公司治理中的董事会案例研究

公司董事们越多地参与到制定战略决策的管理中去,就越发坚信自己以及管理层的决策是正确的。这种对管理层绝不会犯错的根深蒂固的确信,被称作"俘获"。文中选取了公司治理中与董事会相关的四个案例进行研究,这些研究表明,那些在外界看来极为合格、专业且独立于管理层的董事会成员,却明显地表现出被其所任职公司的管理层俘获的迹象。合格的独立董事或许在提升管理决策方面会带来公司治理效益,但作为独立的监督者,他们不太可能给股东带来很大价值。我们也需要改变对董事会独立性的过分依赖,避免将其作为高质量公司治理的主要代名词。

国企高管薪酬:个性特征、中国问题与规制路径

在国企的市场化改革进程中,高管薪酬问题始终受到广泛关注。以美国为参照,中国国企的高管薪酬分别在"制定"和"规制"方面,呈现"董事会俘获"和"侧重实质公平"的特征。受此两项特征的影响,在过去四十余年的实践过程中,国企高管薪酬在一般性的不公平和无效率之外,呈现出更加复杂多样的特殊问题表现。既存的法律规制试图通过"实质公平"和"程序正义"作出回应,但这些规制手段,或由于自身设计存在缺陷,或对本土问题缺乏回应,并未完全实现预期目标,反而带来了预想不到的副作用。未来国企高管薪酬的法律规制,必须同时完成包括"思维转换""侧重转移""结构优化"在内的系统性调整,方能助力国企深化改革。