基于任期的CEO薪酬水平决定机制:女性董事的薪酬纠偏效应

基于高层梯队理论与临界质量理论探讨女性董事如何改变CEO任期与其薪酬水平的关系。以2015—2019年间沪、深两市A股非金融上市公司10459条数据为样本,应用基于OLS的多元回归与基于固定效应的面板数据回归模型,实证发现:CEO任期与其薪酬之间呈现U型曲线关系,该结论迥异于主流文献所报告的二者之间的线性正相关关系;达到临界质量的女性董事能够推动U型曲线右移,从而实现对基于任期的CEO薪酬操纵效应的有效纠偏。丰富的稳健性与内生性检验证实了结论的可靠性。薪酬纠偏效应的机理分析表明,女性董事优化了董事会监督行为,促使董事会对CEO保持长期警惕,推迟了长任期CEO利用权力获得超额薪酬的时点,并强化了CEO薪酬与绩效的关联性。

不同女性管理者的异质性薪酬公平偏好——基于董事与监事的比较

基于委托代理理论、女性关怀伦理理论与社会角色理论探讨女性董事与女性监事对高管—员工薪酬差距的影响机理,并比较二者之间的影响效应。以2010—2020年沪、深两市A股非金融上市公司24107条数据为样本进行实证分析。实证发现:女性董事从薪酬公平的角度对高管—员工薪酬差距具有显著的纠偏效应,而女性监事则更强调锦标赛激励效应,表现出较低的薪酬公平偏好,二者影响效应完全相反。丰富的稳健性与内生性检验证实了结论的可靠性。研究结论丰富了薪酬差距的相关研究,拓展了女性高管的研究视域,同时为完善女性高管参与公司治理提供了理论参考。