互牵动的各类专门市场组成的严密体系.这些专门市场又称子市场,如商品市场、资金市场、劳务市场,技术市场等等.在各类子市场中,资... 一、资金市场是市场体系的重要子市场.作为国民经济循环系统的市场体系,是一个由彼此依存、相互制约、相互牵动的各类专门市场组成的严密体系.这些专门市场又称子市场,如商品市场、资金市场、劳务市场,技术市场等等.在各类子市场中,资金市场具有举足轻重的地位.从资金市场运动的过程看,一方面会有一部分资金从职能中暂时游离出来成为闲置和货币资金,另一方面又会有一部分商品生产者和经营者由于种种原因而发生暂时的资金短缺.一资金市场的出现,既为解决这一矛盾提供了必要的手段,又为整个市场体系注入一种滑润剂,使得生产要素市场与消费品市场灵活运转起来.倘若没有这种润滑作用,势必导致一部分企业资金闲置,找不到出路;一部分企业资金短缺,无法在市场上购买各种必需的生产要素,这不仅会带来资金利用效率的下降,还会引起社会再生产过程中物流、人流的阻塞和紊乱.因此,在发达商品经济中,资金市场是部个市场体系的枢纽. 展开更多
关键词 资金市场 建立和完善 国有资金 股份经营 消费品市场 自由资金 生产要素市场 资金短缺 货币政策工具 金融机构
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改革三十年利率市场化路径反思 被引量:10
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作者 胡海鸥 季波 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2009年第2期18-22,共5页
我国利率市场化至今还没有实现实质性突破,其主要原因在于路径选择没有详尽描述市场化利率的应有功能,没有注重资金自由流动和实现金融市场的一体化。所以下一步利率市场化的思考应该是以金融市场的一体化为目标,以实现资金自由流动为... 我国利率市场化至今还没有实现实质性突破,其主要原因在于路径选择没有详尽描述市场化利率的应有功能,没有注重资金自由流动和实现金融市场的一体化。所以下一步利率市场化的思考应该是以金融市场的一体化为目标,以实现资金自由流动为基本方法,构建货币供给直接影响利率的基本框架,创造新的金融工具,作为央行调节各子市场之间资金余缺的工具,之后,逐步放开利率管制,深化利率市场化改革。 展开更多
关键词 利率市场化 路径反思 资金自由流动
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产权界定、市场禁入与农村非正规金融——由我国第一家私人钱庄兴衰引发的思考 被引量:3
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作者 邵传林 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第6期41-49,123,共9页
通过对改革开放后第一家私人钱庄兴衰的史实进行重新考察和审视,本文经研究发现,尽管权力当局把资金自由交易权界定给了监管部门,但因监管成本和信息成本过高而无法保障该产权,个人会通过参与各类非正规金融活动来攫取一部分置于公共领... 通过对改革开放后第一家私人钱庄兴衰的史实进行重新考察和审视,本文经研究发现,尽管权力当局把资金自由交易权界定给了监管部门,但因监管成本和信息成本过高而无法保障该产权,个人会通过参与各类非正规金融活动来攫取一部分置于公共领域的权利。本文还基于交易费用理论解释了我国金融市场禁入政策出现松动的原因,也即维持扭曲型二元金融制度的成本以及严禁农村非正规金融活动的费用都越来越高,而且国内的经济形势也提出了放松监管的要求,在这些因素的作用下监管部门执行原有金融抑制政策的力度终于降低了。 展开更多
关键词 资金自由交易权 农村非正规金融 交易费用 租值耗散
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忧患的漏洞
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作者 荣文 《财会研究》 1995年第10期47-48,共2页
忧患的漏洞荣文过去,单位“小金库”就象男人们的私房钱一样,是一种只能意会不可言传、只能偷偷摸摸地行动而不能声张和公开的经济行为。随着改革的深入,企业内部机制转换权力的层层下放,局、股、科室、基层队、车间、班组拥有的分... 忧患的漏洞荣文过去,单位“小金库”就象男人们的私房钱一样,是一种只能意会不可言传、只能偷偷摸摸地行动而不能声张和公开的经济行为。随着改革的深入,企业内部机制转换权力的层层下放,局、股、科室、基层队、车间、班组拥有的分配自主权也越来越大。基层通过帐外服... 展开更多
关键词 “小金库” 国家利益 基层管理者 单位内部 车间管理人员 上级主管部门 请客送礼 自由资金 交通运输管理 第三产业
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整顿企业多头开户与实行《贷款证》制度
7
作者 李学明 朱记亭 《征信》 1997年第5期88-89,共2页
目前,在我国经济生活中,存在着企业在金融部门多头开户的情况.在不成熟的社会主义市场经济条件下,它伴生出了许多不利于社会主义经济建设的不良现象,暴露出了越来越多的弊端.其主要表现有以下几方面:一、企业逃避银行监督,造成信贷资产... 目前,在我国经济生活中,存在着企业在金融部门多头开户的情况.在不成熟的社会主义市场经济条件下,它伴生出了许多不利于社会主义经济建设的不良现象,暴露出了越来越多的弊端.其主要表现有以下几方面:一、企业逃避银行监督,造成信贷资产损失.企业多头开户,可以把从甲行贷的款项转到乙银行作为自由资金又向丙银行贷款,依此有些企业本身并没有自由资金,但又可从多家银行骗取贷款.由于贷款转存款使债权人和债务人移位,就使银行的监督软化,企业对贷款的使用就可以不按贷款合同规定的用途和方向,任意挪用,甚至挥霍、浪费.虽然金融部门从信贷资金“三性”原则(流动性、安全性、效益性)出发对贷款使用情况和企业经营状况进行监督。 展开更多
关键词 多头开户 贷款证 整顿企业 金融机构 自由资金 不正当竞争 人民银行 信贷资金 信贷资产 不良现象
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科技开发贷款有新规定
8
作者 李榕 《农村新技术》 1995年第7期50-50,共1页
关键词 科技开发贷款 自由资金 科研生产联合体 项目承担单位 新规定 经济实体 市场前景 企业化管理 财务报表 科技项目
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科技开发贷款有新规定
9
《市场论坛》 1995年第4期20-20,共1页
关键词 科技开发贷款 自由资金 科研生产联合体 项目承担单位 新规定 工商行政部门 经济实体 市场前景 企业化管理 财务报表
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Doha Round: The Environment and Agricultural and Biofuels Markets
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《Sociology Study》 2012年第2期107-119,共13页
The agricultural liberalization market process remains stalled Doha Round. The terms in protection levels reductions are negotiated, but the emergence of the global crisis constrains public resources to sustain them. ... The agricultural liberalization market process remains stalled Doha Round. The terms in protection levels reductions are negotiated, but the emergence of the global crisis constrains public resources to sustain them. In addition, the use of some grains as inputs in the production of biofuels, has contributed to the price increase in foods, although this production is an alternative to fossil fuels use and can help to reduce further environmental degradation. In this paper we analyze the main variables to be taken into account when negotiating the liberalization of agricultural trade, but also ofbiofuels in the context of Doha Round. 展开更多
关键词 Doha Round agricultural world market LIBERALIZATION biofuels environment
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产权制度约束下的非国有企业资金供给 被引量:8
11
作者 郑江淮 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2001年第4期4-14,共11页
本文在假定资金边际生产率非均衡的条件下,分析了在转型过程中存在着资金供给的二元结构,以及在二元结构中资金不断地从边际生产率较低的国有企业渗透到非国有企业这个资源再配置过程。由于非国有企业资金供给状况变化是一种帕累托改善... 本文在假定资金边际生产率非均衡的条件下,分析了在转型过程中存在着资金供给的二元结构,以及在二元结构中资金不断地从边际生产率较低的国有企业渗透到非国有企业这个资源再配置过程。由于非国有企业资金供给状况变化是一种帕累托改善,所以,结构的一元化得到顺利进行。它经历了因政府管制而受限制,因政府默认而非正式地进行和因政府允许和鼓励而得到快速发展三个阶段。这三个阶段实质上是资金不受产权制度限制,可以在边际生产率不同的非国有与国有企业之间配置自由化过程。 展开更多
关键词 资金配置自由 产权制度约束 非国有企业 资金供给
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不能忽视对零星固定资产投资的统计
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作者 睢岷 《统计》 1985年第4期31-31,共1页
1983年国家计委,国家经委、国家统计局联合制定了《关于更新改造措施和基本建设划分的暂行规定》.规定十种情况不包括在固定资产投资计划范围之内,并规定“未列入基本建设和更新改造措施计划。
关键词 固定资产投资计划 零星基本建设 更新改造 离休退休 自由资金 基建投资 住房需要 国家统计局 联合制 房屋建筑面积
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