国有股权、董事会连锁与企业研发投入——基于资源依赖与代理的双重视角

在我国大力推动混合所有制改革的时代背景之下,为了探究国有股权、董事会连锁与企业研发投入之间的关系,本文从资源依赖理论和代理理论的双重视角出发,将我国沪深股市A股上市的高科技企业作为研究样本,选取2010—2019年我国高科技企业的相关面板数据,运用固定效应回归模型,对国有股权、董事会连锁与企业研发投入之间的多重作用机制进行深入研究,并进行稳健性检验与异质性分析。研究结果表明:1)董事会连锁对研发投入的影响系数为0.226,且在10%的水平上显著,表明董事会连锁对企业研发投入起着正向影响作用,通过董事会连锁有助于企业从外部环境、外部组织等获取创新资源。2)国有股权与董事会连锁及其研发投入的回归系数分别为0.907和0.191,且均在5%水平上显著,表明国有股权与董事会连锁及企业研发投入均存在正相关关系。此外,国有股权对研发投入的影响作用在加入中介变量董事会连锁之后依旧显著,回归系数从0.191下降到0.180,且在5%的水平上显著,表明董事会连锁在国有股权与企业研发投入之间发挥着中介作用。3)国有股权与董事会连锁交互项的影响系数为-3.299,且在5%的水平上显著,表明国有股权在董事会连锁与企业研发投入之间发挥着调节作用,即当国有股权占企业全部股权的比例较低时,董事会连锁对企业研发投入发挥着正向影响作用;而当国有股权占企业全部股权的比例较高时,董事会连锁则对企业研发投入发挥着负向影响作用。

董事会连锁关系与企业环境信息披露——基于沪深A股上市公司的证据

文章在绿色治理理念指导下,以2008—2019年沪深A股上市公司为样本,实证考察了董事会连锁关系对企业环境信息披露的影响。结果表明,随着董事会连锁关系数量的增多,企业环境信息披露水平明显提高,且董事会连锁关系影响企业披露的环境信息多为非财务类环境信息;异质性检验结果显示,在管理层持股比例较高、市场发展程度健全及非重污染行业情境下,董事会连锁关系对企业环境信息披露水平的促进效应越显著。从微观董事会连锁关系视角对企业环境信息披露驱动力的剖析,可为董事会成员的选聘、企业环境信息披露水平的提高、监管结构环境信息披露制度的完善提供新的参考依据。

董事会连锁关系与环境绩效:基于社会网络的视角

文章基于社会网络的视角,以资源基础观和组织合法性理论为基础,探索了董事会连锁关系对于企业环境绩效的影响,并进一步考察了行业层面的竞争与公司层面的资源松弛性的调节效应。采用2008-2012年间A股上市的制造业企业样本数据进行回归分析,研究发现董事会的连锁关系及其异质性对于企业环境绩效的改善具有显著的正面作用,而且在竞争激烈的行业和资源松弛性水平较高的企业中,董事会连锁关系的作用更为显著。本研究阐述了企业社会网络关系对于环境管理的实践意义,对于企业环境治理具有重要的启示,并进一步揭示了社会网络关系不仅能够为企业带来外部资源,而且对企业行为具有约束和规范的作用。

董事会特征对企业碳绩效的影响研究

基于代理理论与资源基础理论,以2007-2016年的A股制造业上市公司为样本,对董事会特征与碳绩效之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,董事会独立性对碳绩效有正面影响,验证了董事会监督和资源配置角色的作用;董事会性别多元化对碳绩效有正面影响,表明女性董事的人力资本和社会资本对企业实施碳减排战略存在积极影响;连锁董事对碳绩效有负面影响,证实了"繁忙假说",连锁董事容易弱化其监督作用,降低董事会治理效率。