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风险投资、产权性质与上市公司高管薪酬合约 被引量:3
1
作者 薛爽 唐丰收 《中国会计与财务研究》 2013年第4期67-128,共62页
本文系统研究风险投资对上市公司高管薪酬一业绩敏感度及额外薪酬水平的影响。结果发现风险投资显著提高了上市公司高管的薪酬一业绩敏感度,且这种相对较高的薪酬一业绩敏感度也使高管薪酬在与同行业其他公司比较时表现出较高的额外薪... 本文系统研究风险投资对上市公司高管薪酬一业绩敏感度及额外薪酬水平的影响。结果发现风险投资显著提高了上市公司高管的薪酬一业绩敏感度,且这种相对较高的薪酬一业绩敏感度也使高管薪酬在与同行业其他公司比较时表现出较高的额外薪酬水平。从上市公司特征看,风险投资对高管薪酬一业绩敏感度与额外薪酬水平的影响主要出现在民营企业。从风险投资自身特征来看,相对于低声誉的风险投资,高声誉风险投资对上市公司高管薪酬一业绩敏感度影响力更强。研究结果总体表明即使在公司IPO以后,风险投资仍然会在公司中发挥积极的治理作用,影响高管的薪酬合约。 展开更多
关键词 风险投资 -业绩敏感度 额外水平 薪酬合约
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民办高校薪酬合约安排与组织效率
2
作者 张璐 《中外企业家》 2016年第10X期143-144,共2页
本文主要探讨民办高校的薪酬合约安排与组织效率之间的关系。主要参考科斯、阿尔钦、德姆塞茨和张五常等人的企业理论和合约理论。为分析不同薪酬合约安排的转变对组织效率的影响,深入分析以下三个问题:一是为什么选择组织协作的方式;... 本文主要探讨民办高校的薪酬合约安排与组织效率之间的关系。主要参考科斯、阿尔钦、德姆塞茨和张五常等人的企业理论和合约理论。为分析不同薪酬合约安排的转变对组织效率的影响,深入分析以下三个问题:一是为什么选择组织协作的方式;二是不同薪酬合约安排(主要讨论计件制与月薪制)的考核成本之区别;三是订立薪酬合约的约束条件。 展开更多
关键词 民办高校 薪酬合约安排 组织效率
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私募股权投资基金薪酬合约激励机制阐述与探讨
3
作者 王晨阳 《中文科技期刊数据库(全文版)经济管理》 2022年第12期240-242,共3页
私募股权投资基金为企业融资提供一条重要途径,它在企业发展建设中起着举足轻重的作用,因此,为了促进我国私募股权投资基金行业更好地发展,相关部门应加大对该领域的监管力度,以确保其能够更加规范地运行。目前,我国的私募股权投资基金... 私募股权投资基金为企业融资提供一条重要途径,它在企业发展建设中起着举足轻重的作用,因此,为了促进我国私募股权投资基金行业更好地发展,相关部门应加大对该领域的监管力度,以确保其能够更加规范地运行。目前,我国的私募股权投资基金主要包括公司型、信托型和有限合伙型三种类型,三类私募股权投资基金在组织形式上有所不同,所以它所扮演的角色也常常是有区别的,但它对社会发展与进步均有推动作用。在私募股权投资基金中,薪酬合约制度是一项非常重要的激励方式,对整个行业的发展都会产生很大影响。在私募股权投资基金日益成长壮大的今天,也引起了越来越多的人重视。 展开更多
关键词 私募股权 投资基金 薪酬合约 激励机制 阐述与探讨
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经理人股权薪酬合约结构的理论与启示
4
作者 郑晓玲 乔桂明 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第14期17-21,共5页
经理人股权薪酬合约中限制性股票和股票期权如何配置与其激励特性及经理人股票期权价值相关。本文使用布莱克——斯科尔斯模型衡量经理人期杈价值时存在没有考虑经理人异质风险态度、风险构成对期权定价的影响。介绍了3个不同模型支撑... 经理人股权薪酬合约中限制性股票和股票期权如何配置与其激励特性及经理人股票期权价值相关。本文使用布莱克——斯科尔斯模型衡量经理人期杈价值时存在没有考虑经理人异质风险态度、风险构成对期权定价的影响。介绍了3个不同模型支撑下的股权薪酬合约结构的理论,并联系我国的实际情况提出了对我国上市公司制定股权薪酬合约计划的启示和建议。 展开更多
关键词 股权薪酬合约 经理人期权价值 布莱克一斯科尔斯模型
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经理人员薪酬的合约选择
5
作者 吴毅 张卫东 《当代经济》 2001年第11期30-30,共1页
随着改革的深入,经理人员薪酬问题逐渐成为讨论的一个热点,本文试图从制度的角度分析这一问题. 一、合约的设计成本 奖金合约是一种以会计利润为基础的薪酬合约.它的理念是:会计利润代表着企业新创造的财富,利润越多则企业的财富增加得... 随着改革的深入,经理人员薪酬问题逐渐成为讨论的一个热点,本文试图从制度的角度分析这一问题. 一、合约的设计成本 奖金合约是一种以会计利润为基础的薪酬合约.它的理念是:会计利润代表着企业新创造的财富,利润越多则企业的财富增加得越多,越接近企业的目标.奖金合约的核心就是设计一揽子会计利润的指标,并确定经理人员获得的奖金与所取得的会计利润的比例系数. 展开更多
关键词 经理人 薪酬合约 奖金合同 股票期权合约 合约设计成本
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委托资产组合激励合约在公募基金中的应用研究
6
作者 贺翔 《南华大学学报(社会科学版)》 2012年第3期46-51,共6页
文章从委托代理模型出发,研究基于绝对和相对业绩的委托资产组合最优薪酬合约及其对管理人的激励作用。研究表明,管理人的最优努力水平是其剩余价值分享额度的增函数,线性合约能激励管理人的努力水平。基于相对业绩的薪酬合约能显著提... 文章从委托代理模型出发,研究基于绝对和相对业绩的委托资产组合最优薪酬合约及其对管理人的激励作用。研究表明,管理人的最优努力水平是其剩余价值分享额度的增函数,线性合约能激励管理人的努力水平。基于相对业绩的薪酬合约能显著提高管理人的剩余价值分享额度和最优努力水平,更好的激励管理人的行动。此外,在绝对业绩的薪酬合约中投资人代理成本与管理人的风险厌恶程度、基金投资组合的风险正相关;而在相对业绩的薪酬合约下,随着管理人风险厌恶程度的增加,代理成本将先增后减,最后稳定在一个相对较低的范围内。 展开更多
关键词 委托代理 投资组合 激励 薪酬合约
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国有企业经理人薪酬管制对会计信息透明度的影响研究 被引量:11
7
作者 王新 蒲勇 赵峰 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2014年第1期106-110,共5页
本研究发现:国有企业经理人薪酬管制使得企业会计信息供给的减少,可能引发国有企业经理人的信息寻租行为,具体体现在:通过实施盈余管理,降低工作难度;减少自愿性披露,降低社会监督以及合谋审计师,掩盖潜在问题。笔者从薪酬管制的配套政... 本研究发现:国有企业经理人薪酬管制使得企业会计信息供给的减少,可能引发国有企业经理人的信息寻租行为,具体体现在:通过实施盈余管理,降低工作难度;减少自愿性披露,降低社会监督以及合谋审计师,掩盖潜在问题。笔者从薪酬管制的配套政策,薪酬管制的方式、国有企业经理人的考核机制以及地方国有企业的股权机制等方面对改进我国国有企业经理人薪酬激励制度和完善经理人薪酬管制政策提出了政策建议。 展开更多
关键词 国有企业管制 会计信息透明度 经理人薪酬合约
原文传递
关系、道德风险与经理人有效激励 被引量:11
8
作者 皮建才 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第1期89-101,共13页
本文主要从经理人道德风险的视角分析了公司治理中的关系与经理人有效激励。经理人既可能有私下隐藏企业收益的道德风险,又可能有偷懒的道德风险。本文的分析表明:第一,在存在经理人私下隐藏企业收益的道德风险的情况下,经理人薪酬合约... 本文主要从经理人道德风险的视角分析了公司治理中的关系与经理人有效激励。经理人既可能有私下隐藏企业收益的道德风险,又可能有偷懒的道德风险。本文的分析表明:第一,在存在经理人私下隐藏企业收益的道德风险的情况下,经理人薪酬合约中与企业绩效挂钩的奖金部分(分成比例)随关系强度的增加而减小。第二,在存在经理人偷懒的道德风险的情况下,当关系强度小于某个临界值时,经理人薪酬合约中与企业绩效挂钩的奖金部分(分成比例)不随关系强度的变化而变化;当关系强度大于某个临界值时,经理人薪酬合约中与企业绩效挂钩的奖金部分(分成比例)随关系强度的增大而增大。第三,在存在经理人双重道德风险的情况下,经理人薪酬合约中与企业绩效挂钩的奖金部分(分成比例)随关系强度的增大而减小。我们首先需要弄清楚企业所有者所面临的经理人道德风险主要是什么类型的,然后才能设计具有针对性的经理人薪酬合约。 展开更多
关键词 关系 道德风险 激励 薪酬合约设计
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“相对业绩评价之谜”的行为经济学解释——基于公平偏好的视角 被引量:2
9
作者 李攀艺 邵亚男 《重庆理工大学学报(社会科学)》 CAS 2016年第12期23-31,83,共10页
以自利性假设为基础的标准代理理论认为,相对业绩评价是消除管理层薪酬合约中系统性风险、改进激励效果的最优策略。然而,实证研究并未获得相对业绩评价广泛应用的充足证据,由此导致了"相对业绩评价之谜"。通过修正代理人自... 以自利性假设为基础的标准代理理论认为,相对业绩评价是消除管理层薪酬合约中系统性风险、改进激励效果的最优策略。然而,实证研究并未获得相对业绩评价广泛应用的充足证据,由此导致了"相对业绩评价之谜"。通过修正代理人自利性假设,构建基于公平偏好理论的相对业绩评价模型,发现在公平偏好的影响下最优薪酬合约是选择相对业绩评价以实现最优风险分担、提供激励,与选择团队业绩评价以降低不平等贴水之间权衡的结果;当代理人公平偏好较强时,相对业绩评价不再如标准代理理论所预测的是促进代理人激励的最优制度安排。这一研究结论不仅为相对业绩评价在实践中的较少应用提供了行为经济学视角的理论解释,同时对于如何设计有效的管理层薪酬合约具有一定的实践指导意义。 展开更多
关键词 公平偏好 相对业绩评价 团队业绩评价 薪酬合约
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公共行政部门实施项目管理的实证研究
10
作者 何伟 《长江论坛》 2008年第3期48-50,共3页
目标管理是我国各地方党委政府普遍采用的提高公共行政部门绩效、实现本地区工作目标的管理方式。武汉市在长期实行目标管理制度的基础上,于2006年颁布了武汉市绩效管理暂行办法,将以工作目标为中心的管理模式转变为以各责任单位细化绩... 目标管理是我国各地方党委政府普遍采用的提高公共行政部门绩效、实现本地区工作目标的管理方式。武汉市在长期实行目标管理制度的基础上,于2006年颁布了武汉市绩效管理暂行办法,将以工作目标为中心的管理模式转变为以各责任单位细化绩效指标为中心的管理模式,并引入了第三方评估机制。而在各党政群团机关内部采取何种管理方式完成目标管理任务或绩效管理指标,市委市政府并未作硬性规定。几年前,笔者曾与同事在武汉市市政府新闻办公室在目标管理的框架下试行项目管理责任制,取得良好效果。本文旨在通过实证研究的方法探讨在公共行政部门实施以基于产出的薪酬激励机制为特征的项目管理责任制的可行性。 展开更多
关键词 项目管理 绩效 薪酬合约 有益尝试
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基于委托-代理理论的管理者激励机制--相对业绩评价的研究进展 被引量:13
11
作者 曲进 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2015年第3期148-156,共9页
委托—代理理论框架下,有效的代理人激励合约应避免受到包括汇率、利率变动、外部市场冲击等因素在内代理人无法控制因素的影响。相对业绩评价理论正是基于委托—代理理论的一种特殊的管理者激励机制。本文分析了国外学术界相对业绩评... 委托—代理理论框架下,有效的代理人激励合约应避免受到包括汇率、利率变动、外部市场冲击等因素在内代理人无法控制因素的影响。相对业绩评价理论正是基于委托—代理理论的一种特殊的管理者激励机制。本文分析了国外学术界相对业绩评价理论的研究方法、影响因素和实证结论,对现有相对业绩评价领域文献进行梳理和系统性评述,回顾研究方向和结论的主要演变过程,并在已有文献的基础上,提出了未来相对业绩评价领域研究中应着力解决的主要问题。 展开更多
关键词 相对业绩评价 管理者薪酬合约 激励理论 委托-代理理论
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经理人掠夺视角的股权激励设计:承诺价值和外部法律环境的影响 被引量:8
12
作者 郑志刚 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期92-102,共11页
最优合约理论基于经理人努力程度的信息非对称和外部法律环境完备的假设,通常围绕如何降低经理人的偷懒行为展开薪酬合约设计,既没有考虑事实存在的经理人对投资者利益的直接掠夺,也没有考虑外部法律环境对薪酬合约设计的影响。在一个... 最优合约理论基于经理人努力程度的信息非对称和外部法律环境完备的假设,通常围绕如何降低经理人的偷懒行为展开薪酬合约设计,既没有考虑事实存在的经理人对投资者利益的直接掠夺,也没有考虑外部法律环境对薪酬合约设计的影响。在一个存在经理人掠夺和引入法律对投资者利益保护变量的简单框架下,本文证明,经理人事先持股具有降低经理人掠夺投资者利益的承诺价值,从而在一定意义上回答了存在经理人掠夺时的经理人股权激励的设计问题。进一步考察外部法律环境对经理人股权激励的影响,我们发现,如果法律对投资者利益保护越弱,投资者应该允许的经理人最优持股比例越高。 展开更多
关键词 经理人掠夺 薪酬合约设计 承诺价值 投资者利益保护
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