浅谈识别虚假重组

判别重组“质”的变化,关键在于大股东是否有退出的可能性,上市公司通过重组能否维持成长,注入资产规模是否大,产出利润是否高等实际的方面。

上市公司虚假重组和虚构利润的治理与防范

从安然公司到世通公司,从默克公司再到施乐公司,甚至还有世界五大会计师事务所之一的安达信,美国证券市场一连串公司利润造假事件,引起美国股市剧烈动荡,对美国经济复苏造成致命打击,对世界经济也造成极大的负面影响。再看我国上市公司近年来发生的资产重组,我们也发现了一些稀奇古怪的事情。 据报道:四川一家公司将其持有的价值为1.8亿元的某风景旅游公司95％的股权无偿赠送给另一家上市公司。广州一家公司在与另一家上市公司进行资产置换过程中,也曾无偿赠与这家公司2.19亿元资产。令人吃惊的是,不等价交换,无偿赠与,用优质资产置换劣质资产,无代价接受被重组方的不良资产,已经成为重组劣质亏损公司的惯用手法。

虚假性重组:表现、原因及对策

近几年来,公司重组此起彼伏,成为我国企业管理界和资本市场上的追捧和炒作的热点。然而,其中的虚假性重组为数不少,表现手法班驳陆离,目前主要有扭曲评估价值、增加非经常性收益和资本公积、连续重组和债务重组几种。假重组耗费了不必要的人力物力,不但没有提高上市公司的竞争力,还损害了债权人和中小股东的利益,甚至影响了行业和部门间的资源配置。虚假性重组之所以大量产生,有着深刻的背景与原因:政府对重组过度干预,甚至让银行来承担部分政府职能;证券市场投机性强,中介机构行为不规范,形成"重组就等于赚钱"的风气,而监管措施有待完善;出于赶重组潮流、保配保壳、逃避债务等动机,上市公司不惜进行虚假性重组,而先天不足的公司内部治理结构对此缺乏制约。为规范重组行为,提高重组绩效,首先地方政府应转换职能,并逐步减持国有股;其次,投资者、中介机构和上市公司要树立风险观念,谨慎对待重组;再次,要加强监管力度,并完善相关的法律法规;最后,从组织设置、职能及相应责任的规定、奖惩制度等方面改善上市公司内部治理结构,将为公司重组提供更有效的监督。

上市公司资产重组实质探析

一、资产重组题材是证券市场永恒的热点上市公司资产重组是中国资本市场永恒追逐的热点。2011年,随着中国经济发展方式的转变、政府对节能减排、高效节能产业等创新行业的扶持力度不断加大,以及国家经济结构向扩大内需的调整,上市公司通过资本市场进行资产重组将成为调整我国经济布局和淘汰过剩产能的重要手段。包括央企整体上市在内的资产重组将成为资本市场最大的投资主题之一。资产重组为上市公司带来诸多益处:强化行业龙头地位,优化资源配置,实现强强联合、形成和巩固上市公司在细分行业的优势地位;

我国上市公司资产重组现状透视

透视我国上市公司资产重组的现状,发现虚假重组现尤为突出,主要表现在重组、帐面重组、债务重组、关联交易、炒作性重组等方面,严重干扰了正常的资产重组活动.同时,一些资产重组的成效不大,主要是因为被投机行为所利用,指导思想上本末倒置和重组操作频繁等所造成的.认为实质性资产重组势在必行,因为它符合的政策导向,可实现上市公司真正意义上的资产重组优化资源配置.

重组是把双刃剑

近几年,我国上市公司资产重组数量大大增加,但是,由于缺乏明确的重组方向和必要的法制规范,在某种程度上,重组对上市公司来说是一把“双刃剑”:它一方面带来重新配置资源、改变产业结构和改善经营管理的机遇,另一方面也带来动荡和不稳定。在证监会和有关部门出台规范规定之际,我们特别约请黄湘源先生撰文综述国内重组的现状,希望更多的公司能够进行实质性重组,更好地发挥证券市场优化资源配置的功能。

对我国上市公司资产重组绩效评价体系构建的探讨

资产重组活动对于提升我国上市公司的质量和产业结构的升级，完善我国证券市场的功能等方面都具有重要的现实意义。尽管资产重组问题有着如此广泛的理论意义，但也不可避免有一些虚假重组造成了社会资源的浪费，侵害了中小股东利益，造成了股市的大量泡沫。

中国公司治理史上的2007年

"总结这一年来我国公司治理领域发生的变化,可用"风雨兼程"四个字形容。在经济全球化和资本市场一体化的外部环境下,中国经济不断融入世界经济发展的大潮中。改善公司治理不仅是资本的外在要求,也是企业可持续发展的内在需要。在完善公司治理的道路上,我们没有退路,只能前行。"

声音

上市公司要强化依法合规、诚信经营意识，严格落实上市公司监管和信息披露的各项要求，自觉远离频繁融资、编项目炒概念、盲目虚假重组、违规无序减持等市场乱象。经过最近两年的重拳整治，资本大鳄兴风作浪及上市公司内外勾结、拉抬股价非法牟利等市场乱象已经得到有效遏制，市场秩序明显好转。对那些仍然不知敬畏、不知止步的市场搅局者、乱象制造者，证监会将保持高压态势，让违法违规者付出沉重的代价。

中国上市公司并购真真假假

中国证券市场上虚假重组活动的一度盛行。

梁定邦评说股市热点

2月12日,记者就当前市场普遍关心的问题对中国证监会首席顾问梁定邦进行了专访. 记者:春节前后,中科系和郑百文事件引发了广泛的争论.其中,涉及的关键问题是规范和发展的关系.对此,你是怎样看待的?