高管薪酬EVA敏感性与研发支出研究——基于A股央企的经验证据

本文以2010-2014年A股央企为研究对象,实证检验了高管薪酬EVA敏感性对研发投入的影响。研究发现:高管薪酬EVA敏感性与研发投入正相关,基于EVA的高管薪酬激励机制有助于促进研发投入;相对于非高新技术央企,高新技术央企的高管薪酬EVA敏感性与研发投入之间的正相关关系更加显著。

薪酬EVA敏感性会影响企业的研发投入吗？——基于国有上市公司的经验数据

文章在分析EVA考核对企业研发投入作用机理的基础上,以沪深A股国有上市公司为研究样本,利用样本公司2015—2017年的年报数据,建立多元线性模型探讨薪酬EVA敏感性与企业研发投入的关系,并进一步探讨薪酬EVA敏感性对研发投入影响的行业差异性。研究结果表明,薪酬EVA敏感性与企业研发投入总体呈负相关关系,但在高新技术行业中呈显著正相关关系,最后从政策实施等层面提出完善EVA考核、促进企业加强研发投入的对策建议。

EVA考核、管理层薪酬与非效率投资——基于沪深A股国有上市公司的经验证据

本文通过引入薪酬EVA敏感性度量EVA考核与管理层薪酬相挂钩的激励效用,以2010—2012年度沪深两市A股国有上市公司为样本,分别考察了基于EVA的管理层薪酬机制对代理成本和非效率投资的影响后果。研究发现,基于EVA的管理层薪酬机制正是通过降低代理成本,有效抑制了非效率投资,且这种治理效果随着EVA考核有效性的增强而增强。本文不仅通过关注管理层薪酬为EVA考核与非效率投资关系的研究提供了新的视角,而且肯定了EVA考核对非效率投资的治理作用,揭示了该作用发挥的内在机理。