分工与合作的农户增收效应研究——基于农户自选择行为的分析

经济理论表明分工与合作对农户收入增加有重要作用,但农户在参与农业分工和加入农民合作社时存在自选择行为,不考虑这一行为引起的内生性,会造成最小二乘法的过度估计.利用2010年中国6省农户的微观调查数据,建立Treatment Effects模型分析了分工与合作对农户农业收入的影响,估计结果表明,在处理了自选择行为产生的内生性问题之后,农户参与农业分工、加入农民合作社对农户的农业收入有显著的正向影响.

农户生产投入选择行为及其收入效应研究

本文从理性农民假说出发,利用生产函数和成本函数分析农业补贴影响农户增加生产投入的一般路径,并基于随机效应决策模型构建解释农户生产投入行为的实证框架。为解决模型中由"自选择"带来的内生性问题,本文采用Heckman两步法估计修正收入方程和结构决策方程。基于中国家庭追踪调查数据集的实证结果显示,预期收入差距、农业补贴和劳动力数量是影响农户选择增加生产投入决策的主要因素,而农业补贴和户主教育水平是促进家庭增收的关键变量。进一步,本文利用反事实分析方法评估农户增加生产投入的净收入效应,研究发现,农户的生产投入决策存在自选择效应,且表现为低创收能力的农户选择增加生产投入,而高创收能力的农户选择不增加生产投入,这导致增加生产投入生产方式的净收入效应被严重低估。

上市公司股指成分股身份竞争与股价崩盘风险

近年来我国资本市场指数化投资发展迅猛,全面理解其对市场运行机制的影响具有重要意义。已有文献主要关注上市公司股票被纳入指数之后的经济后果,而忽略了上市公司在指数发布前可能策略性地追求股指成分股身份这一现象。考虑到距离指数纳入门槛较近(即“及格线”附近)的股票其身份摇摆的不确定性更高这一特点,本文通过股票虚拟调样排名和指数纳入门槛的相对距离构建了上市公司股指成分股身份竞争激励的代理指标。进一步地,本文发现那些股票距离指数纳入门槛较近的上市公司为了保留或获得股指成分股身份,会策略性地大幅度隐藏公司负面信息,以维持股价并提升公司市值,进而提升纳入股指的概率,也正是公司的这一策略性自选择行为加剧了其未来的股价崩盘风险。本文的研究不仅有助于更好地理解股价崩盘风险的成因以及股指成分股调整的经济后果,而且为监管部门加强上市公司监管、完善成分股调整制度提供了决策依据。