异质性视角下学术背景独立董事对企业绩效的影响——基于董事会监督和咨询职能的中介效应

本文基于我国上市公司2008-2020年的经验证据,实证检验了学术背景独立董事对企业绩效的影响。研究发现,学术背景独立董事与企业绩效之间存在倒“U”型关系,说明其在独立董事中的占比并非越高越好,需要实务背景独立董事与之优势互补。进一步研究发现,在学术背景独立董事与企业绩效的倒“U”型关系中,董事会监督职能和咨询职能发挥了中介效应,股权集中度和审计意见发挥了调节效应。在更换变量定义、采用倾向匹配性得分、引入工具变量的稳健性检验后,研究结论仍然成立。本文的研究对企业优化董事会结构、更好地发挥独立董事作用具有一定启示和现实意义。

董事会信息异质性对企业R&D支出的影响研究——基于沪深两市高科技行业上市公司的经验证据

以沪深两市2007～2009年披露R&D支出的高科技行业上市公司为研究对象,尝试超越传统的输入-输出(I-O)模式,探索董事会行为的影响因素——董事会信息异质性对企业研发战略的影响。实证研究结果表明,董事会职能背景异质性与R&D支出正相关,董事会教育程度异质性与R&D支出负相关,董事会行业背景异质性对R&D支出没有显著影响。

董事长-总经理财务背景特征差异与董事会职能

两职分离与两职合一选择问题终归是董事会与管理层关系问题,而二者关系又在很大程度上体现为董事长与总经理关系,这最终将影响到董事会职能。本文基于中国A股市场数据实证检验了董事长与总经理财务背景特征差异对董事会职能的影响,研究结论显示:董事长与总经理的财务背景特征差异将不利于董事会职能的发挥。本文结论对于管理层的公司治理决策以及公司层面的领导结构选择将具有重要的参考意义。

高管团队职能背景异质性对企业绿色创新的影响研究

识别企业绿色创新驱动因素有助于企业更好地了解管理过程及发展要求,从而促进绿色发展转型升级。现有研究多从外部制度因素展开研究,较少探讨内部管理层对企业绿色创新的影响。基于此,以2011—2019年制造业上市企业作为研究对象,侧重于高管团队特征差异,实证检验高管团队职能背景异质性对企业绿色创新的影响。结果表明:高管团队职能背景异质性能够有效促进企业绿色创新;同时在股权集中度、政府补贴、组织冗余高的企业,高管团队职能背景异质性对企业绿色创新的正向促进作用更加明显。结论拓展了绿色创新理论研究范畴,同时为企业加强绿色创新提供了借鉴和指导作用。

高管团队职能背景异质性对企业数字化转型的影响

数字化转型是企业实现突围发展的关键,高管团队(TMT)异质性对成功实现数字化转型具有重要影响。从高层梯队理论出发,以2010—2021年间中国沪深A股上市公司为研究样本,考察TMT职能背景异质性对企业数字化转型的影响。实证检验发现:TMT职能背景异质性与数字化转型之间存在倒U型关系,在国有企业和中小型企业中两者倒U型关系更加显著;TMT平均年龄对两者关系无显著影响;女性占比和教育水平分别正向和负向调节两者的倒U型关系。进一步的研究表明,创新能力在TMT职能背景异质性与数字化转型之间起中介作用;TMT职能背景异质性的相关影响独立于TMT是否具有研发背景和CEO职能背景多样性的影响,且通过影响数字化转型促进企业经济效益的提高。

高管团队职能背景异质性与企业避税——来自中国A股市场的证据

已有研究发现高管个体会影响企业避税,然而尚未确定高管团队对企业避税的影响。本文以2008~2020年间沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了高管团队职能背景异质性对企业避税的治理效应。研究发现,高管团队职能背景异质性能够有效抑制企业避税行为,且在非国有企业更显著。机制检验表明,高管团队职能背景异质性主要通过缓解融资约束抑制企业避税。进一步研究发现,高管团队职能背景不同维度的异质性对企业避税的影响依次为:生产职能型>外围职能型>产出职能型,且在外部制度环境较差的地区效果更为突出。本文的研究不仅为高管团队职能背景异质性下的公司治理效应提供了直接的经验证据,也对改善公司治理环境、缓解企业避税动机具有重要启示。

董事会异质性、环境动态性与企业创新战略

基于高阶梯队理论和资源依赖理论的双重视角,本文以2015—2020年我国A股上市公司为样本,研究董事会职能背景和海外背景异质性对企业创新战略的影响,同时检验环境动态性在二者之间的调节作用。研究结果表明,董事会职能背景和海外背景异质性对企业创新战略均有显著的正向影响;环境动态性负向调节董事会异质性与企业创新战略之间的关系;进一步区分企业产权性质得出:相比于国有企业,非国有企业中董事会职业背景和海外背景异质性对企业创新战略的制定和实施的正向促进作用更加明显。研究结果进一步完善了董事会成员配置方面研究和提升了企业创新战略制定和实施的科学性。

和而不同:高管团队职能背景异质性对企业跨界技术并购绩效的影响

跨界技术并购能够为企业提供全新的创新思路,在技术融合与创新背景下,其优势易于发挥。在并购发生后,高管团队职能背景异质性在很大程度上作用于企业战略和创新决策,对企业发展具有至关重要的作用。因此,选取首次并购公告日在2007年1月1日到2016年12月31日间的73个跨界技术并购案例为样本,运用多元回归方法对高管团队职能背景异质性与企业跨界技术并购绩效的关系进行实证分析。结果显示,高管团队职能背景异质性对企业跨界技术并购绩效具有正向影响;市场化程度和可用冗余均正向调节上述作用。探索高管职能背景异质性对跨界技术并购绩效的作用机理,拓展信息决策理论应用情境,并为企业在跨界技术并购时进行高管团队配置和资源布局提供决策依据。

高管团队职能背景异质性、管理层权力与企业风险承担

高管团队作为公司治理的重要组成部分,其团队层面的职能经验特征会对企业风险承担水平产生怎样的影响?基于高阶梯队理论,以2011—2020年中国制造业上市公司为样本,对两者的关系进行考察。研究发现:高管团队职能背景异质性抑制了企业风险承担水平;管理层权力在两者关系中发挥负向调节效应;进一步检验表明,高管团队职能背景异质性对企业风险承担的抑制作用仅在非国有企业、非高新技术企业中显著。研究结论为企业管控风险、高管团队治理提供了重要的启示与借鉴。

董事会群体断裂带对企业战略绩效的影响研究——董事长职能背景和董事会持股比例的调节作用

董事会与企业战略绩效之间的关系一直是学术界和实务界关注的重点。本文以2010—2013年中国沪深300成分股上市公司为研究对象,基于董事长职能背景与董事会持股比例调节作用的视角,运用多元层级回归技术,检验了董事会群体断裂带强度对企业战略绩效的影响。研究结果表明:(1)董事会群体断裂带强度与企业战略绩效之间具有显著的负相关关系;(2)董事长职能背景对董事会群体断裂带强度与企业战略绩效之间的关系存在负向调节作用;(3)董事会持股比例对董事会群体断裂带强度与企业战略绩效之间关系的调节作用并不显著。本文深化和丰富了董事会与企业价值关系的研究,对我国公司制企业通过优化董事会配置来促进战略绩效的提升也有重要启示。

行业协会嵌入对企业数字化转型的影响研究

选取2007~2021年A股上市制造企业为研究样本,考察行业协会嵌入对企业破解数字化转型困局所发挥的作用。研究发现:行业协会嵌入通过资源赋能与合法性感知机制促进了企业数字化转型;高管团队数字知识与职能背景异质性通过资源赋能路径、行业数字化水平与地区市场化程度通过合法性感知路径共同强化了上述关系。进一步研究发现,行业协会嵌入通过降低融资约束、提高吸收能力与降低经济政策不确定性感知3条路径推动企业数字化转型;且这一影响效应在民营企业、无政治关联企业和小规模企业中更为明显。

管理者过度自信如何影响创新--基于双元创新的研究视角

管理者过度自信是影响公司创新活动的重要因素。以2010—2020年中国A股上市公司为样本,实证检验了管理者过度自信与利用式创新以及探索式创新之间的关系。研究发现,管理者过度自信会显著促进探索式创新,抑制利用式创新。此外,董事会职能背景异质性对以上关系起到调节作用。

提升上市银行的董事履职能力——以中国六大商业银行为例

中国六大商业银行上市后,其董事会的运作经历了上市初期的磨合阶段,目前进入了较为稳定的成长期。建设与中国六大商业银行的规模与重要性相匹配的成熟董事会应当是下一阶段公司治理建设的重点,其中如何提高董事履职能力是重中之重。

中国大型商业银行应如何提升独立董事的履职能力——境外独立董事的视角

为了提高中国大型商业银行独立董事的履职能力,有必要进一步提高独立董事在董事会中的占比,试行首席独立董事制度,促进独立董事专业背景的多元化,适当松绑国企高管退休三年之内不得担任独立董事的禁令,提高大股东、党委会和董事长对于独立董事的理解和支持程度,改进监管机构对于独立董事任职资格的考试、审核和批准制度。

政府支持对企业管理者风险感知的影响:基于动态能力视角的技术创新型企业分析

企业管理者风险感知是管理团队基于资源和能力对外部环境中的不确定性因素做出判断和预测的过程,是管理者进行战略决策的基础。本文以268家已上市的国家级技术创新型企业为研究样本,探索了两种政府支持(政府补贴和社会关联)和管理者特质对企业管理者风险感知复杂性和动态性的影响。研究发现,政府补贴和社会关联分别提高和降低了风险感知的复杂性;两种政府支持均有利于提高风险感知的动态性。此外,高管团队多样化的职能背景能够增强政府补贴对管理者风险感知的正向影响,并能够在减弱社会关联对管理者风险感知复杂性的负向影响的同时,充分发挥多样化的经验背景优势,利用社会关联带来的资源优势和政治远见寻找多样化的经营路径,缓解由社会关联引致的对环境风险变化的过度敏感。本文对管理者风险感知进行了指标提取和度量方法方面的创新,可为未来的研究提供参考和借鉴。