传递型内幕交易中推定规则的理解与适用——从苏嘉鸿案谈起

传递型内幕交易是证监会查处的内幕交易主要案件类型,推定规则是传递型内幕交易案件认定的主要方法。苏嘉鸿案对于审视推定规则在传递型内幕交易案件中的理解与适用具有重要意义。内幕交易推定需把握好认定形成推定事实的关键证据、选取基础事实的证明标准、采信当事人不构成内幕交易的反驳等三个方面的问题。内幕交易推定的调查与认定优化,需要证监会提升执法精细化水平,同时在制度层面,强化证监会调查权约束力,明确以环境证据认定泄露责任,并分清推定规则的适用界限。