基于组合实物期权的船舶投资决策研究

旨在研究具有组合复合实物期权特征的船舶投资决策。通过建立二叉树定价模型,并利用Crystal Ball软件运用蒙特卡洛模拟方法模拟航运市场波动率,从而对船舶投资项目进行评价。通过实例分析得出,拥有多重选择性的船舶投资项目的价值要大于仅有单一期权的投资项目价值。

基于分形期权理论的船舶投资决策研究

船舶作为航运企业最重要的生产资料,其前期的投资决策分析至关重要.一直以来,船舶投资风险价值的计算是困扰人们的问题之一,实物期权理论与B-S定价模型的发展为其提供了一个解决办法.但B-S定价模型中最重要的假设条件是资产价格波动符合正态分布,这与现实差距较大.本文以分形分布条件代替B-S定价模型中正态分布的假设,建立起分形期权定价模型,并利用BDI价格指数进行实证分析.结果证明BDI对数收益率序列的H指数大于0.5,说明BDI收益具有较强记忆性,呈现尖峰胖尾特征.在此条件下,以传统B-S定价模型计算出的船舶投资实物期权价值大于分形期权价值,说明其高估了船舶投资的管理柔性价值,这会使投资者产生盲目乐观心理,进而增大投资决策风险.

基于实物期权的航运企业船舶投资决策研究

论文介绍了国内外学者对船舶投资领域的研究现状,并对航运船舶投资特点进行归纳和阐述。系统分析了传统的NPV方法和实物期权方法,并用这两种方法分别建立船舶投资的决策模型,采用决策树分析法对所举实例的计算结果进行对比、验证,指出两种方法的应用范围,证明在船舶投资中选用实物期权法的优越性。

国际航运船舶投资环境及对投资决策的影响

论述了国际航运船舶投资环境的内涵及其特征,分析了国际航运船舶投资环境对投资决策所具有的影响,揭示了国际航运船舶投资环境因素的层次结构。

基于延迟期权的船舶投资时机

为指导船舶投资决策,建立船舶经营净现金流服从几何布朗运动假设下的延迟期权模型,求解投资临界和期权价值,研究船舶投资时机。采用2001—2012年远东—西北欧航线巴拿马型集装箱船的经营数据进行实证分析发现:船舶的投资时机为航运业复苏和繁荣期,如2001—2008年和2010年前3个季度;投资临界随无风险利率的上升而提高。对比集装箱船舶实际下订单数据发现,模型求解结果具有1 a的超前。运用实物期权指导船舶投资时,购买二手船比订造新船效果更好。

基于实物期权理论的船舶投资决策研究

本文首先分析船舶投资决策中应用实物期权法的必要性和可行性,然后介绍船舶投资时机选择期权的定价模型,并通过具体案例进行期权分析。结果表明:通过在决策过程中考虑项目的柔性价值,使用实物期权方法可以合理评价项目的真实价值,从而做出科学决策。

基于实物期权的船舶投资决策分析框架研究

针对传统船舶投资过程中存在的问题,旨在建立一个基于项目管理的船舶投资决策分析框架。在对投资项目进行定性分析的基础上,认为船舶投资中存在着期权价值。通过建立期权定价模型,并利用CrystalBall软件运用蒙特卡洛模拟方法模拟航运市场波动率,从而对船舶投资项目进行评价。最后通过实例分析得出,拥有实物期权的船舶投资项目的价值要大于传统方法求得的投资项目价值。

实物期权方法在船舶投资决策中的应用

本文旨在把实物期权的思想用于船舶投资决策,建立基于实物期权的船舶投资决策方法。首先介绍了投资决策方法发展过程和基于实物期权的投资决策方法应用现状,并分析了实物期权方法应用于投资决策的优点。然后论述了实物期权方法应用于船舶投资决策的可行性,提出了实物期权方法应用于船舶投资决策的具体步骤,最后利用船舶投资的实例证明了实物期权的价值及优越性。可见实物期权的投资决策方法充分体现了柔性管理的价值,更接近于实际情况,因而与传统的投资决策方法相比有很大的优越性。

金融危机后船舶投资新趋势

金融危机以来,全球航运市场和造船市场发生巨大变化,船东在船舶投资上也出现一些新的特点和趋势。分别从新船、二手船和租船交易3个方面进行分析总结。

船舶投资风险分析及处理

最近几十年来,船舶投资风险越来越大。船舶投资风险渐大的主要表现是:船舶投资环境的不确定性和易变性,使得对船舶投资项目进行风险分析变得极为必要。文章对各航运公司应如何应付各种风险并进行处理和规避提出了一些观点认识。

产能过剩 船舶投资需谨慎 率先复苏 中国船企成明星

中国经济复苏的大潮里．中国船舶制造企业成为世人眼中的又一名弄潮儿。历经5月份全球“零订单”的惨淡历史．目前手持全球最多订单的中国船舶企业自然成为世界明星。

关于船价变动对船舶投资风险管理的思考

随着市场经济的发展与经济全球化趋势的加强,我国企业面临的市场环境变得日益复杂.近几年来,市场环境的变动及船价的变动,加大了船舶投资的风险性.而船舶投资风险性日益增强及投资环境的变动,使得传统的船舶投资风险管理面临极大的挑战,亟需要采用有效的手段,来完善对船舶投资的风险管理.因此,本文在此背景下,简要概述了船舶投资风险的相关概念,分析了船价的定位及其变动的影响因素,并进一步提出如何在船价变动的基础上做好对船舶风险管理的措施,希望能够给相关投资者提供一些思考.

远洋铁矿石船舶投资决策方案

对航运企业投资远洋铁矿石船舶进行研究,建立船舶投资决策优化模型,并求出最优投资方案,为航运企业投资决策者提供参考。

实物期权在航运企业船舶投资决策中的应用

航运业是一个具有特殊风险的行业,然而传统的船舶投资决策却总是忽略不确定性对投资价值的影响。将实物期权运用到航运企业船舶投资决策中,运用布莱克-舒尔斯的期权定价公式,得出含有实物期权的投资价值和一般的投资价值,定量地分析了不确定性对投资价值的影响,使船舶投资价值与决策相一致,最终使航运企业获得最大的投资收益。

浅析国际航运船舶投资环境以及对投资决策的影响

国际航运是一个充满风险的资本密集型行业,船舶的投资活动往往伴随着巨额资金的流动,而投资决策的正确性关系到国际航运企业与船东的生存、盈利与发展。随着当前国际航运船舶逐渐趋于大型化,投资资金来源更为丰富,投资决策中不确定因素不断增多,决策科学技术日益发展,针对国际航运船舶投资决策的方法做出探究与创新,具有重要的现实意义。

基于BP-DEMATEL方法的干散货船舶投资环境影响因素研究

为了指导航运企业更好地进行干散货船舶投资,使用BP-DEMATEL方法对干散货船舶投资环境影响因素进行定量研究,基于世界经济、全球贸易、船舶市场、航运市场、融资市场五个方面构建干散货船舶投资环境影响因素指标体系,应用BP-DEMATEL方法对干散货船舶投资环境的影响因素进行分析,得到各影响因素的重要程度和相互关系。

等值租金收入在散货船舶投资决策中的预测与应用

从实务角度重点分析等值租金收入(TCE)在船舶投资决策中作为现金流入的应用,并从技术层面探讨预测TCE所要考虑的综合性因素和方法。

韩国船舶投资公司揭开神秘面纱

自亚洲金融危机以来．韩国的航运公司由于负债比率过高．一直没有订购新船．为了提高韩国航运公司的地位．韩国一直在讨论船舶投资公司(SCI)系统．韩国政府自2000年7月开始就积极引入该法案．

干散货二手船舶投资初探

干散货二手船舶投资是干散货航运企业的重大投资活动,此类投资涉及的资金量大、对企业经营影响深远,因此二手船舶投资决策是干散货航运企业的重要决策之一。本文旨在通过分析2003—2012年干散货二手船舶市场特点,来探讨船舶投资分析及决策中应予以重点关注的影响因素。一、干散货二手船舶投资决策的意义纵观干散货二手船舶市场历史,

贷款融资投资船舶决策分析

从投资者所要求的权益资金收益最大化目标出发,建立了可据以决策的结合贷款融资因素的投资者权益资金投资净现值与内部收益率计算模型,并对不同贷款条件对投资船舶的投资者权益资金收益率的影响进行了定量分析,得出了有助于船舶投资者选择贷款条件的结论.