薪酬外部不公平性、产权性质与现金持有自利动机

本文选取我国A股沪深两市制造业上市公司2011年至2015年的数据,分析了薪酬外部不公平性对高管现金持有自利动机的关系,并进一步分析了产权性质对薪酬外部不公平性与现金持有量关系的影响。研究表明:正向额外薪酬没有显著降低管理层自立性现金持有量,但是在国有企业中负向额外薪酬却会增加高管现金持有自利动机。

高管薪酬外部不公平性与企业风险承担

高管对薪酬公平性的感知影响着公司管理层资本运营和财务经营决策。以2010—2016年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了高管薪酬外部不公平对企业风险承担的影响。研究发现:高管薪酬外部不公平性会提高企业风险承担水平,且这种效应在国有企业中比在非国有企业中更显著;随着企业发展前景的变差,高管薪酬外部不公平性提高企业风险承担水平的程度更强,且这种作用在国有企业中比在非国有企业中更显著。在控制了内生性等问题后,该结论依然成立。研究表明:优化高管薪酬制度、深化产权制度改革,有利于防范企业风险。

高管个体特征、薪酬外部不公平性与非效率投资——基于嫉妒心理视角的研究

在薪酬体制异化的现实背景和高管权力假说盛行的理论背景下,基于嫉妒心理学研究成果,研究高管薪酬外部不公平性对非效率投资影响。结果发现,我国上市公司高管薪酬外部不公平性促使高管产生黑色嫉妒心理,进而增加非效率投资。进一步研究发现,高管个体特征对两者相关关系具有显著调节作用。高管年龄、女性高管比例削弱了薪酬外部不公平性与过度投资的正相关关系,高管任期、过度自信则增强了薪酬外部不公平性与过度投资的正相关关系;高管任期增强了薪酬外部不公平性与投资不足的正相关关系,女性高管比例、乐观主义则削弱了薪酬外部不公平性与投资不足的正相关关系。